وال استریت در مقابل خیابان اصلی

در سال 2020 ، بورس سهام و اقتصاد از بین رفتند. تقسیم وال استریت در مقابل خیابان اصلی - شکاف بین بازارهای مالی آمریکا و اقتصاد - در حال رشد بود. تا پایان سال ، شاخص S& P 500 با رکورد بالا بسته شد. در مقابل ، 20 میلیون آمریکایی بیکار ماندند ، از 2 میلیون در آغاز سال.

آیا سال 2020 بی حوصله بود ، یا عملکرد بورس سهام به طور معمول از اقتصاد منحرف می شود؟در این بازارها در یک نمودار دقیقه ای از سرمایه گذاری های نیویورک Life ، ما رشد اقتصادی ایالات متحده و عملکرد بازار سهام را در طی چهار دهه گذشته نشان می دهیم تا ببینیم که این دو با چه میزان ارتباط دارند.

رشد تولید ناخالص داخلی و بازده S& P 500

در اینجا چگونگی رشد سالانه تولید ناخالص داخلی و بازده S& P 500 از سال 1980 تا سه ماهه دوم سال 2021 است. هر دو معیار خالص تورم هستند.

توجه: برای Q1 و Q2 2021 ، رشد تولید ناخالص داخلی واقعی و نرخ تورم نرخ سه ماهه است و به صورت فصلی تنظیم می شود.

بیشتر اوقات ، رشد تولید ناخالص داخلی و بازده شاخص S& P 500 هر دو مثبت بوده اند. اواخر دهه 90 به ویژه فعالیت اقتصادی قوی و عملکرد سهام را دید. به گفته کاخ سفید ، با کاهش کسری ، نوسازی آموزش شغلی و افزایش صادرات ، رشد اقتصادی تقویت شده است. در همین حال ، افزایش اعتماد به نفس سرمایه گذاران و حباب در حال رشد منجر به بازده سالانه بورس سهام شد که بیش از 20 ٪ بود.

در بازه زمانی منتخب ، تنها سال 2008 شاهد کاهش بازار سهام و اقتصاد بود. این البته ناشی از بحران مالی جهانی بود. بانکها وام های فرعی یا وام مسکن را به افرادی که دارای رتبه های اعتباری مختل هستند ، وام می دهند. این وام ها سپس به هم جمع شدند و در سرمایه گذاری هایی مانند اوراق بهادار تحت حمایت وام (MBS) مجدداً بسته شدند. هنگامی که نرخ بهره افزایش یافت و قیمت خانه از بین رفت ، این منجر به پیش فرض وام و ورشکستگی موسسه مالی شد زیرا بسیاری از سرمایه گذاری های MBS بی ارزش شدند.

حرکت در جهت های مخالف

چه می شود وقتی تقسیم وال استریت در مقابل خیابان اصلی رشد می کند؟

از نظر تاریخی ، شاهد رشد مثبت تولید ناخالص داخلی و عملکرد منفی سهام رایج تر است. به عنوان مثال ، تولید ناخالص داخلی واقعی در سال 1984 به دلیل "ریگنومیک" ، مانند کاهش مالیات و سیاست های پولی ضد تورم ، در سال 1984 7 ٪ رشد کرد. با این حال ، بازار سهام با افزایش بازده خزانه داری تا 14 ٪ کاهش یافته است ، سرمایه گذاری های درآمد ثابت را جذاب تر از سهام می کند.

از طرف دیگر ، در پنج از شش سال با رشد منفی تولید ناخالص داخلی ، بازده سهام مثبت وجود داشته است. جدیدترین نمونه این سال 2020 است. تولید ناخالص داخلی واقعی 3. 5 ٪ کاهش یافته است ، در حالی که S& P 500 تقریباً 15 ٪ خالص تورم را بازگرداند.

بازار سهام اقتصاد نیست

دلایل زیادی وجود دارد که ممکن است بازار سهام لزوماً منعکس کننده آنچه در اقتصاد اتفاق می افتد منعکس شود.

• بورس سهام منعکس کننده دیدگاههای بلند مدت است. عوامل قیمت سهام در آنچه سرمایه گذاران فکر می کنند یک شرکت در آینده کسب می کند. اگر سرمایه گذاران به احتمال بهبود اقتصادی اطمینان داشته باشند ، احتمالاً قیمت سهام افزایش می یابد. در مقابل ، رشد تولید ناخالص داخلی یک اندازه گیری سخت از فعالیت فعلی است.
• وزن بخش در بورس سهام منعکس کننده سهم آنها در تولید ناخالص داخلی نیست. بازار سهام در سال 2020 به دلیل اینکه سهام فناوری ، رسانه و مخابرات (TMT) عملکرد خوبی داشتند ، در سال 2020 انعطاف پذیر بودند. این شرکت ها با وجود تشکیل 35 ٪ از بازار بزرگترین 1000 سهام ایالات متحده ، فقط 8 ٪ از تولید ناخالص داخلی ایالات متحده را تشکیل می دهند. در مقابل ، شرکت های سخت مانند رستوران ها و سالن های بدنسازی مشاغل زیادی ایجاد می کنند و از نظر مادی در تولید ناخالص داخلی نیز مشارکت می کنند. با این حال ، بسیاری از این مشاغل بخش کوچکی از بازار سهام را به خود اختصاص داده اند یا حتی در لیست عمومی قرار ندارند.
• سیاست مالی از سیاست های پولی عقب مانده است. فدرال رزرو ایالات متحده (FED) می تواند به سرعت عمل کند. به عنوان مثال ، فدرال رزرو 1. 7 تریلیون دلار اوراق بهادار خزانه داری بین اواسط ماه مارس و ژوئن 2020 برای تثبیت بازارهای مالی خریداری کرد. از طرف دیگر ، حمایت مالی نیاز به مصوبات قانونی دارد. دولت آمریكا در ابتدا محرک اقتصادی در مقیاس بزرگ را از طریق قانون مراقبت در مارس 2020 فراهم كرد ، اما بسته های امدادی بیشتر به دلیل اختلافات سیاسی متوقف شد.

در حالی که بسیاری از عوامل در حال بازی هستند ، موارد فوق می تواند به توضیح تقسیم خیابان وال استریت در مقابل خیابان اصلی کمک کند.

وال استریت در مقابل خیابان اصلی: با هم و از هم جدا

طی 41 سال گذشته ، اقتصاد و بورس اوراق بهادار تقریباً به همان اندازه که در همان جهت حرکت کرده اند ، در جهت های مخالف حرکت کرده اند. در اینجا خلاصه ای از حرکات آنها از سالهای 1980-2020 آورده شده است.

از سال 1980 ، این دوره های زمانی عملکرد متفاوت هرگز بیش از سه سال متوالی به طول انجامیده است. در حقیقت ، یکی از اقتصاددان بازار سهام و نرخ بیکاری را به عنوان دو نفری که در خیابان قدم می زنند ، توصیف کرد و با طناب متصل شد.

"وقتی طناب خسته است ، از هم جدا می شوند. اما آنها هرگز نمی توانند خیلی از یکدیگر دور شوند. "- Roger Farmer ، دانشگاه Warwick Economist

به نظر می رسد پس از تجزیه عمومی آنها در سال 2020 ، تقسیم وال استریت در مقابل خیابان اصلی بهبود یافته است. در دو چهارم اول سال 2021 ، هم بورس سهام و هم اقتصاد شاهد رشد بودند. شاید ساده ترین رابطه آنها به دو کلمه باشد: این پیچیده است.< Pan> رشد سهام ، رشد تولید ناخالص داخلی