آیا تعصبات رفتاری بر تصمیمات سرمایه گذاری شما تأثیر می گذارد؟

در این مقاله می بینیم که تعصبات رفتاری چیست ، آنها چگونه بر ما تأثیر می گذارند و منظور آنها برای سرمایه گذاران چیست.

طی یک دهه گذشته ، سرمایه گذاری رفتاری به طور فزاینده ای اهمیت پیدا کرده است. این مفهوم از طریق کار ریچارد تالر ، برنده جایزه نوبل اقتصاد 2018 و نویسنده Nudge: بهبود تصمیمات در مورد سلامتی ، ثروت و خوشبختی ، برجسته شد. دانستن اینکه چگونه رفتارهای شخصی می تواند بر تصمیمات سرمایه گذاری تأثیر بگذارد ، می تواند به شما در تبدیل شدن به یک سرمایه گذار بهتر کمک کند.

یکی از تفاوت های مهم بین اقتصاد سنتی و اقتصاد رفتاری ، تمرکز بر روانشناسی تصمیم گیری و تأثیر تعصبات رفتاری است. در این مقاله ما به این موضوع می پردازیم که چه چیزی هستند ، چگونه آنها بر ما تأثیر می گذارند و منظور آنها برای سرمایه گذاران چیست. ما همچنین به شما بینش می دهیم که چگونه ما تعصبات رفتاری را مدیریت می کنیم وقتی که از پول مشتری خود در شرکای Evelyn مراقبت می کنیم.

تعصب رفتاری چیست؟

تعصبات رفتاری اعتقادات یا رفتارهایی غیر منطقی است که می تواند به طور ناخودآگاه بر روند تصمیم گیری ما تأثیر بگذارد. آنها به طور کلی به دو زیرگروه تقسیم می شوند - تعصب عاطفی و تعصب شناختی.

تعصبات عاطفی شامل اقدامات بر اساس احساسات ما است نه واقعیت های مشخص ، یا اجازه دادن به احساسات ما بر قضاوت ما تأثیر می گذارد. تعصبات شناختی در تفکر ما خطایی است که هنگام پردازش یا تفسیر اطلاعاتی که در دسترس ماست ، بوجود می آیند.

انسانها منطقی نیستند - و بازارها هم نیستند

نظریه اقتصادی سنتی مبتنی بر انسان منطقی است - گونه ای که اقتصاددانان آن را "Homo Economyus" می نامند. با این حال ، یادآوری این نکته حائز اهمیت است که در واقعیت ، انسان همیشه منطقی عمل نخواهد کرد. اقتصاد رفتاری این تفاوت را تصدیق می کند - جایزه نوبل تالر به دلیل ایجاد یک تحلیل واقعی تر از نحوه تفکر و رفتار مردم هنگام تصمیم گیری های اقتصادی اهدا شد. "

تصمیمات ما به راحتی می تواند تحت تأثیر تعصبات قرار گیرد ، به خصوص در مورد پول. به همین دلیل برای سرمایه گذاران مهم است که از این تعصبات آگاه باشند و هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، آنها را در نظر بگیرند.

هنگام سرمایه گذاری ، همچنین مهم است که آگاه باشید که این تعصبات در بازارها وجود دارد. از این گذشته ، بازارها عمدتاً توسط انسانهای بالقوه غیر منطقی هدایت می شوند ، هرکدام دارای تعصب رفتاری خود هستند (حداقل در حال حاضر!). بنابراین فقط به این دلیل که یک بازار باید از نظر عقلانی کاری انجام دهد ، این بدان معنا نیست که واقعاً در مواقع بحران خواهد بود.

چند تعصب رفتاری وجود دارد؟

طیف گسترده ای از تعصبات رفتاری وجود دارد که اغلب به طور هماهنگ با یکدیگر کار می کنند. برخی از رایج ترین آنها:

