در 24 سال گذشته، BCG شرکت ها را بر اساس بازده کل سهامداران (TSR) رتبه بندی کرده است، معیاری که نشان دهنده نتیجه واقعی سهامداران یک شرکت است. رتبه بندی Value Creators در سال 2022 بر اساس داده های 31 دسامبر 2021 است و میانگین TSR سالانه را طی پنج سال از 2017 تا 2021 منعکس می کند. در اینجا چند نکته کلیدی وجود دارد:

• فناوری فناوری و سایر بخش های مبتنی بر نوآوری (مانند فناوری پزشکی، زیرساخت های مالی و انرژی سبز) صنایع با عملکرد برتر در طول آن دوره پنج ساله بودند و بر 10 رتبه برتر کلی تسلط داشتند.
• برترین ها در سطح جهانی و صنعت عمدتاً از آمریکای شمالی و آسیا-اقیانوسیه بودند. شرکت های اروپایی در مقایسه با سال گذشته تا حدودی بهبود یافته اند و اکنون به طور متناسب در رتبه بندی 10 صنعت برتر حضور دارند.
• از آغاز سال 2022، TSR برای فناوری و بخش های مرتبط سقوط کرده است. تا اواسط آوریل، میانگین TSR سالانه صنعت فناوری در مقایسه با TSR سالانه 30 درصدی از سال 2017 تا 2021 منفی 20 درصد بود. در مقابل، TSR از سال تا به امروز برای نفت، معدن و مواد دیگر. صنایع از میانگین پنج ساله فراتر رفته است.

Quote> >

معکوس شدن عملکرد بازده کل سهامداران (TSR) از ابتدای سال به بخش های صنعت نوآوری محور مانند فناوری، فناوری پزشکی، زیرساخت های مالی و انرژی سبز ضربه شدیدی وارد کرده است.

سه ماهه اول سال 2022 شاهد پایان یک بازار صعودی بود که تنها با وقفه های کوتاه مدت بیش از یک دهه ادامه داشت. رتبه بندی ارزش آفرینان BCG در سال 2022، تضاد بین ارزش گذاری های بی سابقه و سطوح بازار را که در سال 2021 به دست آمد و کاهشی که بیشتر بخش ها و شرکت ها از ابتدای سال 2022 تجربه کرده اند، نشان می دهد. از 15 آوریل 2022. یادداشت ها: 1 ارقام سالانه تا به امروز در این مقاله آنهایی هستند که در 15 آوریل 2022 گزارش شده است. در مقایسه با میانگین سالانه کل بازده سهامداران (TSR) از سال 2017 تا 2021، عملکرد TSR از ژانویه 2022 آسیب دیده است. معکوس های شدیداین امر به ویژه در مورد شرکت های فناوری و سایر شرکت های مبتنی بر نوآوری که در صدر رتبه بندی قرار گرفته اند صادق است.

برای ارائه ایجاد ارزش قوی و انعطاف پذیر به جلو ، شرکت ها باید در حالی که همچنان بر مزیت متوسط تا بلند مدت متمرکز شده اند ، از محیط بسیار بی ثبات و نامشخص حرکت کنند. اما انجام این کار آسان نخواهد بود. شرکت ها با یک مین چالش ها - از جمله افزایش تورم ، افزایش نرخ بهره و رکود اقتصادی در حال افزایش - که اقدام به تقاضا می کند اما انعطاف پذیری را محدود می کند ، روبرو هستند. ریسک ژئوپلیتیکی در ده ها سال در بالاترین سطح خود قرار دارد و تأثیر بالقوه طولانی مدت جنگ در اوکراین فراتر از قیمت مواد و زنجیره های تأمین است. برای موفقیت ، شرکت ها باید قرار گرفتن در معرض ریسک خود را به طور جامع درک کنند ، آنها را به طور مؤثر مدیریت کرده و سرمایه گذاری های بلند مدت را در اولویت قرار دهند.

