ارزش زمانی پول (TVM)

ارزش زمانی پول یک اصل اصلی ارزش گذاری است که بیان می کند که پول در تاریخ فعلی ارزش بیشتری نسبت به همان مقدار دریافتی در آینده دارد.

فهرست مطالب

نحوه محاسبه ارزش زمانی پول (گام به گام)

به طور خلاصه، دریافت پول امروز ارجحیت دارد (یعنی ارزشمندتر) از دریافت همان مقدار پول در تاریخ بعدی.

بر اساس مفهوم ارزش زمانی پول، دلاری که امروز دریافت می شود بیشتر از دلاری است که در تاریخ بعدی دریافت می شود - که یکی از اساسی ترین مفاهیم در امور مالی شرکت ها است.

دو دلیل اصلی برای حمایت از نظریه TVM وجود دارد:

1. هزینه فرصت: اگر در حال حاضر سرمایه ای در اختیار دارید، می توان از وجوه برای سرمایه گذاری در پروژه های دیگر برای دستیابی به بازده بالاتر استفاده کرد - یعنی "هزینه فرصت" پول.
2. تورم: خطراتی مانند تورم یا احتمال ورشکستگی شرکت مورد نظر در آینده وجود دارد - یعنی عدم اطمینان آینده باید پرهزینه تر از ریسک های کمتر شناسایی شده در تاریخ فعلی باشد.

از آنجایی که ارزش پول در طول زمان به دلیل عواملی مانند تورم کاهش می یابد، قدرت خرید پول نیز کاهش می یابد.

با این گفته، جریان های نقدی دریافتی در آینده (و با افزایش عدم اطمینان) ارزش کمتری از ارزش فعلی (PV) جریان های نقدی دارند.

اگر یک دلار در یک سرمایه گذاری ریسک می کنید، به طور منطقی باید انتظار سودی بیشتر از سهم اولیه یک دلاری خود را داشته باشید.

برای هر واحد افزایشی ریسکی که بر عهده می گیرید، باید انتظار بازدهی نسبتاً بالاتری را داشته باشید.

ارزش زمانی پول (TVM) در مقابل ارزش فعلی (PV)

ارزش زمانی پول مبنای محاسبه ارزش فعلی خالص (NPV) است.

به عنوان یک مثال کوتاه، بیایید بگوییم که دو گزینه سرمایه گذاری وجود دارد که در زیر ذکر شده است:

• در گزینه اول می توانید همین الان 10000 دلار دریافت کنید.
• در گزینه دوم، می توانید 11000 دلار دریافت کنید - اما در آینده یک سال طول می کشد تا وجوه دریافت شود.

برای انتخاب منطقی گزینه «درست»، باید ارزش زمانی پول را در نظر بگیرید، که اساساً نرخ بازده مورد نیاز است (یعنی هزینه سرمایه).

در این مثال، 11000 دلار 10 درصد بیشتر از 10000 دلار است - اگر بین این گزینه های سرمایه گذاری بی تفاوت باشید، این به عنوان حداقل نرخ بازده مورد نیاز عمل می کند.

For the second option to make sense from a monetary perspective, the retus should exceed that of the 1st option, i.e. if you receive the $10,000 on the present date and receive a retu>10٪، شما باید اولین گزینه را انتخاب کنید، زیرا سود بیشتری دارد.

فرمول ارزش زمانی پول

فرمول ارزش فعلی (PV)

فرمول ارزش زمانی پول ، از دیدگاه تاریخ فعلی ، به شرح زیر است:

• PV = مقدار فعلی
• fv = ارزش آینده
• i = نرخ بازده سالانه (نرخ بهره)
• n = تعداد دوره های ترکیب هر سال
• t = تعداد سالها

فرمول ارزش آینده (FV)

از طرف دیگر ، برای محاسبه مقدار آینده با توجه به مقدار موجود ، فرمول مورد استفاده:

در هر دو فرمول ، "من" نرخ بهره را برای سرمایه گذاری های قابل مقایسه نشان می دهد.

ارزش فعلی و مثال محاسبه ارزش آینده

به عنوان مثال ، اگر ارزش فعلی (PV) یک سرمایه گذاری 10 میلیون دلار باشد و مبلغ آن با نرخ بازده 10 ٪ برای یک سال سرمایه گذاری می شود ، ارزش آینده (FV) برابر است:

• fv = 10 میلیون دلار * [1 + (10 ٪ / 1] ^ (1 * 1) = 11 میلیون دلار

علاوه بر این ، با استفاده از همان فرمول فوق ، می توانیم با فرض علاقه مرکب سه ماهه - یعنی 4. 0x بار در سال ، مقدار آینده (FV) را محاسبه کنیم:

بنابراین ، محاسبه برای مثال ما به شرح زیر است:

• fv = 10 میلیون دلار * [1 + (10 ٪ / 4)] ^(4 x 1) = 11. 04 میلیون دلار

ارزش زمانی ماشین حساب پول - الگوی مدل اکسل

اکنون به یک تمرین مدل سازی حرکت خواهیم کرد که می توانید با پر کردن فرم زیر به آن دسترسی پیدا کنید.

مثال محاسبه TVM

فرض کنید شما دو گزینه زیر را برای انتخاب ارائه داده اید:

• گزینه 1: در سال 4 225،000 دلار دریافت کنید
• گزینه 2: از سال 1 تا سال 4 50،000 دلار دریافت کنید

تعیین کننده کدام گزینه سودآورتر است ، ارزش زمان پول (TVM) است.

اگر نرخ تخفیف 10 ٪ را فرض کنیم ، کدام گزینه را باید انجام دهید؟

برای هر دو گزینه 1 و گزینه 2 ، جریان نقدی را برای هر سال لیست خواهیم کرد.

در حالی که گزینه 1 شامل پرداخت یک بار 225،000 دلار است ، گزینه 2 شامل چهار پرداخت 50،000 دلار است.

فرمول تخفیف هر جریان نقدی ، ارزش آینده (FV) است که با (1 + نرخ تخفیف) تقسیم می شود ، که سپس به قدرت شماره دوره افزایش می یابد.

پس از اتمام هر سال ، مبلغ جریان نقدی با تخفیف برابر با ارزش فعلی گزینه است ، یعنی چقدر جریان نقدی آینده در تاریخ فعلی ارزش دارد.

• گزینه 1 = 154،000 دلار
• گزینه 2 = 158،000 دلار

در مثال ساده ما ، گزینه 2 بیش از گزینه 1 ارزش دارد. اما البته ، ملاحظات بسیار بیشتری در واقعیت وجود دارد که می تواند روند تصمیم گیری را پیچیده کند.

هر آنچه برای تسلط بر الگوی مالی نیاز دارید

ثبت نام در بسته حق بیمه: یادگیری مدل سازی صورتهای مالی ، DCF ، M& A ، LBO و Comps. همان برنامه آموزشی که در بانکهای سرمایه گذاری برتر استفاده می شود.