• لنگر انداختن تعصب-تمایل به بیش از حد به اولین اطلاعاتی که می شنوید
• اثر باند - جایی که فرد فقط اعتقاد جدیدی را اتخاذ می کند زیرا این اعتقاد توسط بسیاری از افراد دیگر برگزار می شود
• تأثیر وضعیت موجود - مقاومت در برابر تغییر و اولویت برای ماندن چیزها ، و منجر به عدم تحرک
• توهم تعصب کنترل - تمایل مردم به فکر اینکه آنها بیشتر از آنچه در واقع انجام می دهند کنترل بیشتری بر روی وقایع دارند
• تأثیر بیش از حد - اعتماد به نفس در توانایی های شما ، که می تواند منجر به خطرات بیش از حد شود
• اثر موقوفه - تمایل به ارزش گذاری چیزی که شما بیش از چیزی که شما در اختیار دارید ، به عنوان مثال ، یک صندوق گرامی در سبد خود

وقتی صحبت از سرمایه گذاری می شود ، سه مورد از مهمترین تعصبات توهم تعصب کنترل ، تعصب تأیید و از بین رفتن از دست دادن است.

بیزاری ضرر چیست؟

بیزاری از دست دادن یک تعصب عاطفی است که شامل اقدام (یا عدم اقدام) برای جلوگیری از ضرر است. ریشه در این واقعیت دارد که انسان تمایل دارد دو برابر شدیدتر از شادی یک سود معادل ، درد یک ضرر را احساس کند [1].

بیزاری از دست دادن در درجه اول در دو رفتارهای خاص - اما به طور قطعی مخالف است. در مرحله اول ، از طریق تمایل به قفل کردن ضررها پس از سقوط شدید در بازار برای جلوگیری از هرگونه ضرر بیشتر. به ندرت مردم می گویند "بازار 30 ٪ افزایش یافته است ، من می خواهم خطر بیشتری را به نمونه کارها خود اضافه کنم."

اما اگر بازارها 30 ٪ سقوط کنند ، سرمایه گذاران ممکن است وحشت کنند و بلافاصله سرمایه گذاری های خود را بفروشند-از هر فرصتی برای بازپرداخت پول خود در بهبودی بعدی با فروش در پایین یا در نزدیکی پایین کوتاه مدت جلوگیری می کنند. این یکی از خطرناک ترین کارهایی است که یک سرمایه گذار می تواند انجام دهد ، به خصوص در بازارهای بی ثبات یا در معرض خطر بالاتر ، و مقاومت در برابر واکنش زانو در هنگام استرس در هنگام استرس بازارها می تواند حیاتی باشد.

شکل دوم از بین رفتن ضرر ، عدم تمایل به پذیرش ضرر در یک سرمایه گذاری است - یا به عبارت دیگر ، نمی دانید چه موقع ضررهای خود را کاهش دهید. به عنوان مثال ، بیایید یک سرمایه گذار را در نظر بگیریم که سهام را خریداری می کند که متعاقباً پس از عدم موفقیت شرکت در تأمین یک قرارداد بزرگ ، 20 ٪ سقوط می کند. سقوط قیمت سهم نتیجه تغییر در پرونده سرمایه گذاری بود نه صرفاً نوسان بازار.

اگر سرمایه گذار به خصوص از ضرر بیزار باشد، ممکن است سرمایه گذاری را حفظ کند، به این امید که به جای قفل کردن ضرر، بازیابی شود. آنها ممکن است صدای کمی در ذهن خود داشته باشند که آنها را تشویق می کند تا "قبل از فروش صبر کنند تا به قیمت خرید شما برگردد" - یک نشانه کلاسیک از تعصب بیزاری از دست دادن.

اگرچه ممکن است متناقض به نظر برسد که این دو مثال به عنوان متضاد - فروش یا عدم فروش - باشند، نکته کلیدی این است که این انگیزه ها توسط یک سوگیری عاطفی قوی و مبتنی بر ترس هدایت می شوند که به جای اصول سرمایه گذاری، بر قیمت ها بنا شده است.

توهم سوگیری کنترل چیست؟

توهم سوگیری کنترل، تمایل افراد به این فکر است که کنترل بیشتری بر رویدادها نسبت به آنچه که واقعاً انجام می دهند، دارند. این نمونه ای از یک سوگیری شناختی است و به ما کمک می کند تا با تحمیل نظم بر دنیای آشفته و غیرقابل پیش بینی مسئولیت زندگی و تصمیمات خود را بپذیریم.

