آنچه وال استریت در مورد مردان جدید پول شی جینپینگ اشتباه می کند

ترکیب جدید سیاست گذاران برتر اقتصادی چین در حال برگزاری صحنه است. این دیدگاه که آنها چیزی بیش از حد چپ به چپ ارائه نمی دهند بسیار ساده است.

تام اورلیک و تام هنکوک ، بلومبرگ 04 مارس ، 2023 ، 08:30 بعد از ظهر آخرین اصلاح شده: 04 مارس ، 2023 ، 09:04 بعد از ظهر

در سال گذشته ، بازارهای چین دستخوش سرمایه گذاران خارجی شده اند. عکس نگار: اندرو وونگ/گتی تصاویر/بلومبرگ

چین قصد دارد بزرگترین تغییر شکل خود را در ده ها سال ببیند زیرا نسلی از مقامات اقتصادی مورد احترام بین المللی باعث می شود که یک گروه از سیاستمداران که برای روابط قوی با رئیس جمهور شی جینپینگ بهتر از اعتبارنامه های دانشگاهی یا قرار گرفتن در معرض خارج از کشور شناخته می شوند ، بیشتر شود.

این چشم انداز در حال افزایش اضطراب از وال استریت و واشنگتن به انگلیس و ژاپن است ، با نگرانی در مورد ترکیب جدید ، مردانی که چین را بیشتر به سمت مداخله دولت و انزوا بین المللی می برد-به دور از مسیر تعیین شده توسط سلسله ای از سلسله ازمقامات طرفدار بازار که از آنجا که دنگ شیائوپینگ برای اولین بار درهای چین و جهان را باز کرد ، این عکس ها را خوانده اند.

اما یک گزینه جایگزین وجود دارد.

آن را بی سر و صدا زمزمه کنید ، اما شاید از بالا به اعتماد اعتماد کنید ، تجربه سخت آن را در سیستم سیاسی شدید چین تجربه کنید و یک رویکرد عملگرا به سیاست گذاری از اهمیت بیشتری نسبت به پایبندی سفت و سخت به کتاب درسی اقتصاد برخوردار است. در این صورت ، تیم جدید ممکن است بهتر از پیشینیان خود قرار بگیرد تا اصلاحات دردناک را که اکنون به آن نیاز دارد ، تحت فشار قرار دهند.

تغییر نگهبان به کنگره ملی مردم امسال اهمیت بیشتری می بخشد ، که از 5 مارس در پکن آغاز می شود. این جایی است که هدف رشد تولید ناخالص داخلی برای اقتصاد 18 تریلیون دلاری چین تعیین می شود ، احتمالاً در حدود 5 ٪ یا حتی بالاتر است. بودجه جوهر شده است ، احتمالاً با هدف کاهش جزئی در کسری مالی. و شی اظهار داشته است که لرزش از سازمان های دولتی در این کارها است.

پیش بینی های جدید توسط اقتصاد بلومبرگ نشان می دهد که اگر کادرهای جدید XI از طریق ترکیب صحیح اصلاحات برای افزایش بهره وری کارگران ، روابط پایدار و ارتباطات با ایالات متحده و جبران تأثیرات جمعیتی که به سرعت در حال پیر شدن هستند ، می تواند رشد سالانه را تا سال 2030 انجام دهد. به طور متوسط از 5 ٪ دور نیست.

اما اگر آنها نتوانند در این زمینه های اصلی ، به عقب نشینی در بازار بازگردند و بحران املاک را اشتباه بگیرند ، رشد می تواند به 2 ٪ در سال نزدیک شود و ایالات متحده را به عنوان بزرگترین اقتصاد جهان در موقعیت قطب قرار دهد.

با افزایش تنش های ایالات متحده و چین ، به راحتی می توان فهمید که چرا بسیاری از ناظران غربی نسبت به خط ورودی بدبین هستند.

تعظیم در NPC امسال نخست وزیر لی ککیانگ است که دارای یک پایگاه قدرت جداگانه از XI است و به عنوان یک دانش آموز برنده جایزه برتر چین در اقتصاد است. جایگزینی احتمالی وی رئیس ستاد سابق Xi ، لی کیانگ است که دستورالعمل های صفر Covid Old خود را به قفل دقیق شانگهای ترجمه کرد که به رشد سال گذشته کمک کرده است.

معاون نخست وزیر لیو او-فارغ التحصیل دانشگاه هاروارد که در سال 2013 خواستار تنظیم دستور کار شد تا بازار نقش "تعیین کننده" را در اقتصاد چین بازی کند-از خط مقدم سیاست برمی گردد. انتظار می رود وی جایگزین He Lifeng شود ، که بیش از چهار دهه است که XI را می شناسد ، از دولت محلی برای اداره آژانس برنامه ریزی ایالتی چین برخاست و تجربه بین المللی محدود تری دارد.

