نیروهای بازار سهام که نشان داده می شوند بازده رمزنگاری را هدایت می کنند

با بررسی تأثیر عوامل مختلف در بازده رمزنگاری ، اقتصاددانان HSE دریافتند که نوسانات قیمت رمزنگاری را می توان با خطرات بازار سهام عدالت بهتر از عوامل خاص در بازار رمزنگاری توضیح داد ، و این نشان می دهد که ارتباط بیشتری بین cryptocurrency و بازارهای سهام نسبت به گذشته وجود دارد. این مطالعه در شماره ویژه ای از بررسی مالی بین المللی با عنوان "Fintech ، Pandemic و سیستم مالی: چالش ها و فرصت ها" منتشر شده است.

در سالهای اخیر ، ارزهای رمزنگاری شده به اصلی ترین اوراق بهادار سرمایه گذار تبدیل شده اند. اما از آنجا که ارزهای رمزنگاری شده با دارایی های متعارف تفاوت چشمگیری دارند ، اقتصاددانان سعی در درک اینکه چه عواملی بر بازده رمزنگاری تأثیر می گذارد ، آیا بازار رمزنگاری بازده بالاتری را برای افزایش نوسانات قیمت ارائه می دهد ، و بازارهای رمزنگاری شده و تا چه اندازه بر یکدیگر تأثیر می گذارد.

مطالعات قبلی طیف گسترده ای از عوامل از جمله نوسانات در نرخ ارز و قیمت فلزات گرانبها ، ارزش بیت کوین به عنوان بزرگترین عوامل رمزنگاری ، اقتصاد کلان و شبکه ، سن و سرمایه گذاری ارزهای رمزنگاری شده خاص ، حساسیت آنها به کاهش در سایر نرخ های رمزنگاری شده را مورد بررسی قرار داده است. و بیشتر ، اما نتایج قطعی نبود.

"علی رغم اینکه کریپتو یک بازار نسبتاً جوان است ، ادبیات دانشگاهی قبلاً مدل های چند عاملی را معرفی کرده است که می تواند بازده رمزنگاری را با حساسیت آنها به عوامل خطر مانند اندازه ، عدم اطمینان ، نوسانات و حرکت توضیح دهد. این عوامل خاص برای بازار رمزنگاری است که در نظر گرفته می شود. در مقابل ، به طور مستقل از سایر بازارهای مالی. در مقابل ، مطالعه ما به بررسی عوامل خاص در بازار رمزنگاری و رایج ترین عوامل بازار سهام برای توضیح بازده در ارزهای رمزنگاری شده است. "علوم اقتصادی.

این مطالعه جدید نمونه ای جامع از نزدیک به 2،000 ارز رمزنگاری شده با سرمایه بازار بیش از 1 میلیون دلار را مورد بررسی قرار داده است. نویسندگان داده های قیمت روزانه را برای سالها بین سالهای 2014 تا 2020 جمع آوری کردند و بازده هفتگی را برای هر رمزنگاری در نمونه محاسبه کردند ، مشروط بر اینکه سرمایه آنها به اندازه کافی زیاد باشد (به این معنی که ارزها برای کل دوره در نمونه گنجانده نشده بودند).

دوره مطالعه از زمانی آغاز شد که تعداد کافی از ارزهای بزرگ رمزنگاری برای تجزیه و تحلیل (بیش از 20 در سال 2014) در دسترس بود و فراز و نشیب های بازار رمزنگاری و سال اولیه همه گیر را شامل می شد. به همین ترتیب ، انتظار می رود که این یافته ها به جای نوسانات کوتاه مدت بازار ، روندهای واقعی را منعکس کنند. محققان داده های مشابهی را برای بازار جهانی سهام جمع آوری کردند.

"ما یک تجزیه و تحلیل مقایسه ای از عوامل هر دو بازار انجام می دهیم و فاکتورهای رمزنگاری شده را با همتایان سهام آنها مقایسه می کنیم. به عنوان مثال ، ما مقایسه می کنیم که چگونه عامل نوسانات بازار رمزنگاری مربوط به عامل نوسانات بازار سهام است. ما سپس قدرت توضیحی را آزمایش می کنیماز بین همه عوامل و به اصطلاح "مسابقات اسب فاکتور" را اجرا کنید. به نظر می رسد که بازار cryptocurrency از بازار سهام جدا نشده است ، به ویژه پس از همه گیر Covid-19 ، و خطرات اصلی بورس-به ویژه ریسک نزولی-مهمتر از خطرات بازار رمزنگاری برای توضیح بازده رمزنگاری-ویکتوریا دوبرینسکایا ، نویسنده مقاله ، استادیار ، دانشکده علوم اقتصادی HSE می گوید.

