RPT-Fitch 10 معاملات PUMA RMBS را تأیید می کند. چشم انداز را در 3 کلاس مثبت می کند

Fitch Ratings 20 کلاس یادداشت را از ده معاملات از سری PUMA از اوراق بهادار مسکونی استرالیا (RMBS) تأیید کرده است. فیچ همچنین چشم اندازهای رتبه بندی را در سه کلاس به مثبت از پایدار اصلاح کرد. این معاملات توسط استخرهای مربوط به وام های مسکونی استرالیا که توسط مدیران و کارگزاران تحت برنامه اوراق بهادار PUMA سرچشمه می گیرند ، پشتیبانی می شود. اقدامات رتبه بندی در پایان این تفسیر ذکر شده است.

رانندگان رتبه بندی کلیدی

تأییدیه ها نشان دهنده دیدگاه فیچ است که افزایش اعتبار موجود از یادداشت ها در رتبه بندی های فعلی آنها ، انتظارات آژانس از شرایط اقتصادی استرالیا پشتیبانی می کند و کیفیت اعتبار و عملکرد وام در استخرهای وثیقه مطابق با انتظارات آژانس است. بازنگری های چشم انداز در یادداشت های خردسال نشان می دهد که انتظار می رود افزایش اعتبار به سطحی تبدیل شود که اگر عملکرد در انتظارات باقی بماند ، می تواند اقدامات مثبت در یادداشت ها را در آینده ایجاد کند.

استخرهای اساسی Puma P-15 ، Puma P-16 ، Puma P-17 ، Puma S-13 ، Puma 2013-1 و PUMA 2014-1 شامل 100 ٪ وام های مستندات کامل است. استخرهای زیرین Puma S-6 و Puma S-7 شامل بیش از 90 ٪ وام به وام گیرندگان درآمد خود تأیید شده یا اعلام شده است ، در حالی که نسبت در PUMA S-9 و PUMA S-10 حدود 46 ٪ است.

از استخرهای پشتیبانی شده توسط وام های مستند کامل ، 30+ روز عقب افتادگی در PUMA P-16 (0. 8 ٪ در 31 مارس 2014) ، زیر شاخص Dinkum 4Q13 Fitch از 1. 21 ٪ بود. معاملات که شامل وام های کم دیجیتانه/بدون doc است ، دارای 30+ سطح عقب افتادگی از 1. 6 ٪ (PUMA S 10) تا 8. 7 ٪ (PUMA S-7) ، در مقایسه با شاخص RMBS کم Doc Fitch از 5. 7 ٪ است.

کلیه وام های موجود در پرتفوی های اساسی دارای بیمه وام مسکن وام دهندگان (LMI) است که عمدتاً توسط QBE Lenders Mortgage Insurance Ltd (رتبه بندی قدرت مالی بیمه گر: 'AA-'/پایدار) و Genworth Mortgage Insurance Ltd. باقی مانده است. انتظارات ، با تمام خسارات ارسال شده به LMI. در پایان مارس 2014 ، پوما S-7 بیشترین مبلغ دلار مطالبات ارسالی را داشت که در کل AUD4. 6 متر بود و 91. 9 ٪ از مطالبات پرداخت شده توسط LMI. به استثنای PUMA S-7 ، میانگین وزنی متوسط پرداخت در معاملات 99 ٪ بود. کلیه کاهش مطالبات تا به امروز با گسترش بیش از حد پرداخت شده است.

میانگین وزنی با وزن (WA) جریان LVR از 55. 2 ٪ (PUMA S-6) تا 70 ٪ (PUMA S-13) متغیر بود. PUMA P-16 بیشترین سود را از فهرست بندی با WA LVR از 59 ٪ به 50 ٪ افزایش داد. حداقل استخرهای فصلی ، PUMA 2013-1 (30 ماه) و PUMA 2014 1 (23 ماه) به ترتیب دارای بالاترین LVR های شاخص WA ، به ترتیب 64 ٪ و 65 ٪ بودند. چاشنی WA در استخرهای باقیمانده حداقل هفت سال است.

با توجه به تعادل برجسته یادداشت های کلاس A ، AB و B ، مدیر اصلی در PUMA S-10 و PUMA S-13 اختصاص می یابد. تا زمانی که یادداشت های کلاس B1 برجسته باشد ، سهم یادداشت های کلاس B2 از مجموعه های اصلی را دریافت می کند. پس از پرداخت کامل یادداشت کلاس B1 ، یادداشت های کلاس AB سهم کلاس B2 از مجموعه های اصلی را دریافت می کنند. روش بازپرداخت اصلی هنگامی که یا تعادل وثیقه به 10 ٪ از تعادل اصلی برسد یا اعتماد ضرر داشته باشد که به موقع کاهش نمی یابد. این مکانیسم اصلی تخصیص منجر به افزایش اعتبار در یادداشت های کلاس AB در هر معامله شده است و احتمالاً قبل از بازپرداخت کامل یادداشت های ارشد ، به طور کامل بازپرداخت شده است.