و فرماندار بانک مرکزی ، یی باند ، یک مقام مشهور "محقق" که اقتصاد را در ایالات متحده تدریس می کند ، بنا بر گزارش ها ، توسط ژو هگزین ، یک بانکدار کهنه کار با اعتبار تحصیلی کمتر ، جایگزین می شود. به گزارش وال استریت ژورنال ، علاوه بر معاون معاون ، وی Lifeng برای نقش دبیر حزب کمونیست در بانک در نظر گرفته می شود.

چین مسیر آزادسازی بازار و مشارکت جهانی را از سیاست درهای باز دنگ شیائوپینگ در سال 1978 به اصلاحات زو رونگجی در بنگاه های دولتی در اواخر دهه 1990 و ورود به سازمان تجارت جهانی در سال 2001 دنبال کرد.

در نمای پایین ، پوسیدگی پس از بحران مالی جهانی 2007-8 آغاز شد. اعتماد به نفس پکن به مدل بازار آزاد تضعیف شد و یک محرک عظیم اقتصاد را به سمت وابستگی به وام بانکهای دولتی بیشتر می کرد.

از سال 2013 ، در این گفتن ، XI لورچ را سمت چپ تأیید کرد. ابتکارات امضایی مانند "ساخته شده در چین 2025" - برنامه ریزان دولت وظیفه با توقیف کنترل فن آوری های مهم - و "سعادت مشترک" که باعث سرکوب کارآفرینانی مانند جک ما علی بابا می شد ، این ایالت را نقش بیشتری در اقتصاد بازی می کرد.

سرکوب معترضین در هنگ کنگ ، نقض حقوق بشر در سین کیانگ و همکاری استراتژیک با روسیه که در آستانه حمله اوکراین رونمایی شد ، ارزیابی تاریک از ایالات متحده و متحدین آن را سخت کرد.

در سال گذشته ، بدبینی در مورد چشم انداز چین باعث خروج سرمایه گذاران خارجی شد. این امر در ابتدا به دنبال کنگره حزب اکتبر عمیق تر شد ، جایی که Xi یک دوره سوم را به دست آورد و همکاران خود را در موقعیت های کلیدی نصب کرد.

اما پس از آن چیزی تبدیل شد. سهام با این دیدگاه که تیم متحد ممکن است مؤثر باشد ، شروع به بازگشت کرد. در ماه ژانویه ، پس از برداشتن محدودیت های COVID ، پشتیبانی از بخش املاک آشفته تقویت شد و سرکوب کارآفرینان کاهش یافت ، آنها بیشتر شلیک کردند.

این معکوس بازار - اولین شرط بندی که متفقین XI که مواضع رهبری را جارو می کنند ، برای رشد بد است و سپس داوری آن را مثبت می دانند - با کاستی های سیاه و سفید رهبری چین صحبت می کند.

تاریخ چندان ساده نیست. دنگ شیائوپینگ-به عنوان قهرمان آزادسازی چین-سیاست یک کودک را معرفی کرد ، یک نفوذ عمده به زندگی خانوادگی که اکنون باعث افزایش جمعیتی می شود. زو رونگجی - دوم برای دنگ در پانتئون اصلاح طلبان - هزاران بنگاه دولتی کوچک را بست ، اما همچنین با هدف ایجاد یک لیست از قهرمانان ایالتی برای رقابت با رقبای جهانی.

بخش خصوصی با اقدامات زیادی تحت XI شکوفا شده است. هنگامی که وی در سال 2012 به قدرت رسید ، شرکت های بخش خصوصی فقط 10 ٪ از ارزش بازار شرکت های برتر کشور را به خود اختصاص دادند. تا سال 2022 ، این تعداد به بیش از 40 ٪ افزایش یافته است - هرچند که تجزیه و تحلیل موسسه پیترسون سهم را در پایان دوره کاهش می دهد.

در ساعت XI ، چین محدودیت هایی را برای سرمایه گذاری مستقیم خارجی کاهش داده و در را بازتر کرده است تا دارایی های مرزی سهام و اوراق قرضه را باز کند. بانک های غربی حضور بیشتری از همیشه دارند. بنگاه های اتومبیل خارجی دیگر مجبور به سرمایه گذاری های مشترک با رقبای داخلی نیستند. در واقع ، در ساعت لی کیانگ به عنوان دبیر حزب شانگهای تسلا کارخانه ای را در آنجا ساخت.

