مبانی با درآمد ثابت: پیوند چیست؟

یادداشت تحریریه: ما از پیوندهای شریک در مشاور فوربس کمیسیون کسب می کنیم. کمیسیون ها بر نظرات یا ارزیابی های ویراستاران ما تأثیر نمی گذارد.

گتی

هنگام خرید اوراق قرضه ، وام را به صادرکننده اوراق قرضه ارائه می دهید ، که موافقت کرده است که به شما سود بپردازد و در آینده پول خود را در یک تاریخ خاص بازگرداند. سهام تمایل به پوشش بیشتر رسانه ها نسبت به اوراق قرضه دارد ، اما بازار جهانی اوراق قرضه در واقع با سرمایه گذاری در بازار نسبت به بازار سهام بزرگتر است. در سال 2018 ، انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی (SIFMA) تخمین زد که بازارهای جهانی سهام 74. 7 تریلیون دلار ارزش داشته است ، در حالی که بازارهای جهانی اوراق بهادار 102. 8 تریلیون دلار ارزش داشتند.

اوراق قرضه چیست؟

اوراق قرضه اوراق بهادار سرمایه گذاری است که یک سرمایه گذار در ازای پرداخت منظم بهره ، برای مدت زمان مشخصی به یک شرکت یا یک دولت وام می دهد. پس از رسیدن اوراق به بلوغ ، صادرکننده اوراق قرضه پول سرمایه گذار را برمی گرداند. درآمد ثابت اصطلاحی است که اغلب برای توصیف اوراق قرضه استفاده می شود ، زیرا سرمایه گذاری شما در طول عمر اوراق بهای ثابت پرداخت می کند.

شرکت ها برای تأمین مالی عملیات در حال انجام ، پروژه های جدید یا خرید ، اوراق قرضه می فروشند. دولت ها برای اهداف بودجه و همچنین تأمین درآمد از مالیات ، اوراق قرضه را می فروشند. هنگامی که در یک اوراق قرضه سرمایه گذاری می کنید ، شما برای نهادی که اوراق قرضه را صادر می کند ، یک دفع کننده هستید.

بسیاری از انواع اوراق قرضه ، به ویژه اوراق قرضه درجه سرمایه گذاری ، سرمایه گذاری در معرض خطر کمتری نسبت به سهام دارند و آنها را به عنوان یک مؤلفه اصلی برای یک سبد سرمایه گذاری کاملاً گرد تبدیل می کند. اوراق قرضه می تواند به محافظت از سرمایه گذاری های بی ثبات تر مانند سهام کمک کند و آنها می توانند ضمن حفظ سرمایه ، جریان پایدار درآمد را در طول سال های بازنشستگی شما فراهم کنند.

اصطلاحات کلیدی برای درک اوراق قرضه

قبل از اینکه به انواع مختلف اوراق قرضه و نحوه قیمت گذاری و معامله آنها در بازار نگاه کنیم ، به درک اصطلاحات کلیدی که در مورد همه اوراق اعمال می شود کمک می کند:

