یک تازه کننده در بازگشت دارایی ها و بازده سهام عدالت

همانطور که گفته می شود ، سود پادشاه است. افرادی هستند که با آن الحاق مخالف هستند ، البته برخی می گویند که پول نقد و پول نقد از اهمیت بیشتری برخوردار هستند (و اغلب اوقات نادیده گرفته می شوند). اما هیچ کس مخالف این نیست که شما برای اطمینان از سلامت مالی آن ، باید سودآوری شرکت خود را کنترل کنید. چندین نسبت وجود دارد که می توانید به آنها کمک کنید که به شما کمک می کند ارزیابی کنید که آیا شرکت شما می تواند فروش و کنترل هزینه های آن را کنترل کند.

من با جو نایت ، نویسنده کتاب HBR: بازگشت به سرمایه گذاری و بنیانگذار و مالک و صاحب www. business-literacy. com ، برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد این نسبت ها و اینکه مدیران چگونه می توانند از آنها استفاده کنند ، صحبت کردم.

بیایید با بازگشت دارایی ها شروع کنیم.

بازگشت دارایی (ROA) چیست؟

نایت می گوید ، به معنای وسیع ترین ، "این ROI نهایی است"."این به شما می گوید که چه درصد از هر دلار سرمایه گذاری شده در تجارت به عنوان سود به شما بازگردانده شده است."

شما همه چیز را در تجارت خود می گیرید - هر دارایی مانند پول نقد ، تسهیلات ، ماشین آلات ، تجهیزات ، وسایل نقلیه ، موجودی و غیره - و مقایسه آن با آنچه شما این سالها را از نظر سود انجام داده اید."ROA به سادگی نشان می دهد که شرکت شما در استفاده از این دارایی ها برای تولید سود چقدر مؤثر است."

این نسبت در برخی از صنایع نسبت به سایرین مفیدتر است ، تا حدودی به این دلیل که چقدر پول کسب و کار شما در دارایی ها گره خورده است به صنعت شما بستگی دارد."یک شرکت تولیدی ممکن است سرمایه زیادی در گیاهان و تجهیزات داشته باشد. یک تجارت خدمات ممکن است دارای سیستم های گران قیمت و سیستم IT باشد. خرده فروشان به موجودی زیادی احتیاج دارند. "اما صرف نظر از صنعت شما ، این یک تصویر بزرگ از بازده کلی شما به شما می دهد.

چگونه آن را محاسبه می کنید؟

این یک محاسبه ساده است که به نظر می رسد.

به خاطر سادگی ، فرض کنیم که سود خالص شما برای سال 248 دلار است و دارایی های موجود در تجارت شما در کل 5،193 دلار است. بنابراین شما ROA را مانند این محاسبه می کنید:

ممکن است تعجب کنید ، 4. 8 ٪ خوب است؟خوب ، این دوباره به صنعت شما بستگی دارد. مانند اکثر نسبت ها ، یک شماره وجود ندارد که شما به دنبال آن باشید. دامنه ها و انتظارات برای انواع مختلف شرکت ها وجود دارد. نایت می گوید ، بانکها تمایل به داشتن ROA های کم در حدود 1 ٪ دارند. شرکت های فناوری دارایی بسیار کمی دارند ، بنابراین اغلب ROA های بالایی دارند. شما می خواهید این درصد را با دیگران در همان زمینه مقایسه کنید تا درک کنید که در کجا ایستاده اید - و چگونه ممکن است بتوانید از دارایی های خود استفاده بهتری داشته باشید.

با اقدامات زیادی از نسبت سودآوری ، مانند حاشیه ناخالص و حاشیه خالص ، برای آنها سخت است که خیلی زیاد باشند. نایت می گوید: "شما به طور کلی آنها را تا حد ممکن می خواهید."از طرف دیگر ROA می تواند خیلی زیاد باشد. در حقیقت ، ROA که "بالاتر از هنجار صنعت است ممکن است نشان دهد که این شرکت دارایی های خود را برای آینده تجدید نمی کند."شاید این سرمایه گذاری در ماشین آلات و تجهیزات جدید ، که به چشم اندازهای بلند مدت آن آسیب می رساند ، مهم نیست ، مهم نیست که "ROA چقدر خوب ممکن است به لحظه نگاه کند."