هنوز کارهای بیشتری وجود دارد. اجازه دادن به شرکت های بخش خصوصی برای شکوفایی و رقابت بیشتر با رقبای دولتی و بازسازی تجارت و سرمایه گذاری با اقتصادهای پیشرفته ، مهم برای افزایش بهره وری خواهد بود و برای ضربه زدن به سناریوی رشد اقتصادی بلومبرگ در سالهای پیش رو و نه چندان دور از آن ، ضروری است. 5 ٪

جیب های خوش بینی وجود دارد که دسته ورودی سیاستگذاران همچنان به سمت مسیر بیرونی و بازار محور می روند.

یک گزارش اخیر Citigroup سه "فلش" از اقتصاد لی کیانگ را مشخص کرد: توسعه اقتصاد خصوصی ، افتتاح و جذب FDI و ارتقاء ارتقاء صنعتی. تحلیلگران سیتی گفتند که در مورد کار وی در استان های ژجیانگ ، جیانگسو و شانگهای قضاوت می شود ، سبک سیاست لی به نظر می رسد طرفدار تجارت ، نسبتاً لیبرال و عملی است.

دوگانگی هایی مانند بازار در مقابل بازار و نامزدی در مقابل-جداسازی قاب مناسبی نیستند که تغییر سیاست در غلبه بر مقاومت بنگاه های دولتی کمتر از پیروزی در میلیون ها شهروند عادی باشد.

این همان چیزی است که برای افزایش سن بازنشستگی و شهرنشینی بیشتر رشد لازم خواهد بود.

بزرگترین چالش رشد چین این است که جمعیت در سن کار آن در حال کاهش است. نیروی کار قرار است در سال 2050 به 550 میلیون نفر کاهش یابد ، از اوج نزدیک به 770 میلیون در سال 2016. فشار دادن سن بازنشستگی برای جبران این درگ برای تیم رهبری جدید Xi مهم است زیرا با کارگران چین غیرقابل انکار است.

صدها میلیون کارگر مهاجر و ساکنان روستایی هنوز هم با موانعی برای زندگی در آنجا روبرو هستند ، در صورت بروز بیشتر خانه دائمی در شهر ، کسب مهارت و یافتن شغل های تولیدی بیشتر ، می توان از پتانسیل استفاده کرد. اما برای بسیاری ، جذابیت شهر بزرگ با افزایش هزینه های زندگی محو می شود - تیم جدید Trend Xi باید با افزایش مالیات بر درآمد بالا برای تأمین اعتبار در آموزش و مراقبت های بهداشتی ، معکوس کند.

تغییر سیاست اغلب به جای ایدئولوژی توسط شرایط هدایت می شود. XI اولین دوره خود را با تعهد تمام عیار به اصلاح بازار آغاز کرد ، فقط برای مقابله با یک سری بحران-از سقوط بازار سهام و پرواز سرمایه در سال 2015 تا جنگ تجاری با ایالات متحده در سال 2018-که اصلاحات روی یخ را به وجود آوردبشر

جذابیت ایالات متحده به عنوان الگویی برای تقلید نیز در چشمان پکن محو شده است. در چین ، آخرالزمان زامبی آخرین روزهای ایالات متحده را دوباره به دست آورد.

در پایان ، شاید مهمترین چیز در مورد تیم جدید XI این باشد که آیا آنها طرفدار بازار یا طرفدار دولت هستند ، بلکه این است که آیا او احساس می کند که می تواند فضایی را برای ارائه راه حل هایی برای مشکلات پیچیده فراهم کند-و اینکه آیا آنها دارندریزش برای انجام کارها. از آنجا که XI سومین دوره خود را در ماه اکتبر آغاز کرد ، نشانه هایی وجود دارد که نشان می دهد که عمل گرایی طرفدار رشد بار دیگر در صعود است.

Covid Zero Controls ، بزرگترین حرکت در رشد چین و از نزدیک با خود Xi ، برداشته شده است. لیو او از حضور در مجمع جهانی اقتصاد برای ترومپت حمایت از کارآفرینان استفاده کرد. یک مقام ارشد از علی بابا بازدید کرد. و یک جلسه Xi-Biden در بالی تلاش کرد تا دمای روابط دو جانبه بالاتر از انجماد را بالا ببرد ، حتی اگر حماسه بالون جاسوسی امید به پیشرفت سریع داشته باشد.

برای سال 2023 ، اقتصاد بلومبرگ پیش بینی می کند که تولید ناخالص داخلی چین 5. 8 ٪ رشد کند و پایان قفل های Covid باعث افزایش یک طرفه شود. حتی با هوشمندانه ترین ترکیب سیاست ، وزن اینرسی بدهی بالا و جمعیتی ناگوار برای پایداری این سرعت بسیار زیاد است. با تصمیمات خوب ، تیم جدید Xi می تواند از اسلاید خیلی تیز جلوگیری کند.

- با کمک آدریان لئونگ

سلب مسئولیت: این مقاله برای اولین بار در بلومبرگ ظاهر شد و توسط Syndication Rise ویژه منتشر می شود.