طی 24 سال گذشته ، BCG براساس TSR شرکت ها را رتبه بندی می کند ، یک معیار که نشان دهنده خط اصلی واقعی برای سهامداران یک شرکت است. با گذشت سالها ، این رتبه بندی ها بینش های ملموس را به دست آورده اند که به شرکت ها کمک می کند تا در دراز مدت ارزش قوی و پایدار ایجاد کنند. رتبه بندی سازندگان ارزش 2022 که به تفصیل در تعاملی مرتبط است ، براساس داده ها از 31 دسامبر 2021 است و میانگین TSR سالانه را در طی پنج سال از سال 2017 تا 2021 منعکس می کند.

شما همچنین ممکن است علاقه مند باشید:

• گزارش سازندگان ارزش BCG: مجموعه
• ایجاد ارزش در اقتصاد دفعبن سازی
• ده درس از 20 سال بینش ارزش ایجاد ارزش
• امور مالی و استراتژی شرکتها
• استراتژی ایجاد ارزش و دفاع از فعالیت سهامدار

حتی با تأثیر COVID-19 در سال 2021 ، عملکرد قوی بازار سرمایه که از زمان ادامه بحران مالی جهانی مشخصه این دوره بود. در واقع ، در نمونه ما تقریباً 2،350 شرکت ، میانگین TSR سالانه برای سال 2017 تا 2021 12. 5 ٪ بود که از 10. 3 ٪ برای پنج سال از سال 2016 تا 2020 بود.

فناوری و سایر بخش های مبتنی بر نوآوری (مانند فناوری پزشکی ، زیرساخت های مالی و انرژی سبز) از سایر صنایع در میانگین TSR سالانه برای دوره 2017 تا 2021 پیشی گرفتند و آنها بر 10 رتبه برتر حاکم هستند.(به نمایشگاه 1. مراجعه کنید.) روغن ، مسافرت و گردشگری و خودرو (تولید کنندگان و تأمین کنندگان تجهیزات اصلی) از نظر ایجاد ارزش شدیدترین صنایع به چالش کشیده شده بودند. با این وجود ، طیف گسترده ای از عملکرد TSR در هر صنعت - از نظر قابل توجهی گسترده تر از محدوده متوسط صنعت - نشان می دهد که شرکت ها بدون توجه به بخش خود ، از رقبای خود بهتر عمل می کنند.

برترین ها در سطح جهانی و صنعت عمدتاً از آمریکای شمالی و آسیا-اقیانوسیه بودند. شرکت های اروپایی در مقایسه با سال گذشته تا حدودی بهبود یافته اند و اکنون به طور متناسب در رتبه بندی 10 صنعت برتر حضور دارند.

با این حال ، شرایط از ابتدای سال 2022 به طرز چشمگیری تغییر کرده است. تا اواسط آوریل ، بازارهای جهانی بیش از 15 ٪ سال را تصحیح کرده اند. این اصلاح در ابتدا با چرخش از رشد به سهام ارزش و با تشخیص اینکه تورم زیاد بیش از آنچه بسیاری از سرمایه گذاران پیش بینی کرده بودند ، ادامه داشت. حرکت نزولی پس از حمله روسیه به اوکراین شتاب گرفت. اما صنایع و کشورها به همان اندازه تحت تأثیر قرار نگرفته اند.

از دیدگاه صنعت ، فناوری مهمترین سقوط را تجربه کرده است. از طریق اواسط آوریل 2022 ، متوسط TSR سالانه صنعت فناوری 20 ٪ منفی بود ، در مقایسه با TSR سالانه 30 ٪ از سال 2017 تا 2021. (به نمایشگاه 2 مراجعه کنید.) تغییر سرمایه گذاران از رشد به سهام ارزش تا حد زیادی استمسئول کاهشاین صنعت همچنین بزرگترین افت مطلق در ارزش را تجربه کرده است و نشان دهنده اندازه فوق العاده بسیاری از شرکت های بزرگ فناوری با کلاه است. با این وجود ، TSR سالانه صنعت فناوری مطابق با سایر صنایع سخت و سخت مانند تأمین کنندگان خودرو و مد و لوکس بوده است. به طور کلی ، Tech از ابتدای سال 2017 از همه صنایع دیگر بهتر عمل کرده است و 100 دلار در 31 دسامبر 2016 سرمایه گذاری شده است ، اکنون 316 دلار ارزش دارد (از 377 دلار در پایان سال 2021).