دلیل دیگری که ممکن است ROA بسیار بالایی را ببینید این است که اگر یک شرکت با ترازنامه خود در حال آشفتگی باشد ، توضیح می دهد. انرون را بگیرید. شرکت تجارت انرژی ROA بسیار بالایی داشت. این امر به این دلیل بود که اشخاص جداگانه ای را ایجاد کرده و دارایی های خود را به این شرکا "فروخته". با بیرون کشیدن دارایی های خود ، به نظر می رسید که آنها بازده بالاتری در دارایی ها و عدالت آن دارند. این "مدیریت مخرج" نامیده می شود.

نایت می گوید ، همه "مدیریت مخرج" کلاهبرداری نیست. در واقع ، این یک روش هوشمندانه برای فکر کردن در مورد اداره یک تجارت است. چگونه دارایی کمتری داریم تا بتوانیم ROA خود را بالا ببریم؟شما اساساً می دانید که چگونه می توانید کار با کمتر انجام دهید. نایت نمونه ای از سازگاری با تجهیزات قدیمی تر را ارائه می دهد."شاید شما آن را به جای پرتاب پول نقد روی تجهیزات جدید ، احیا کنید. ممکن است کمی کندتر یا کارآمدتر باشد اما دارایی های کمتری خواهید داشت. "

حالا بیایید در مورد بازگشت سهام صحبت کنیم.

بازگشت سهام (ROE) چیست؟

بازده سهام یک محاسبه مشابه است ، اما به ارزش سهام ، ارزش خالص شرکت ، نه با آنچه در اختیار دارد ، بلکه طبق قوانین حسابداری است. نایت توضیح می دهد: "این به شما می گوید چه درصد از سود شما برای هر دلار از حقوق صاحبان سهام که در شرکت شما سرمایه گذاری می شود ، می کند."

این یک نسبت مهم بدون در نظر گرفتن صنعت شما است و برای برخی از مشاغل از ROA بیشتر است. به عنوان مثال ، بانک ها به همان اندازه سپرده دریافت می کنند و سپس آنها را با بازده بالاتر وام می دهند. به طور کلی ، "بازگشت دارایی های آنها بسیار ناچیز است که واقعاً به نحوه کسب درآمد مربوط نمی شود."اما هر شرکتی عدالت دارد.

چگونه آن را محاسبه می کنید؟

مانند ROA ، این یک محاسبه ساده است.

در اینجا مثالی وجود دارد ، مشابه مورد فوق ، جایی که سود شما برای سال 248 دلار و سهام شما 2،457 دلار است.

باز هم ، ممکن است تعجب کنید ، آیا این خوب است؟بر خلاف ROA ، شما می خواهید ROE تا حد امکان بالا باشد ، اما محدودیت هایی وجود دارد.

نایت توضیح می دهد که "یک شرکت ممکن است ROE بالاتری نسبت به یک شرکت دیگر داشته باشد زیرا پول بیشتری را وام گرفته است و بنابراین بدهی های بیشتری دارد و به نسبت سهام کمتری که در شرکت سرمایه گذاری می شود. این که آیا این یک مثبت است یا منفی بستگی به این دارد که آیا شرکت اول از پول وام گرفته شده خود به طور معقول استفاده می کند. "

شرکت ها چگونه از ROA و ROE استفاده می کنند؟

بیشتر شرکت ها در رابطه با انواع دیگر اقدامات سودآوری مانند حاشیه ناخالص یا حاشیه خالص به ROA و ROE نگاه می کنند. این ارقام در کنار هم ، به ویژه در مقایسه با رقبا ، حس کلی سلامت شرکت را به شما می دهند. نایت می گوید: "اعداد به خودی خود اصلاً مفید نیستند."این نوع تجزیه و تحلیل روند به شما می گوید مسیری که سلامت مالی شرکت شما در آن قرار دارد.