اما توهم سوگیری کنترل نیز می تواند تفکر منطقی را مختل کند و ما را به سمت دست کم گرفتن موفقیت ها و دست کم گرفتن شکست های خود سوق دهد. این می تواند سرمایه گذاران را به این باور برساند که تخصص آنها می تواند بر عملکرد یک سرمایه گذاری تأثیر بگذارد، نه عوامل اقتصادی مانند گزارش های شرکت، تجزیه و تحلیل بازار و احساسات سرمایه گذار.

اثرات این سوگیری عبارتند از:

• تحت تنوع - تمرکز بر مناطقی که فکر می کنید کنترل آنها را دارید
• بیش از حد معامله باور به موفقیت در معاملات گذشته به شما امکان کنترل بیشتر بر نتیجه را می دهد
• برآورد بیش از حد ارزش اطلاعات - باور به اینکه داده های زیاد به شما امکان می دهد آینده را به درستی پیش بینی کنید.

برای مبارزه با این، به شما کمک می کند که توهم کنترل را به خود یادآوری کنید و سپس، همانطور که بسیاری از متخصصان انجام می دهند، مواردی را در نظر بگیرید که می تواند باعث شود تصمیم سرمایه گذاری شما ضعیف شود.

سوگیری تایید چیست؟

سوگیری تایید نمونه دیگری از سوگیری شناختی است. زمانی اتفاق می افتد که روی اطلاعاتی تمرکز می کنیم که باورهای قبلی ما را تأیید می کند یا به این اطلاعات بیشتر از سایر داده ها اهمیت می دهیم.

یک سرمایه گذار منطقی باید تمام اطلاعات موجود را بگیرد، آن را به طور مناسب وزن کند و تصمیم متعادلی بگیرد. آنها باید از خود بپرسند "این داده ها به من چه می گویند و چگونه بر این اساس سرمایه گذاری کنم؟"در حالی که هر گونه اطلاعات جدیدی را که در پرونده سرمایه گذاری ایجاد می شود جذب می کند.

به عنوان مثال ، هنگامی که پیش تصور دارید ، مشکلات ایجاد می شود ، "من نگران هستم که ما به دنبال تصادف هستیم."طیف گسترده ای از داده ها در دسترس است ، اما وسوسه این است که روی داده هایی که از نظریه شما حمایت می کنند ، ضمن رد کردن مواردی که نمی کنند ، تمرکز کنید. به همین دلیل مهم است که نتایج دیگر را در نظر بگیرید و هنگام سرمایه گذاری به دنبال اطلاعات ضد آشکار باشید.

تعصب تأیید همچنین می تواند هنگامی رخ دهد که سرمایه گذاران نتوانند اطلاعات جدیدی را که مربوط به پرونده سرمایه گذاری است ، بپذیرند. وسوسه ممکن است نادیده گرفتن هرگونه داده جدید که با دیدگاه اولیه آنها مغایرت دارد ، یا به دنبال دلایلی برای رد آن باشد.

به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار که فکر می کند بازارها در حال افزایش است اما داده های منفی را می بیند ممکن است به دنبال بهانه هایی باشد - مانند آب و هوای بد یا اقدام اعتصاب صنعتی - و به دیدگاه اصلی خود می چسبند. از این گذشته ، طبیعت انسانی است که نمی خواهیم بد به نظر برسد یا اعتراف کند اشتباه می کند. درعوض ، سرمایه گذاران باید آماده ارزیابی مجدد یک سرمایه گذاری در مواجهه با اطلاعات جدید باشند و از تغییر پرونده سرمایه گذاری نترسند که نظر خود را تغییر دهند.

چگونه می توانیم هنگام مدیریت پول مشتریان خود از تعصب خودداری کنیم؟

خود نظم

یکی از مهمترین راه هایی که ما تعصبات را مدیریت می کنیم ، صرفاً آگاهی از آنها هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری است. ما از خودمان سؤال خواهیم کرد - آیا من تحت تأثیر هر چیز دیگری غیر از دلایل اساسی و منطقی قرار می گیرم؟آیا شواهد از دیدگاه من پشتیبانی می کند؟

بازی کردن مدافع شیطان

یکی از راه های اطمینان از تصمیم گیری بدون تعصب ، پیروی از رویکرد "مدافع شیطان" است. پس از رسیدن به نتیجه گیری ، سعی خواهیم کرد که یک ضد استدلال را به بهترین شکل ممکن بسازیم. این می تواند دشوار باشد ، اما مهم است که تا حد ممکن کامل باشید و استدلال های مخالف را قبل از تصمیم نهایی مقایسه کنید.

