بازار در طی رکود اقتصادی چگونه عمل می کند؟ممکن است تعجب کنید

کمپین نرخ پیاده روی فدرال رزرو باعث ترس از رکود اقتصادی می شود زیرا سرمایه گذاران نگران این هستند که کجا می توانند پول خود را در طی رکود سرمایه گذاری کنند.

بازار سهام در تاریخ اخیر بدترین شروع خود را به یک سال داشته است و با ترس از رکود اقتصادی می تواند بدتر شود. از زمان جنگ جهانی دوم ، 13 رکود اقتصادی وجود داشته است - به عنوان دو چهارم متوالی کاهش تولید ناخالص داخلی - و طبق گفته دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، در قرن بیست و یکم (2001 ، 2008 و 2020) 3 مورد وجود داشته است. برخی از کارشناسان می گویند یکی دیگر می تواند در راه باشد.

بنابراین جای تعجب نیست که سرمایه گذاران از توانایی فدرال رزرو برای دستیابی به "فرود نرم" نگران هستند - باعث کاهش تورم بدون آسیب رساندن به رشد اقتصادی می شوند - زیرا این امر سیاست پولی را محکم می کند. S& P 500 ماه گذشته به طور خلاصه در بازار خرس فرو رفت و سرمایه گذاران بین نگرانی های تورم و افزایش نرخ ها شلاق زدند.

مارک زندی ، اقتصاددان ارشد تحلیلی مودی می گوید: "از نظر تاریخی ، هنگامی که تورم زیاد است و فدرال رزرو سخت تلاش می کند تا آن را فروکش کند ، رکود اقتصادی بیشتر از این اتفاق می افتد."او در طی دو سال آینده شانس رکود اقتصادی را در 50 ٪ قرار می دهد.

بنابراین ، وقتی اقتصاد با رکود اقتصادی روبرو می شود ، سهام چگونه عمل می کند؟S& P 500 با کمال تعجب در تمام دوره های رکود اقتصادی از سال 1945 به طور متوسط 1 ٪ افزایش یافت. به این دلیل است که بازارها معمولاً قبل از شروع رکود اقتصادی و قبل از نتیجه گیری از پایین خارج می شوند.

به عبارت دیگر ، بدترین وضعیت برای سهام قبل از پایان برای بقیه اقتصاد به پایان رسیده است. تقریباً در هر حالت ، S& P 500 تقریباً چهار ماه قبل از پایان رکود اقتصادی از پایین خارج شده است. این شاخص به طور معمول هفت ماه قبل از شروع رکود اقتصادی برخورد می کند.

براساس داده های تحقیقات CFRA ، در طی چهار رکود اخیر از سال 1990 ، S& P 500 به طور متوسط 8. 8 ٪ کاهش یافته است. در بیش از نیمی از 13 سال با رکود اقتصادی از زمان جنگ جهانی دوم ، S& P 500 در واقع بازده های مثبتی ارسال کرده است.

سام استوال ، استراتژیست اصلی سرمایه گذاری برای تحقیقات CFRA توضیح می دهد: "قیمت ها اصول را هدایت می کنند. از این رو که بازار سهام در حال کاهش است ، به طور سنتی نشانگر این است که بیشتر سرمایه گذاران معتقدند که ما به سمت رکود اقتصادی هستیم.""وقتی سرانجام در رکود اقتصادی قرار می گیریم ، معمولاً زمان خوبی برای بازگشت به بازار است."

دقیقاً کجا باید پول خود را در میان رکود اقتصادی سرمایه گذاری کنید؟سهام مصرف کننده و مراقبت های بهداشتی تمایل به بهتر شدن دارد - تنها دو بخش مثبت در هنگام رکود اقتصادی ، به طور متوسط - در حالی که خطوط هوایی ، تولید کنندگان خودرو ، هتل ها و سهام کازینو همه تلاش کرده اند.

در آخرین رکود اقتصادی در فوریه 2020 تا آوریل 2020 ، که توسط قفل های همه گیر برانگیخته شد ، سهام 1. 4 ٪ کاهش یافت ، اما S& P 500 سال را بیش از 16 ٪ بیشتر کرد. در طول بحران مالی در سال 2008 ، که رکود طولانی تری بود ، سهام آن سال قبل از بازگشت 23 ٪ در سال 2009 ، تقریباً 40 ٪ کاهش یافت.

علیرغم چشم اندازهای فزاینده ای که پس از انقباض اقتصاد ایالات متحده در سه ماهه اول سال 2022 در وال استریت پدیدار شد ، اقتصاددانان هنوز هم انتظار دارند که رشد اقتصادی با بازگشت دوباره در تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم تا 3 ٪ محکم بماند. استوال هنوز رکود در کارتها را نمی بیند ، اگرچه خطرات در حال افزایش است: "این یک دیدگاه اجماع نیست بلکه یک داستان زمزمه است."

وی گفت: "اضطراب در بین سرمایه گذاران قابل درک است ، با توجه به ضرر و زیان بازار سهام ، تورم بالای آسمان و افزایش خطر رکود اقتصادی. بشربشربه عبارت ساده تر ، فدرال رزرو در حال نبرد صعب العبور است. "با وجود ادامه عدم اطمینان در بازارها ، او به لطف تولید ناخالص داخلی جامد و رشد درآمد - و همچنین تعدیل تورم در اواخر سال ، رکود اقتصادی را مشاهده نمی کند.

استوال می گوید ، یک سناریوی ایده آل برای اقتصاددانان یک فرود نرم خواهد بود که در سال 1994 رخ داده است. در این حالت ، هرچند سهام برای سال منفی بود زیرا فدرال رزرو در طی 13 ماه هفت بار نرخ ها را افزایش داد ، اما اقتصاد هنوز از رکود خودداری کرد و سهام در سال 1995 34 درصد دوباره برگشت.

اضافه شدن به میزان عدم اطمینان قابل توجه در سال جاری ، انتخابات میان دوره ای در ماه نوامبر است. سال دوم یک چرخه ریاست جمهوری اغلب تمایل به بازده ضعیف بازار سهام به طور کلی دارد و کمترین میانگین بازده S& P 500 را فقط 4. 9 ٪ تولید می کند. سه ماهه دوم و سوم سالهای میان دوره ای بدترین بازده را دارد که به ترتیب به طور متوسط 1. 8 ٪ و 0. 5 ٪ کاهش می یابد ، با نوسانات بیشتری نسبت به هر زمان دیگری در دوره ریاست جمهوری.

به گفته تحلیلگران مدیریت ثروت خصوصی Baird ، در میان افزایش نوسانات بازار با سرمایه گذاران امسال ، "با انتخابات میان دوره ای و تورم در اوج 40 ساله ، ما معتقدیم که این روند احتمالاً در سال 2022 ادامه خواهد یافت."