غالباً سرمایه گذاران بیش از آنچه مدیران داخل شرکتها انجام می دهند ، به این نسبت ها اهمیت می دهند. آنها به آنها نگاه می کنند تا مشخص کنند که آیا پول را در یک شرکت قرار می دهند یا خیر. نایت می گوید: "این نشانه خوبی از این است که آیا شرکت حتی قادر به بازدهی است که ارزش هرگونه ریسکی را دارد که سرمایه گذاری داشته باشد."به همین ترتیب ، بانک ها به این ارقام نگاه می کنند تا تصمیم بگیرند که آیا پول به یک تجارت وام می دهند.

بیشتر خواندن

تازه کننده نسبت فعلی

• امی گالو

چگونه می توان محاسبه کرد که آیا شرکت شما پول کافی دارد یا خیر.

مدیران برخی از صنایع ، ROA را در تصمیم گیری مفیدتر می دانند. از آنجا که این یک اقدام در مورد بازگشت شما در عملیات تجارت خود است ، می تواند توسط شرکت های صنعتی یا تولیدی برای اندازه گیری کارآیی استفاده شود. به عنوان مثال ، می گوید نایت ، یک شرکت ساختمانی ممکن است در مقایسه با رقبای خود به ROA نگاه کند و ببیند که این رقیب حتی اگر حاشیه سود بالایی داشته باشد ، ROA بهتری پیدا می کند. غالباً برای این شرکت ها ، این همان چیزی است که جو "حرکت دوم به حلقه" می نامد. بعد از اینکه فهمیدید چگونه می توانید حاشیه سود بهتری کسب کنید ، می فهمید که چگونه این کار را با دارایی های کمتری انجام دهید.

از طرف دیگر ، روه بیشتر از یک مدیر عملیات ، که تأثیر کمی در میزان حقوق صاحبان سهام و بدهی شرکت دارد ، بیشتر به مجموعه اجرایی مربوط می شود.

مردم هنگام استفاده از ROA و ROE چه اشتباهی مرتکب می شوند؟

اولین احتیاط که نایت به شما می دهد این است که به یاد داشته باشید که هیچ یک از این اعداد کاملاً عینی نیستند."فروش منوط به قوانینی است که می توان درآمد را ثبت کرد. هزینه ها غالباً یک مسئله تخمین است ، نه گفتن حدس. فرضیات در هر دو مجموعه اعداد ساخته شده است. بنابراین سود همانطور که در بیانیه درآمد گزارش شده است ، محصول هنر مالی است و هر نسبت بر اساس آن اعداد ، خود را منعکس می کند ، تمام این تخمین ها و فرضیات را منعکس می کند. "این بدان معنا نیست که شما باید "کودک را با آب حمام بیرون بیاورید - نسبت ها هنوز هم مفید هستند."فقط به خاطر داشته باشید که تخمین ها و فرضیات همیشه تغییر خواهد کرد.

چالش دیگر این است که شما در طی یک دوره زمانی (سود در سال گذشته) تعدادی حاصل می کنید و آن را با یک عدد در یک نقطه خاص از زمان (دارایی یا عدالت) مقایسه می کنید. معمولاً داشتن یک دارایی یا سهام متوسط هوشمند است ، بنابراین "شما سیب و پرتقال را مقایسه نمی کنید."

با استفاده از ROE ، شما همچنین باید به یاد داشته باشید که ارزش سهام در ترازنامه است. نایت می گوید: "ارزش واقعی کلاه بازار سهام یک شرکت است."هنگامی که شما محاسبه را تفسیر می کنید ، این ارزش کتابی است که شما به آن نگاه می کنید ، نه ارزش بازار ، که ممکن است متفاوت باشد. شوالیه توضیح می دهد که این خطر این است که از آنجا که ارزش کتاب معمولاً پایین تر از ارزش بازار است ، ممکن است فکر کنید که 10 ٪ ROE دریافت می کنید در حالی که سرمایه گذاران فکر می کنند بازده شما بسیار کمتر است.

شما به احتمال زیاد تصمیم سرمایه گذاری یا تصمیم گیری در مورد عملیات را بر اساس یکی از این شماره ها یا حتی هر دو آنها نمی گیرید. آنها بخشی از داشبورد بزرگتر از ارقام هستند که به شما در درک سلامت کلی تجارت کمک می کنند - و اینکه چگونه می توانید بر آن تأثیر بگذارید.