جوانب مثبت و منفی Stablecoins

وزارت خزانه داری ایالات متحده در هفته گذشته نظرات خود را در مورد stablecoins به اشتراک گذاشت و نشان می دهد که آنها در حال رشد هستند و تنظیم کننده ها برای جلوگیری از ظهور خطرات سیستمیک قابل توجه نیاز به ایجاد ریل های نگهبان دارند.

stablecoin به عنوان هر رمزنگاری که برای داشتن قیمت نسبتاً پایدار طراحی شده است ، توصیف می شود ، به طور معمول از طریق اینکه به یک کالا یا ارز متصل می شود یا عرضه آن توسط یک الگوریتم تنظیم می شود.

وی در بررسی به اشتراک گذاشته شده در تاریخ 22 مارس توسط معاون وزیر امور خارجه ایالات متحده برای امور مالی داخلی ، نلی لیانگ ، وی خاطرنشان کرد که این ارزها - برای حفظ ارزش پایدار نسبت به دارایی مرجع که غالباً دلار آمریکا است - طراحی شده اند ، از یک سرمایه گذاری در بازار از یک سرمایه گذاری در بازار رشد کرده اند. تقریباً 5 میلیارد دلار در آغاز سال 2020 تا حدود 175 میلیارد دلار امروز.

گزارشی از نوامبر 2021 توسط کارگروه رئیس جمهور ایالات متحده (PWG) در بازارهای مالی توصیه می کند که برای اطمینان از یک چارچوب مداوم و جامع متناسب با خطرات احتمالی ناشی از استفاده از بالون ، قانون ایجاد شود. همچنین توصیه می کند که این قانون مقامات موجود را با توجه به یکپارچگی بازار ، سرمایه گذار و حمایت از مصرف کننده و امور مالی غیرقانونی تکمیل کند.

مزایا و اشکالات

لیانگ اظهار داشت که Stablecoins نقش مهمی در مجموعه نوظهور دارایی ها ، فعالیت ها و خدمات دیجیتالی دارد. در گزارش PWG نوامبر 2021 آمده است که با ارائه یک ارزش پایدار ، آنها این پتانسیل را دارند که به طور گسترده توسط خانوارها و مشاغل برای پرداخت و خرید استفاده شود. بسیاری از شرکت ها در حال بررسی راه های افزایش استفاده خود برای این اهداف هستند.

با این حال ، گزارش PWG برخی از "خطرات احتمالی" قابل توجه مرتبط با stablecoins برای پرداخت را برجسته کرد.

لیانگ ظرافت ریسک را که توسط PWG نشان داده شده است ، بالا برد - سناریویی که از دست دادن اعتماد به نفس در Stablecoin می تواند موجی از رستگاری ها را ایجاد کند ، که می تواند اثرات سرریز برای سیستم مالی گسترده تر داشته باشد.

دوم ، وی گفت ، خطرات پرداخت وجود دارد ، از جمله موارد عملیاتی که می تواند در توانایی کاربران در ذخیره و انتقال آنها برای پرداخت هزینه ها دخالت کند.

سوم ، نگرانی های مربوط به تمرکز قدرت اقتصادی وجود دارد. به عنوان مثال ، اگر یک ارائه دهنده StableCoin قدرت بازار را بدست آورد و به رقابت و مصرف کنندگان آسیب برساند.

لاینگ گفت که گزارش PWG شکاف های قابل توجهی در مقامات نشان می دهد که این خطرات احتمالی را برطرف می کند.

این مقام خزانه داری اظهار داشت: "برخی از بزرگترین صادرکنندگان Stablecoin با نظارت محدود نظارتی فعالیت می کنند و سؤالات قابل توجهی در مورد اینکه آیا آنها به اندازه کافی حمایت می شوند وجود دارد."

وی افزود: "حتی در مواردی که یک صادرکننده Stablecoin تحت نظارت باشد ، سرپرستان ممکن است دید کافی در عملیات وسیع تر مانند ارائه دهندگان کیف پول حضانت نداشته باشند که از استفاده از StableCoin پشتیبانی می کنند ، که ممکن است در چندین موجودیت توزیع شود."

لیانگ گفت: الزامات فعلی تحت قوانین فرستنده پول دولت یا اوراق بهادار برای رفع خطرات اجرای ، سیستم پرداخت یا تمرکز قدرت اقتصادی برای یک ابزار پرداخت بر اساس فناوری جدید توزیع شده طراحی نشده است.

برای پر کردن این شکاف نظارتی ، گزارش PWG به طور خاص توصیه می کند: محدود کردن صدور استبولکوها به موسسات سپرده گذاری بیمه شده. به سرپرستان صادرکنندگان Stablecoin در ترتیب گسترده تر Stablecoin ، و اقتدار تعیین استانداردهای مدیریت ریسک برای فعالیت های مهم مربوط به استفاده از stablecoins برای پرداخت. و در نظر گرفتن سایر حمایت ها - مانند حفظ حریم خصوصی داده ها یا قابلیت همکاری - برای کاهش نگرانی های مربوط به تمرکز قدرت اقتصادی.

بیمه

لیانگ خاطرنشان كرد: ، در تهیه توصیه برای صادرکنندگان Stablecoin برای بیمه شدن موسسات سپرده گذاری ، گزارش PWG "به این انعطاف پذیری اعتماد کرد که آژانس های بانکی باید اختلافات بین صادرکنندگان StableCoin و بانک های تجاری سنتی را تنظیم کنند ، و محصولات و ساختارهای جدید کهممکن است با گذشت زمان ظهور کند. "

وی نتیجه گرفت ، "دارایی های دیجیتال و فناوری مرتبط کانال های جدیدی را برای ارائه خدمات مالی معرفی کرده اند. اینها ممکن است بخشی از ایجاد یک سیستم مالی فراگیر و کارآمدتر در کنار سایر تلاش ها باشد. با این حال ، برخی از خطرات شناخته شده وجود دارد که باید مورد توجه قرار گیرد. "