حساسیت رتبه بندی

افزایش قابل توجه و غیر منتظره در بزهکاری ها ، پیش فرض ها و ضررها قبل از در نظر گرفتن هرگونه عمل رتبه بندی منفی ضروری است. سطوح تقویت اعتبار برای کلاس A یادداشت های مربوط به معاملات می تواند بسیاری از چند سطح معوقه گزارش شده در آخرین گزارش های سرمایه گذار را پشتیبانی کند. افزایش اعتبار به یادداشت های کلاس B درجه یک "A+SF" از PUMA P-16 از زمان صدور به دلیل وجود ذخیره اول ضرر غیرقانونی افزایش یافته است. پیش بینی می شود که افزایش اعتبار همچنان با کاهش اندازه معامله ادامه یابد و ممکن است به سطحی برسد که در صورت ادامه دارایی ، یک نسخه ارتقاء مناسب باشد.

افزایش اعتبار به یادداشت های کلاس B1 PUMA S-10 و PUMA S-13 (هر امتیاز A+SF) از زمان صدور به دلیل دریافت سهم یادداشت های کلاس B2 از تخصیص های اصلی در حال افزایش است ، در حالی که افزایش اعتباری کلاس A و کلاس ABپایدار مانده استادامه پیش بینی افزایش اعتبار در نهایت ممکن است منجر به در نظر گرفتن اقدامات مثبت در یادداشت های کلاس B1 شود ، در صورتی که دارایی ها همچنان مطابق آنچه انتظار می رود انجام دهند.

رتبه بندی یادداشت های اکثر معاملات مستقل از کاهش به رتبه بندی ارائه دهنده LMI است. استثنائات یادداشت های کلاس B1 PUMA S-10 است. یادداشت های کلاس AB و B1 PUMA S-13 ؛و یادداشت های کلاس B از PUMA P-16.

درایورهای رتبه بندی اصلی فیچ و حساسیت های رتبه بندی بیشتر در گزارش های مربوط به شماره جدید ذکر شده در "تحقیقات مرتبط" مورد بحث قرار می گیرد.

مقایسه نمایندگی ها ، ضمانت نامه ها و مکانیسم های اجرای معاملات (RW& ES) با موارد RW و ES معمولی برای این کلاس دارایی نیز با دسترسی به گزارش ها و/یا پیوندهای ارائه شده در زیر تحقیقات مرتبط در زیر نیز در دسترس است.

نمایندگی های فردی ، ضمانت نامه ها و گزارش های مکانیسم های اجرایی برای کلیه معاملات مالی ساختاری که در ابتدا در تاریخ 26 سپتامبر 2011 یا بعد از 26 سپتامبر 2011 در www. fitchratings.com رتبه بندی شده اند ، در دسترس است.

اقدامات رتبه بندی همانطور که در زیر ذکر شده است.

PUMA Masterfund P-15 (PUMA P-15):

AUD63. 4M کلاس A (ISIN AU3FN0006144) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار

PUMA Masterfund P-16 (PUMA P-16):

AUD8. 4M کلاس A2 (ISIN AU3FN0011490) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

AUD247. 5M کلاس A3 (ISIN AU3FN0011508) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

AUD32. 4M کلاس AB (ISIN AU0000PUBHA0) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

AUD13. 6M کلاس B (ISIN AU3FN0011516) یادداشت هایی که در "A+SF" تأیید شده است. چشم انداز از پایدار به مثبت بازنگری شد.

PUMA Masterfund P-17 (PUMA P-17):

AUD172. 4M کلاس A1 (ISIN AU3FN0013017) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

AUD122. 9M کلاس A2 (ISIN AU3FN0013025) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

AUD35. 1M کلاس AB (ISIN AU3FN0013033) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار

PUMA Masterfund S-6 (PUMA S-6):

AUD49. 1M کلاس A (ISIN AU0000PUDHA6) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار

PUMA Masterfund S-7 (PUMA S-7):

AUD82. 8M کلاس A (ISIN AU3FN0006250) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار

PUMA Masterfund S-9 (PUMA S-9):

AUD171. 4M کلاس A (ISIN AU3FN0012761) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

AUD21. 3M کلاس AB (ISIN AU3FN0012779) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار

PUMA Masterfund S-10 (PUMA S-10):

AUD82. 7M کلاس A (ISIN AU3FN0014767) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

AUD15. 8M CLASS AB (ISIN AU3FN0014791) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

Aud2. 3M کلاس B1 (ISIN AU3FN0014809) یادداشت هایی که در "A+SF" تأیید شده است. چشم انداز از پایدار به مثبت بازنگری شد.

PUMA Masterfund S-13 (PUMA S-13):

AUD157. 1M کلاس A (ISIN AU3FN0017901) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛AUD29. 4M کلاس AB (ISIN AU3FN0017919) یادداشت هایی که در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار ؛

AUD5. 5M کلاس B1 (ISIN AU3FN0017927) یادداشت هایی که در "A+SF" تأیید شده است. چشم انداز از پایدار به مثبت بازنگری شد.

سری PUMA 2013-1 (PUMA 2013-1)

یادداشت های AUD998M کلاس A (ISIN AU0000PUJHA3) در "AAASF" تأیید شده است. چشم انداز پایدار

سری PUMA 2014-1 (PUMA 2014-1)

یادداشتهای AUD1،247. 7M کلاس A (ISIN AU0000PUKHA) در "AAASF" تأیید شد. چشم انداز پایدار