معکوس TSR همچنین برای فناوری پزشکی ، زیرساخت های مالی و انرژی سبز قابل توجه بوده است. متوسط TSR های سال به روز در این صنایع 10 ٪ منفی به 15 ٪ منفی است ، در مقایسه با TSR های سالانه که برای سال 2017 تا سال 2021 از 20 ٪ فراتر رفته است. کشویی در TSR در صنایعی که به طور سنتی مقاومت بیشتری داشته اند شدیدتر بوده است، مانند داروسازی بزرگ ، برنامه های کاربردی و ارائه دهندگان خدمات ارتباطی.

در انتهای دیگر طیف ، میانه سال TSR برای نفت ، معدن و سایر صنایع مواد بیش از میانگین پنج ساله این بخش ها برای سال 2017 تا سال 2021 فراتر رفته است. بسیاری از مواد اولیهعلاوه بر این ، سرمایه گذاران این صنایع را پرچین های طبیعی در برابر تورم می دانند.

از دیدگاه کشور ، شرکت های آمریکایی مهمترین وارونگی TSR را در سال 2022 نسبت به حرکت خود از سال 2017 هر چند 2021 تجربه کردند. این نشان دهنده اهمیت فناوری و سایر صنایع سخت مانند تأمین کنندگان خودرو و مد و لوکس است. در مقابل ، TSR برای شرکت هایی در برخی از بازارهای نوظهور از جمله برزیل ، مالزی و سنگاپور شتاب گرفت.

با نگاهی به آینده ، شرکت ها باید ضمن ادامه سرمایه گذاری در فرصت های رشد بلند مدت ، از عملکرد بنیادی کوتاه مدت محافظت کنند و از محیط بی ثبات حرکت کنند. در کوتاه مدت ، برندگان خود را با آمادگی و مقاومت در برابر سرهای کلان اقتصادی ، تورم و سایر عدم قطعیت ها متمایز می کنند. حتی پس از تصحیح اخیر ، بازارها هنوز هم در سطح شاخص ها و ارزیابی ها از اوج های پیش از لیست فراتر رفته اند-بنابراین هنوز مشخص نیست که آیا ما هنوز بدترین بازپرداخت را دیده ایم.

در طولانی مدت ، تعادل مناسب بین پیگیری رشد و سودآوری ضروری خواهد بود ، زیرا سرمایه گذاری های مناسب در مزیت رقابتی ، نوآوری و بهینه سازی نمونه کارها را انجام می دهد. مهمترین و مهمتر از همه ، سازندگان با ارزش موفق باید آرمان های رشد خود را با مدل های تجاری مناسب و اقتصاد جذاب زیربنای خود قرار دهند. در ارزیابی سرمایه گذاری ها ، شرکت ها باید توجه داشته باشند که فرصت هایی برای ایجاد ارزش اغلب در مواقع بحران وجود دارد - به عنوان مثال ، معاملات M& A که در طی رکودها انجام می شود ، تمایل دارند از آنچه در بازارهای گاو نر ساخته شده است ، بهتر باشد.

نکته مهم این است که هر شرکت باید عملکرد خود را برای شرایط کوتاه و طولانی تر به طور مشترک و نه به عنوان تلاش های جداگانه بهینه کند. این امر به یک پایگاه واقعیت ترکیبی نیاز دارد که شامل دانش حوزه های تمرکز سرمایه گذاران در یک بخش و درک عملی از عوامل خطر و چگونگی تأثیر آنها بر تجارت شرکت در سناریوهای مختلف باشد.

شرکت ها می توانند این بینش ها را برای آماده سازی برای اختلالات کوتاه مدت و اصلاح استراتژی و سرمایه گذاری طولانی مدت خود به کار گیرند. با انجام این کار ، آنها باید تشخیص دهند که آینده بسیار متفاوت از دهه گذشته خواهد بود. یکی از تفاوت های مهم نقش بسیار مهمتری است که پایداری در ارتقاء مزیت رقابتی و ایجاد ارزش بازی خواهد کرد. یک استراتژی پایداری سالم برای حفظ اعتماد سرمایه گذاران به توانایی یک شرکت در توجیه ارزیابی ها ضروری خواهد بود.