• سررسید: تاریخی که صادرکننده اوراق قرضه در آن توسط سرمایه گذاران اوراق قرضه به آنها باز می گردد. اوراق قرضه دارای سررسید کوتاه ، متوسط یا طولانی است.
• مقدار چهره: همچنین به عنوان PAR شناخته می شود ، مقدار چهره مبلغی است که اوراق قرضه شما در بلوغ ارزش خواهد داشت. ارزش چهره اوراق قرضه نیز مبنای محاسبه پرداخت بهره به دلیل دارندگان اوراق قرضه است. معمولاً اوراق قرضه دارای ارزش 1000 دلار است.
• کوپن: نرخ ثابت بهره که صادرکننده اوراق قرضه به صاحبان اوراق قرضه خود می پردازد. با استفاده از مثال 1000 دلاری ، اگر یک اوراق قرضه 3 ٪ کوپن داشته باشد ، صادرکننده اوراق قرضه قول می دهد 30 دلار در سال به سرمایه گذاران پرداخت کند تا تاریخ سررسید اوراق (3 ٪ 1000 دلار ارزش = 30 دلار در سال).
• بازده: نرخ بازده اوراق قرضه. در حالی که کوپن ثابت است ، عملکرد متغیر است و به قیمت اوراق بهادار در بازار ثانویه و سایر عوامل بستگی دارد. عملکرد را می توان به عنوان عملکرد فعلی ، عملکرد به بلوغ و عملکرد برای تماس با آنها بیان کرد (بیشتر در مورد زیر).
• قیمت: بسیاری از اوراق قرضه پس از صدور معامله می شوند. در بازار ، اوراق قرضه دو قیمت دارند: پیشنهاد و سؤال کنید. قیمت پیشنهاد بالاترین مبلغی است که یک خریدار مایل به پرداخت اوراق است ، در حالی که قیمت سؤال کمترین قیمت ارائه شده توسط یک فروشنده است.
• ریسک مدت زمان: این معیاری است که چگونه ممکن است قیمت اوراق قرضه با تغییر نرخ بهره بازار تغییر کند. کارشناسان پیشنهاد می کنند که اوراق قرضه برای هر 1 ٪ افزایش نرخ بهره 1 ٪ کاهش می یابد. هرچه مدت زمان اوراق قرضه طولانی تر باشد ، قرار گرفتن در معرض بالاتر قیمت آن برای تغییر نرخ بهره است.
• رتبه بندی: آژانس های رتبه بندی براساس اعتبار خود ، رتبه بندی به اوراق قرضه و صادرکنندگان اوراق می دهند. رتبه بندی اوراق قرضه به سرمایه گذاران کمک می کند تا خطر سرمایه گذاری در اوراق قرضه را درک کنند. اوراق قرضه درجه سرمایه گذاری دارای رتبه بندی BBB یا بهتر است.

انواع مختلف اوراق قرضه چیست؟

انواع تقریباً بی پایان انواع اوراق قرضه وجود دارد. در ایالات متحده ، اوراق بهادار درجه سرمایه گذاری به طور گسترده ای به چهار نوع-شرکتی ، دولت ، آژانس و اوراق قرضه شهرداری-طبقه بندی می شود. این چهار نوع اوراق قرضه همچنین دارای درمان های مختلف مالیاتی هستند که این یک نکته اساسی برای سرمایه گذاران اوراق بهادار است.

اوراق قرضه شرکتی

اوراق قرضه شرکت ها توسط شرکت های دولتی و خصوصی برای تأمین بودجه عملیات روزانه ، گسترش تولید ، تحقیقات صندوق یا تأمین مالی صادر می شود. اوراق بهادار شرکت مشمول مالیات بر درآمد فدرال و ایالتی است.

اوراق قرضه دولتی

اوراق قرضه دولت ایالات متحده توسط دولت فدرال صادر می شود. آنها معمولاً به عنوان خزانه داری شناخته می شوند ، زیرا توسط وزارت خزانه داری ایالات متحده صادر می شود. پول جمع آوری شده از فروش خزانه ها ، هر جنبه ای از فعالیت های دولت را تأمین می کند. آنها مشمول مالیات فدرال هستند اما از مالیات های ایالتی و محلی معاف هستند.

اوراق قرضه

دولت حمایت مالی دولت (GSE) مانند Faie Mae و Freddie Mac Agense اوراق قرضه آژانس برای تأمین بودجه برای برنامه های وام مسکن فدرال ، آموزش و وام های کشاورزی. این اوراق مشمول مالیات فدرال است ، اما برخی از آنها از مالیات های ایالتی و محلی معاف هستند.

اوراق قرضه شهری

ایالت ها ، شهرها و شهرستانها اوراق قرضه شهرداری را برای تأمین بودجه پروژه های محلی صادر می کنند. سود حاصل از اوراق قرضه شهرداری در سطح فدرال و اغلب در سطح ایالتی نیز بدون مالیات است و آنها را به یک سرمایه گذاری جذاب برای سرمایه گذاران با ارزش بالا و افرادی که به دنبال درآمد بدون مالیات در هنگام بازنشستگی هستند ، تبدیل می کند.