ما به کل تصویر نگاه می کنیم

هنگام ایجاد یا مرور استراتژی های سرمایه گذاری خود ، ما به عنوان بخشی از نمای کلی اقتصاد کلان ما به تعدادی از مناطق مختلف نگاه می کنیم. ما تعدادی از عوامل و اقدامات خاص را از قبل برای نظارت در سطح بالا تنظیم کردیم. این امر ما را از انتخاب گیلاس از داده هایی که از دیدگاه های ما پشتیبانی می کنند جلوگیری می کند (بنابراین در برابر تعصب تأیید) ، در عین حال به ما امکان می دهد تا عمیق تر حفر کنیم و بینش بهتری نسبت به عوامل اقتصادی خاص بدست آوریم.

ما روی اصول تمرکز می کنیم

نقطه شروع ما هنگام سرمایه گذاری ، نگاه کردن به اصول (مانند درآمد شرکت یا عناصر خاص پس زمینه اقتصادی) و نحوه قیمت گذاری بازار این است. این استراتژی سرمایه گذاری ما را در مسیر صحیح و بلند مدت نگه می دارد و در عین حال به دنبال خطرات و فرصت های نادرست نیز می گردیم. هنگامی که حرکات شدید در بازارها وجود دارد ، اولین سؤالی که معمولاً از خودمان می پرسیم این است که "آیا اتفاقی برای تغییر فرضیات اساسی ما افتاده است؟"

ما به عنوان یک تیم کار می کنیم

ما یک کمیته تخصیص دارایی داریم که به جای تکیه بر دیدگاه های یک فرد ، روی هرگونه تغییر در مدل های دارایی ما کار می کند. ما معتقدیم که حفظ فرهنگی که باعث ایجاد چالش های دوستانه برای دیدگاه ها و تشویق بحث های قوی در مورد همه تصمیمات سرمایه گذاری می شود ، مهم است.

ما از تکنیک های آماری استفاده می کنیم

هنگام بررسی داده ها ، ما از تکنیک های آماری استفاده می کنیم تا اطمینان حاصل شود که روابط از نظر آماری معنی دار است. یک خط از بهترین تناسب ممکن است به نظر برسد که یک روند دارد ، اما برای اطمینان از آن باید شماره ها را خرد کنیم.

مغز انسان مستعد یافتن الگوهای است - به همین دلیل است که مردم اغلب شکل ها و چهره ها را در ابرها می بینند. در تشخیص الگوی بسیار خوب است ، اما وقتی داده های پر سر و صدا وجود دارد ، مشکلات بوجود می آیند و مغز سعی می کند الگوهای خود را پیدا کند. تکنیک های آماری به ما کمک می کند تا در جستجوی الگوهای در آنچه که به طور مؤثر فقط سر و صدا است ، مقاومت کنیم.

اطلاعات بیشتر

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد فلسفه و روند سرمایه گذاری ما ، به صفحه ما در مورد نحوه مدیریت پول مراجعه کنید. اگر سؤالی دارید یا دوست دارید در مورد چگونگی کمک به شما اطلاعات بیشتری کسب کنید ، یک مشاوره اولیه رایگان را بصورت آنلاین رزرو کنید یا با شماره 020 7189 2400 با ما تماس بگیرید.

منابع

[1] Kahneman and Tversky ، 1992.

اطلاعات مهم

به ضرورت ، این توجیهی فقط می تواند یک مرور کلی ارائه دهد و قبل از استفاده از مطالب این مقاله ، جستجوی مشاوره حرفه ای ضروری است. این توجیهی نه مشاوره و نه توصیه ای در رابطه با خرید یا دفع سرمایه گذاری ها را تشکیل نمی دهد. هیچ مسئولیتی در قبال ضرر ناشی از اقدامات انجام شده یا بر اساس این انتشار از آن خودداری نمی کند. جزئیات در زمان نوشتن صحیح است.

ارزش یک سرمایه گذاری ممکن است پایین بیاید و همچنین ممکن است کمتر از آنچه در ابتدا سرمایه گذاری کرده اید برگردید.

سلب مسئولیت

این مقاله پیش از این قبل از راه اندازی Evelyn Partners در تیلنی منتشر شده بود.