روش شناسی

از سال 1999 ، BCG رتبه بندی سالانه سازندگان با ارزش برتر را بر اساس بازده کل سهامداران (TSR) طی دوره 5 ساله قبلی منتشر کرده است. رتبه بندی 2022 نشان دهنده تجزیه و تحلیل ما از TSR در 2،339 شرکت در سراسر جهان از سال 2017 تا 2021 است. برای رسیدن به این نمونه ، ما با داده های TSR تهیه شده توسط S& P Capital IQ - DATA که نزدیک به 60،000 شرکت را در بر می گیرد ، شروع کردیم. ما شرکت هایی را حذف کردیم که یا برای پنج سال کامل مطالعه ما در بورس جهانی ذکر نشده اند یا در حال حاضر حداقل 20 ٪ از سهام خود را در بازارهای سرمایه عمومی تجارت نمی کنند. ما برای شرکت هایی که به عنوان بازیکنان کلیدی صنعت در نظر گرفته می شوند و تعداد کافی از سهام معامله شده در نظر گرفته می شوند ، استثنائاتی را در این قاعده مجاز می دانیم. علاوه بر این ، ما شرکت هایی را حذف کردیم که TSR پنج ساله توسط عوامل برون زا تحریف شده است ، مانند معاملات سوداگرانه که مبتنی بر اصول نیستند. امسال ، ما همچنین شرکت هایی را که مقر آن در روسیه هستند یا عمدتا عملیات روسیه دارند ، حذف کردیم. پس از حمله روسیه به اوکراین ، قیمت سهم این شرکت ها از بین رفت و تجارت به حالت تعلیق درآمد. در نتیجه ، ارزیابی آنها جای سوال دارد.

ما همچنین نمونه را با سازماندهی شرکتهای باقیمانده در 33 گروه صنعت و با ایجاد یک موانع سرمایه گذاری مناسب برای از بین بردن کوچکترین شرکت ها در هر گروه تصفیه کردیم.(ما اندازه مانع برای هر صنعت را در تعاملی مشخص می کنیم.)

رتبه بندی جهانی بزرگ ما در تعاملی بر 50 شرکت برتر در بین 200 شرکت بزرگ با سرمایه گذاری در بازار متمرکز است. ما از سال 2017 تا 2021 ، رتبه های جهانی و صنعت را بر اساس میانگین عملکرد TSR پنج ساله برای شرکت های انفرادی پایه گذاری می کنیم.

علاوه بر این ، برای همه چهار رتبه از صنعت ، ما عملکرد TSR را به شش معیار مالی سرمایه گذار گرا تقسیم می کنیم که مدل تفکیک TSR BCG از آن استفاده می کند: رشد فروش ، تغییر حاشیه ، تغییر چندگانه (EBITDA) ، سود سهام ، تغییر در تعداد. سهام برجسته و تغییر بدهی خالص.

برای چهار صنعت - مدیریت املاک و کارگزاری ، بانکداری ، بیمه و املاک و مستغلات - ما به دلیل مشکلات ویژه تحلیلی که در اندازه گیری ارزش در آن بخش ها وجود دارد ، از رویکردی کمی متفاوت برای تفکیک TSR استفاده می کنیم. برای مدیریت دارایی و کارگزاری و برای املاک و مستغلات ، رشد عدالت جایگزین رشد فروش می شود ، تغییر ROE جایگزین تغییر حاشیه می شود و P/E متعدد جایگزین چند EBITDA می شود. تغییر در بدهی خالص نشان داده نشده است. برای بانکداری و بیمه ، رشد سهام جایگزین رشد فروش می شود و چندین کتاب جایگزین چندین EBITDA می شود. تغییر حاشیه و تغییر بدهی خالص نشان داده نشده است.

