اوراق قرضه دوگانه

جیمز چن ، CMT یک معامله گر متخصص ، مشاور سرمایه گذاری و استراتژیست بازار جهانی است. وی تألیف کتابهای مربوط به تجزیه و تحلیل فنی و معاملات ارزی که توسط جان ویلی و پسران منتشر شده است و به عنوان یک متخصص مهمان در CNBC ، Bloombergtv ، Forbes و رویترز در میان سایر رسانه های مالی فعالیت کرده است.

دکتر جفردا آر. براون یک مشاور مالی ، مربی معتبر آموزش مالی و محقق است که بیش از یک حرفه بیش از دو دهه به هزاران مشتری کمک کرده است. او مدیرعامل شرکت های مالی Xaris و تسهیل کننده دوره برای دانشگاه کرنل است.

Katharine Beer نویسنده ، ویراستار و بایگانی مستقر در نیویورک است. او تجربه گسترده ای در تحقیق و نوشتن دارد ، و موضوعات متنوعی را به عنوان تاریخچه باغ های جامعه نیویورک سیتی و عملکرد Coachella 2018 بیانسه تحت پوشش قرار داده است.

اوراق پول دوگانه چیست؟

اوراق قرضه ارز دوگانه نوعی ابزار بدهی است که در آن پرداخت کوپن به یک ارز و مبلغ اصلی در یک ارز و مبلغ اصلی در آن آمده است. این نوع اوراق قرضه می تواند نگهدارنده را در معرض خطر نرخ ارز قرار دهد.

اوراق قرضه ارز دوگانه را می توان با یک مبادله ارز دوگانه و سپرده ارز دوگانه مقایسه کرد.

غذای اصلی

• اوراق قرضه ارز دوگانه نوعی ابزار بدهی است که در آن پرداخت کوپن به یک ارز و مبلغ اصلی در یک پول دیگر مشخص می شود و می تواند دارنده را در معرض خطر نرخ ارز قرار دهد.
• دو نوع متداول اوراق قرضه ارز دوگانه ، اوراق قرضه سنتی دوگانه و اوراق قرضه ارزی دوگانه است.
• مسائل اوراق قرضه ارز دوگانه معمولاً توسط شرکتهای چند ملیتی و بازرگانان در بازار اورو-باند آغاز می شود.

درک اوراق بهادار دوگانه

اوراق قرضه ارز دوگانه یک امنیت مصنوعی است که در یک ارز بازخرید می شود در حالی که پرداخت بهره در طول عمر اوراق قرضه به ارز دیگری انجام می شود. به عنوان مثال ، اوراق قرضه صادر شده به دلار ایالات متحده (USD) که علاقه به ین ژاپنی (JPY) را می پردازد ، اوراق قرضه ارز دوگانه محسوب می شود.

ارز که در آن وثیقه ارز دوگانه صادر می شود ، که به آن ارز پایه گفته می شود ، معمولاً ارزهایی است که در آن پرداخت بهره انجام می شود. ارز و مبلغ اصلی هنگام صدور اوراق قرضه ثابت می شود و ممکن است نرخ ارز نیز بیان شود. بهره کوپن در وثیقه ارز دوگانه معمولاً با نرخ بالاتری نسبت به اوراق قرضه با نرخ ثابت قابل مقایسه تعیین می شود و در ارز ضعیف تر یا پایین تر پرداخت می شود.

دو نوع متداول اوراق قرضه ارز دوگانه عبارتند از:

1. اوراق قرضه سنتی دوگانه: بهره به ارز داخلی سرمایه گذار پرداخت می شود و مبلغ اصلی در ارز داخلی صادرکننده است.
2. اوراق بهادار ارز معکوس: بهره به ارز داخلی صادرکننده پرداخت می شود و مبلغ اصلی در ارز داخلی سرمایه گذار است.

مسائل اوراق قرضه ارز دوگانه معمولاً توسط شرکتهای چند ملیتی و بازرگانان در بازار اورو-باند آغاز می شود. تنوع اوراق قرضه ارز دوگانه عبارتند از اوراق قرضه Shogun ، اوراق بهادار ین ، اوراق قرضه بند چند ارز ، اوراق پرداخت بهره خارجی و اوراق بهشت و هل.

نمونه ای از اوراق قرضه دوگانه

فرض کنید اوراق قرضه با ارزش 1000 دلار صادر می شود و تاریخ سررسید یک سال است. بهره به دلار آمریکا پرداخت می شود و بازپرداخت اصلی در سررسید به یورو خواهد بود. نرخ ارز فرضی 1 یورو/1. 24 دلار است. از این رو ، ارزش بازپرداخت اصلی در هر وثیقه (USD1000 X EUR1) / 1. 24 USD1. 24 = EUR806. 45 تعیین شده است.

در پایان سال اول ، جریان نقدی در این اوراق 1000 دلار + 806. 45 یورو است. اگر نرخ بازار یک ساله در بازار دلار 4 ٪ و 7 ٪ در بازار یورو باشد ، نرخ بهره ای که باید اوراق قرضه صادر شود:

• 1000 = (1000R / 1. 04) + 1. 24 (806. 45 / 1. 07)
• 1000 = (1000R / 1. 04) + 934. 58
• 1040 = 1000R + 971. 96

• r = 0. 068 یا 6. 8 ٪

ملاحظات خاص

نرخ ارز مرتبط با کوپن و اصلی ممکن است در زمان صدور اوراق قرضه در توقف اعتماد مشخص شود. یک صادرکننده همچنین ممکن است تصمیم بگیرد که بر اساس نرخ نقطه در زمان پرداخت کوپن ها و مدیران پرداخت شود.

یک صادرکننده اوراق بهادار دوگانه معمولاً نرخ ارز تعیین می کند که به پرداخت ارز قوی تر اجازه می دهد تا بیشتر قدردانی کند. علاوه بر این ، مبلغ بازپرداخت اصلی تعیین شده در سررسید امکان قدردانی در نرخ ارز ارز قوی تر را فراهم می کند.

اوراق قرضه ارز منوط به ریسک نرخ ارز است. اگر ارز که در آن مدیر بازپرداخت می شود ، قدردانی می کند ، دارنده اوراق قرضه درآمد کسب می کند. اگر این کاهش یابد ، آنها پول خود را از دست می دهند. سرمایه گذاران می توانند از مبادلات ارز دوگانه ، که نرخ ارز ثابت در صدور آن دارند ، استفاده کنند تا خطر مبادله اوراق قرضه ارز دوگانه را جبران کنند. اوراق قرضه ارز دوگانه نیز برای محافظت از خطرات نرخ ارز به طور مستقیم و بدون هیچ گونه معاملات در بازارهای ارزی استفاده می شود.