ویژگی های باند

ما می توانیم اوراق قرضه را با توجه به نحوه پرداخت بهره و برخی از ویژگی های دیگر طبقه بندی کنیم:

• اوراق قرضه صفر کوپن: همانطور که از نام آنها پیداست ، اوراق قرضه صفر کوپن پرداخت بهره دوره ای را انجام نمی دهد. در عوض ، سرمایه گذاران اوراق قرضه صفر با تخفیف به ارزش چهره خود خریداری می کنند و ارزش کامل چهره را در سررسید بازپرداخت می کنند.
• اوراق قرضه قابل تماس: این اوراق قرضه به صادرکننده اجازه می دهد بدهی را بپردازد - یا "با اوراق قرضه تماس بگیرید" - قبل از تاریخ سررسید. مقررات تماس قبل از صدور اوراق بهادار توافق شده است.
• اوراق قرضه Puttable: سرمایه گذاران این گزینه را دارند که یک اوراق قرضه قابل بازخرید را بازخرید کنند - همچنین به عنوان یک اوراق قرضه قرار داده شده است - در اوایل تر از تاریخ سررسید. اوراق قرضه می تواند یک یا چندین تاریخ مختلف را برای بازخرید اولیه ارائه دهد.
• اوراق قرضه قابل تبدیل: این اوراق شرکتی ممکن است قبل از سررسید به سهام سهام شرکت صادر کننده تبدیل شود.

سرمایه گذاران با مشاور مالی خود همکاری می کنند تا اوراق بهادار را انتخاب کنند که درآمد ، مزایای مالیاتی و ویژگی هایی را فراهم می کند که بیشترین حس را برای اهداف مالی آنها ایجاد می کند.

رتبه بندی اوراق بهادار چگونه کار می کند؟

همه اوراق قرضه خطر پیش فرض را دارند. اگر یک صادرکننده اوراق بهادار شرکتی یا دولتی ورشکستگی را اعلام کند ، این بدان معنی است که آنها احتمالاً به تعهدات اوراق قرضه خود پیش فرض می شوند ، و این باعث می شود سرمایه گذاران بازگرداندن اصلی خود را دشوار کنند.

رتبه بندی اعتبار اوراق بهادار به شما کمک می کند تا خطر پیش فرض مربوط به سرمایه گذاری اوراق قرضه خود را درک کنید. آنها همچنین این احتمال را پیشنهاد می کنند که صادرکننده بتواند نرخ کوپن اوراق قرضه را با اطمینان به سرمایه گذاران بپردازد.

دقیقاً مانند دفاتر اعتباری ، بر اساس سابقه مالی خود نمره اعتباری را به شما اختصاص می دهد ، آژانس های رتبه بندی اعتبار سلامت مالی صادرکنندگان اوراق را ارزیابی می کنند. Standard and Poor's ، Fitch Ratings و Moody سه آژانس برتر رتبه بندی اعتباری هستند که رتبه بندی به اوراق قرضه اختصاصی را نشان می دهند تا نشان دهند و بانک از مسئله اوراق حمایت می کند.

مودی S&P فیش

به طور کلی ، هرچه رتبه اوراق قرضه بالاتر باشد ، کوپن به دلیل خطر کمتر پیش فرض توسط صادرکننده باید کمتر باشد. هرچه رتبه بندی اوراق قرضه پایین تر باشد ، صادرکننده بیشتر به سرمایه گذاران پرداخت می کند تا آنها را برای سرمایه گذاری و جبران ریسک بالاتر جلب کند.

قیمت اوراق قرضه چگونه است؟

اوراق قرضه در بازار ثانویه بر اساس ارزش چهره آنها یا پارس قیمت گذاری می شود. گفته می شود اوراق قرضه ای که بالاتر از PAR - سرچشمه تر از ارزش اسمی است - با حق بیمه تجارت می کنند ، در حالی که اوراق قرضه زیر ارزش چهره آنها - با کمال PAR - با تخفیف روبرو می شوند. مانند هر دارایی دیگر ، قیمت اوراق به عرضه و تقاضا بستگی دارد. اما رتبه بندی اعتبار و نرخ بهره بازار نیز نقش بزرگی در قیمت گذاری دارد.

رتبه بندی های اعتباری را در نظر بگیرید: همانطور که در بالا ذکر شد ، اوراق قرضه درجه یک با رتبه بسیار دارای یک کوپن کوچکتر (نرخ بهره ثابت پایین تر) از یک درجه پایین و پایین تر از اوراق بهادار درجه سرمایه گذاری می پردازد. این کوپن کوچکتر به این معنی است که اوراق قرضه عملکرد کمتری دارد و بازده کمتری در سرمایه گذاری شما به شما می دهد. اما اگر تقاضا برای اوراق قرضه بسیار دارای امتیاز شما ناگهان دهانه ها را انجام دهد ، پس از آن می تواند با تخفیف در بازار شروع به تجارت کند. با این حال ، بازده آن افزایش می یابد و خریداران در طول عمر اوراق بهادار درآمد بیشتری کسب می کنند - زیرا نرخ کوپن ثابت نشان دهنده بخش بیشتری از قیمت خرید پایین تر است.