این تعاملی نشان دهنده رتبه بندی شرکت ها در پایگاه داده 2022 ما است و شرکت هایی را شامل نمی شود که قبل از سال 2022 در نتیجه ادغام ، ورشکستگی یا سایر رویدادها لیست را از بین برده اند. به همین دلیل ، رتبه بندی گزارش های قبلی سازندگان با ارزش قبلی ممکن است کمی متفاوت باشد.

منابع: S& P Capital IQ ؛Refinitiv ؛مرکز BCG Valuesescience.

توجه: سرمایه گذاری در بازار سهام از 31 دسامبر 2021 نشان داده شده است. مکان نشان داده شده از دفتر مرکزی شرکت ها است. سهم هر عامل در تفکیک TSR به میانگین TSR پنج ساله در درصد درصد نشان داده شده است. سود سهام ممکن است شامل سود سهام نقدی ، سود سهام ویژه ، درآمد حاصل از اسپینوف ، سایر پرداختهای فوق العاده و تعدیل تقسیم سهام ، صدور سهام پاداش یا سایر رویدادهای یک طرفه باشد. اگرچه تفکیک چند برابر است ، اما در اینجا به عنوان افزودنی تبدیل شده و نشان داده می شود ، و باقی مانده ها به قسمت های حاشیه و چند تغییر اختصاص داده می شوند. به دلیل گرد شدن ، اعداد ممکن است به شکل TSR نشان داده نشود. تغییر سهم به تغییر در تعداد سهام برجسته اشاره دارد ، نه به تغییر در قیمت سهم. تغییر بدهی خالص به تغییر در سرمایه گذاری در بازار نسبت به تغییر در ارزش شرکت اشاره دارد و شامل تغییر بدهی و پول نقد نیز می شود.

سلب مسئولیت: مواد موجود در این تعاملی فقط برای اهداف اطلاعاتی طراحی شده اند. BCG نظرات یا ارزیابی های مربوط به معاملات بازار را ارائه نمی دهد ، و به این مواد نباید به این موارد اعتماد کرد یا به این ترتیب تفسیر شد. گنجاندن یک شرکت در رده بندی ، نشان دهنده تأیید BCG نیست. این تعاملی مشاوره سرمایه گذاری یا مالی ارائه نمی دهد. کاربران برای دریافت چنین توصیه هایی باید با مشاور خود تماس بگیرند.

BCG از داده های عمومی در دسترس استفاده کرده است. BCG به طور مستقل داده ها و فرضیات مورد استفاده در این تحلیل ها را تأیید نکرده است. BCG پس از جمع آوری آنها برای انتشار ، هیچ تعهدی برای به روزرسانی این مواد نداشته است ، پس از آن ممکن است چنین اطلاعاتی منسوخ یا نادرست شود. تغییر در داده های اساسی یا فرضیات عملیاتی تأثیر بر تجزیه و تحلیل و نتیجه گیری خواهد داشت. مدل اساسی مورد استفاده برای این تعاملی برای کار در صنایع طراحی شده است و هیچ جایگزینی برای محاسبه مفصلی که دارای تنظیمات خاص شرکت یا صنعت باشد ، نیست ، که ممکن است در صحت نتایج تأثیر داشته باشد.

نویسندگان

مدیر عامل و شریک ارشد

مدیر عامل و شریک ارشد

مدیر عامل و شریک ارشد

مدیر عامل و شریک

بمبئی - Nariman Point

مدیر عامل و شریک ارشد ؛رهبر جهانی ، مرکز عالی CFO

مدیر عامل و شریک ارشد

مدیر شریک و همکار

لینک

متخصص دانش ، مدیر تیم

درباره گروه مشاوره بوستون

گروه مشاوره بوستون با رهبران تجارت و جامعه شرکای خود را برای مقابله با مهمترین چالش های خود و به دست آوردن بزرگترین فرصت های خود شرکا می کنند. BCG هنگامی که در سال 1963 تأسیس شد ، پیشگام در استراتژی تجارت بود. امروز ، ما با مشتریان نزدیک همکاری می کنیم تا یک رویکرد تحول گرا را با هدف بهره مندی از همه ذینفعان - سازمانهای قدرتمند برای رشد ، ایجاد مزیت رقابتی پایدار و تأثیر مثبت اجتماعی در آغوش بگیریم.