این یافته ها نوسانات بالای ارزهای رمزپایه را تأیید می کند. حتی پس از محرومیت از بخش کوچکی از افراد دور افتاده ، بازده هفتگی در ارزهای رمزپایه فردی ا ز-100 ٪ کوچک (نشان می دهد که قیمت در طی یک هفته به صفر کاهش یافته است) تا 7189 ٪. با این حال ، در مقایسه با بازار سهام ، بازار cryptocurrency به طور قابل توجهی بالاتر و بازده متوسط را نشان می دهد ، با نرخ سالانه 88 ٪ و 73 ٪ ، برخلاف 12 ٪ و 20 ٪.

محققان از داده های جمع آوری شده برای ساخت فاکتورهای خاص cryptocurrency (بازار ، اندازه ، حرکت ، نوسانات) با استفاده از روش مشابه استفاده کردند ، که برای بازار سهام رایج است. آنها از هر دو مجموعه از عوامل (سهام عدالت و cryptocurrency) برای توضیح بازده رمزنگاری استفاده کردند.

محاسبات آنها نشان می دهد که ریسک بازار سهام نقش مهمی نسبت به ریسک بازار رمزنگاری دارد ، حتی اگر هر دو خطر تأثیر قابل توجهی در بازده داشته باشند. ارزهای رمزپایه نسبت به رشد آن نسبت به کاهش بازار سهام پاسخگوتر هستند. با این حال ، نویسندگان هیچ ارتباط معنی داری بین بازده ارزهای رمزنگاری شده و سایر عوامل متداول در بورس سهام مانند اندازه ، ارزش ، سودآوری و نوسانات سهام پیدا نکردند.

از طرف دیگر ، عواملی مانند اندازه cryptocurrency و عدم اطمینان از بازار cryptocurrency تأثیر قابل توجهی دارند.

طبق برآورد نویسندگان ، نمونه کارها که در ارزهای کوچک رمزنگاری سرمایه گذاری می کند و بزرگترین ارزهای رمزنگاری شده را در یک موقعیت کوتاه به فروش می رساند ، میانگین بازده سالانه 61 ٪ در دوره مورد مطالعه است. با این حال ، نشان داده شده است که نمونه کارها حرکت باعث بازده مثبت ، اما از نظر آماری ناچیز می شود. این امر عمدتاً به دلیل چند ارز رمزنگاری شده در گذشته بود که در سالهای اخیر رشد چشمگیری را تجربه کرده اند.

علاوه بر این ، نویسندگان نشان دادند که عوامل مرتبط با بازار جهانی سهام یا بازار سهام آمریکای شمالی قدرت توضیحی قوی تر برای بازار رمزنگاری دارند ، در مقایسه با عوامل مرتبط با بازار سهام اروپا و آسیا.

اطلاعات بیشتر: ویکتوریا Dobrynskaya و همکاران ، ارزهای رمزنگاری شده با سهام: عوامل خطر و روابط قیمت گذاری دارایی ، Fintech ، Pandemic و سیستم مالی: چالش ها و فرصت ها (2023). doi: 10. 1108/S1569-376720220000022006

ارائه شده توسط دانشکده عالی اقتصاد دانشگاه تحقیقات ملی

استناد: نیروهای بورس سهام که نشان داده شده است بازده رمزنگاری را هدایت می کنند (2023 ، 15 مارس) 17 مارس 2023 را از https://phys. org/news/2023-03-stock-cryptocurrency. html بازیابی کردند.

این برگه یا سند یا نوشته تحت پوشش قانون کپی رایت است. جدا از هرگونه معامله عادلانه به منظور مطالعه خصوصی یا تحقیق ، هیچ بخشی از مجوز کتبی قابل بازتولید نیست. محتوای مذکور فقط به هدف اطلاع رسانی ایجاد شده است.