تغییرات در نرخ بهره بازار به پیچیدگی می افزاید. با افزایش نرخ بهره بازار ، بازده اوراق قرضه نیز افزایش می یابد ، قیمت اوراق قرضه را کاهش می دهد. به عنوان مثال ، یک شرکت اوراق قرضه با ارزش 1000 دلار که دارای یک کوپن 5 ٪ است ، صادر می کند. اما یک سال بعد ، نرخ بهره افزایش می یابد و همان شرکت اوراق قرضه جدیدی را با کوپن 5. 5 ٪ صادر می کند تا از نرخ بازار خودداری کند. هنگامی که اوراق قرضه جدید 5. 5 ٪ پرداخت می کند ، تقاضای کمتری برای اوراق قرضه با 5 ٪ کوپن وجود خواهد داشت.

برای نگه داشتن اولین اوراق قرضه برای سرمایه گذاران ، با استفاده از مثال 1000 دلاری ، قیمت اوراق قرضه 5 ٪ قدیمی با تخفیف تجارت می کند ، می گویند 900 دلار. سرمایه گذاران که اوراق قرضه 5 ٪ را خریداری می کنند ، تخفیف در قیمت خرید دریافت می کنند تا بازده اوراق قرضه قدیمی با اوراق قرضه جدید 5. 5 ٪ قابل مقایسه باشد.

نحوه سرمایه گذاری در اوراق قرضه

شما با خرید مسائل جدید ، خرید اوراق بهادار در بازار ثانویه یا با خرید صندوق های متقابل اوراق قرضه یا صندوق های معامله شده (ETF) در اوراق قرضه سرمایه گذاری می کنید.

• اوراق قرضه جدید: شما می توانید در طول ارائه اوراق بهادار اولیه خود از طریق بسیاری از حساب های کارگزاری آنلاین ، اوراق قرضه خریداری کنید.
• بازار ثانویه: حساب کارگزاری شما ممکن است گزینه خرید اوراق بهادار در بازار ثانویه را ارائه دهد.
• صندوق های متقابل: شما می توانید سهام صندوق های اوراق قرضه را خریداری کنید. این صندوق های متقابل به طور معمول انواع اوراق قرضه را تحت چتر یک استراتژی خاص خریداری می کنند. این موارد شامل صندوق های اوراق قرضه بلند مدت یا اوراق بهادار شرکت های با بازده بالا ، از جمله بسیاری از استراتژی های دیگر است. صندوق های اوراق قرضه هزینه های مدیریتی را برای جبران مدیران نمونه کارها صندوق شارژ می کنند.
• ETF اوراق قرضه: شما می توانید سهام ETF ها را مانند سهام بخرید و بفروشید. ETFهای اوراق قرضه معمولاً کارمزد کمتری نسبت به صندوق های سرمایه گذاری مشترک دارند.

هنگام خرید اوراق جدید و اوراق قرضه بازار ثانویه، سرمایه گذاران ممکن است گزینه های محدودتری داشته باشند. همه کارگزاری ها امکان خرید مستقیم اوراق قرضه را ندارند. و درک قیمت اوراق قرضه می تواند برای سرمایه گذاران تازه کار دشوار باشد.

دسترسی به صندوق های سرمایه گذاری متقابل اوراق قرضه و ETF برای سرمایه گذاران روزمره بسیار آسان تر است. شما به راحتی می توانید جزئیات یک صندوق سرمایه گذاری مشترک یا استراتژی سرمایه گذاری ETF را بررسی کنید و مواردی را پیدا کنید که متناسب با اهداف سرمایه گذاری شما باشد. کمتر احتمال دارد که با مشکلات نقدینگی مواجه شوید و به طور کلی می توانید سهام این وسایل نقلیه را به راحتی بخرید و بفروشید.

چه تصمیم به همکاری با یک متخصص مالی داشته باشید یا سرمایه گذاری خود را خودتان مدیریت کنید، سرمایه گذاری های با درآمد ثابت باید بخش اصلی استراتژی سرمایه گذاری شما باشد. در یک سبد سرمایه گذاری با تنوع مناسب، اوراق قرضه می توانند هم ثبات و هم درآمد قابل پیش بینی را فراهم کنند.