تیم های متنوع و جهانی ما ، تخصص های عمیق صنعت و کاربردی و طیف وسیعی از دیدگاه ها را به وجود می آورند که وضعیت موجود و تغییر جرقه را زیر سوال می برد. BCG راه حل هایی را از طریق مشاوره مدیریت پیشرو ، فناوری و طراحی و سرمایه گذاری های شرکت و دیجیتال ارائه می دهد. ما در یک مدل منحصر به فرد مشترک در سراسر شرکت و در تمام سطوح سازمان مشتری کار می کنیم ، که به هدف کمک به مشتریان خود در پیشرفت و این امکان را می دهد تا جهان را به مکانی بهتر تبدیل کنند.

© گروه مشاوره بوستون 2023. کلیه حقوق محفوظ است.

برای کسب اطلاعات یا مجوز چاپ مجدد ، لطفاً با BCG به آدرس permissions@bcg. com تماس بگیرید. برای یافتن آخرین محتوای BCG و ثبت نام برای دریافت آلورهای الکترونیکی در مورد این موضوع یا موارد دیگر ، لطفاً به BCG. com مراجعه کنید. گروه مشاوره بوستون را در فیس بوک و توییتر دنبال کنید.

محافظت شده توسط recaptcha

محتوای برجسته

گزارش سازندگان ارزش BCG: مجموعه

محتوای مرتبط

• ایجاد ارزش در اقتصاد دفعبن سازی
• ده درس از 20 سال بینش ارزش ایجاد ارزش
• امور مالی و استراتژی شرکتها
• استراتژی ایجاد ارزش و دفاع از فعالیت سهامدار

ما را دنبال کنید

جهانی |در

• Global | EN
• Angola | EN
• Argentina | EN
• Australia | EN
• Austria | DE
• Belgium | EN
• Brazil | EN
• Brazil | PT
• Canada | EN
• Canada | FR
• Chile | EN
• China (Greater China) | EN
• China (Greater China) | ZH
• Colombia | EN
• Croatia | EN
• Czech Republic | EN
• Denmark | EN
• Finland | EN
• France | FR
• Germany | DE
• Greece | EN
• Hungary | EN
• India | EN
• Indonesia | EN
• Israel | EN
• Italy | IT
• Japan | JA
• Malaysia | EN
• Mexico | EN
• Morocco | EN
• Netherlands | EN
• New Zealand | EN
• Norway | EN
• Peru | EN
• Poland | PL
• Portugal | EN
• Qatar | EN
• Romania | EN
• Saudi Arabia | EN
• Serbia | EN
• Singapore | EN
• Slovenia | EN
• South Africa | EN
• South Korea | EN
• Spain | EN
• Sweden | EN
• Switzerland | EN
• Thailand | EN
• Turkey | EN
• United Arab Emirates | EN
• United Kingdom | EN
• United States | EN
• Vietnam | EN

گروه مشاوره بوستون یک کارفرمای فرصت برابر است. همه متقاضیان واجد شرایط بدون در نظر گرفتن نژاد ، رنگ ، سن ، دین ، جنس ، گرایش جنسی ، هویت / بیان جنسیت ، منشأ ملی ، وضعیت جانبازان محافظت شده یا هر ویژگی دیگری که تحت قانون فدرال ، ایالتی یا محلی محافظت می شوند ، در نظر بگیرند. قابل اجرا ، و کسانی که دارای تاریخ جنایی هستند به روشی مطابق با قوانین دولتی و محلی قابل اجرا در نظر گرفته می شوند.

مطابق شفافیت در قوانین نهایی پوشش (85 FR 72158) که توسط بخش های خزانه داری ، نیروی کار و بهداشت و خدمات انسانی در ایالات متحده تنظیم شده است برای دسترسی به پرونده های قابل خواندن دستگاه مورد نیاز یا اینجا برای دسترسی به قانون بیل غافلگیر کننده فدرال ، اینجا را کلیک کنید. افشای< Pan> استراتژی ایجاد ارزش و دفاع از فعالیت سهامدار