حداقل سرمایه برای فارکس چقدر است؟

2. سه وظیفه مجزا در فرآیند تنظیم سرمایه مورد نیاز در موقعیت های ارزی باز بانک ها وجود دارد. اولین مورد این است که قرار گرفتن در معرض در یک موقعیت ارز واحد را اندازه گیری کنید. دوم، اندازه گیری ریسک های ذاتی یک بانک از موقعیت های خرید و فروش به ارزهای مختلف است. سوم، تعیین هزینه سرمایه مناسب است.

I. اندازه گیری قرار گرفتن در معرض در یک ارز واحد

• موقعیت خالص لحظه ای (یعنی تمام اقلام دارایی منهای همه اقلام بدهی، از جمله بهره تعهدی، به واحد پولی

   

4. تجارت طلا و فلزات گرانبها توسط بانک ها اغلب به عنوان توسعه تجارت ارز در نظر گرفته می شود. با این حال، نوسانات قیمت فلزات گرانبها به طور قابل توجهی بیشتر از بسیاری از نرخ های ارز و نزدیک به نرخ سایر کالاها است. اگر قرار بود نیازهای سرمایه خاصی برای پوشش موقعیت های کالا ایجاد شود، می توان برخی یا همه فلزات گرانبها را در نظر گرفت. در حال حاضر و در صورت عدم وجود چنین الزاماتی، پیشنهاد می شود که موقعیت های فلزات گرانبها در محدوده سرمایه مورد نیاز ارزی قرار گیرد. در صورت انجام این کار، موقعیت های خرید که در حال حاضر مشمول الزامات مربوط به ریسک اعتباری موجود در توافقنامه بازل هستند، از بین می روند.

5. موقعیت های موجود در ارزهای ترکیبی، مانند ECU، باید به طور جداگانه گزارش شوند، اما برای اندازه گیری موقعیت های باز بانک ها، ممکن است یا به عنوان یک واحد پول در نظر گرفته شوند یا به صورت ثابت به اجزای تشکیل دهنده آن تقسیم شوند.

6. چهار جنبه مستلزم اظهار نظر دقیق تر است: پرداختن به سود، سایر درآمدها و هزینه ها. اندازه گیری موقعیت های ارزی آینده؛درمان گزینه های ارزی؛و درمان موقعیت های "ساختاری".

(الف) درمان مورد علاقه. سایر درآمدها و هزینه ها

7. بهره تعلق گرفته (یعنی به دست آمده اما هنوز دریافت نشده) به عنوان یک موقعیت در نظر گرفته می شود. هزینه های تعهدی نیز شامل می شود. معمولاً هزینه های پیش بینی شده بهره های آتی به دست آمده اما مورد انتظار آتی حذف می شوند، مگر اینکه مبالغ آن مشخص باشد و بانک ها از این فرصت برای پوشش ریسک استفاده کرده باشند. اگر مؤسسات گزارش دهنده درآمد/هزینه های آتی را شامل می شوند، باید این کار را بر مبنای ثابتی انجام دهند و اجازه ندارند تنها جریان های مورد انتظار آتی را انتخاب کنند که موقعیت آنها را کاهش می دهد.

8- موقعیت های ارزی به طور معمول با نرخ ارز فعلی در بازار امتیاز ارزش می شود. استفاده از نرخ ارز به جلو منجر به موقعیت های اندازه گیری شده منعکس کننده اختلاف نرخ فعلی نرخ بهره می شود ، که به طور معمول در اندازه گیری قرار گرفتن در معرض نرخ بهره بانک مورد توجه قرار می گیرد.

9. برای برخی از بانک ها یک روش جایگزین تخفیف موقعیت های رو به جلو برای خالص ارزش فعلی است. این تشخیص می دهد که جریانهای نقدی که در تاریخ های مختلف آینده رخ می دهد ، اگر از نظر ارزش فعلی آنها به بانک اندازه گیری شود ، مقادیر مختلفی دارند. در جایی که این اساس حسابداری مدیریت عادی بانک باشد ، استفاده از مقادیر خالص فعلی می تواند یک روش قابل قبول برای اندازه گیری موقعیت های ارزی برای اهداف نظارتی باشد.

ج) درمان گزینه های ارز

10. دشوارترین ابزارهای موجود در سیستم اندازه گیری ریسک گزینه هایی هستند. عارضه اصلی این است که قیمت یک گزینه در یک رابطه یک به یک با نرخ نقطه ارز قابل تحویل حرکت نمی کند ، زیرا مقدار یک گزینه یک عملکرد پیچیده از نرخ نقطه ارز اساسی ، نوسانات آن است. دیفرانسیل نرخ بهره ، قیمت اعتصاب و مدت باقی مانده گزینه.

11. با این وجود ، خرید یک گزینه می تواند وسیله ای مفید برای محافظت از موقعیت های دیگر باشد ، زیرا به دارنده یک نوع بیمه را فراهم می کند ، که هزینه آن توسط حق بیمه گزینه ارائه می شود. برای مؤسساتی که سبد گزینه هایی از گزینه ها را تجارت نمی کنند ، اما استفاده از گزینه های خرید به عنوان پرچین را راحت می دانند ، پیشنهاد می شود که هم گزینه ها و هم موقعیت های پرچین از مورچه کتاب ارزی که از درمان زیر استفاده می شود حک شود:

• یک موقعیت طولانی (نقطه یا رو به جلو) که توسط یک قرار دادن طولانی محافظت شده است. یا یک موقعیت کوتاه که با یک تماس طولانی محافظت می شود ، هزینه سرمایه 8 ٪ از موقعیتی خواهد بود که مبلغی را که توسط آن گزینه در پول است (در صورت وجود) کمتر محافظت می کند. 27

   

12. برای مؤسساتی که به طور فعال گزینه های تجاری دارند و بنابراین مایل به مدیریت ریسک خود بر اساس نمونه کارها هستند ، یک اقدام در استفاده عمومی معادل دلتا (یا مبتنی بر دلتا) معادل کل کتابهای ارز خارجی است. با این حال ، محافظت از دلتا فقط برای تغییرات کوچک در نرخ نقطه مؤثر است و متغیرهای دیگری نیز وجود دارد ، به ویژه نوسانات ، که در دلتا اسیر نشده است. پیشنهاد شده است که از مقدار دلتا خالص به عنوان معیار قرار گرفتن در معرض برای بازیکنان گزینه اصلی استفاده شود ، Deltas با توجه به یک مدل مبادله یا مدل قیمت گذاری داخلی که توسط سرپرست تأیید شده است محاسبه می شود. علاوه بر این ، انتظار می رود که مدیریت برای مقابله با سایر خطرات گزینه ، از سایر خطرات گزینه استفاده کند ، به عنوان مثال با شبیه سازی عملکرد اوراق بهادار در محدوده سطح احتمالی نرخ نقطه ، نوسانات دیفرانسیل نرخ بهره مورچه.

13. سرپرستان ملی آماده هستند تا رویکردهای پیشرفته تری را برای جلب خطرات در موقعیت های گزینه و موقعیت های مربوطه یا موقعیت های رو به جلو در نظر بگیرند که موسسات تجاری پیشرفته ممکن است مایل به پیشنهاد باشند. معیارهای پذیرش روش هایی مانند گزینه های دیگر برای اندازه گیری دلتا این است که آنها باید برآورد قابل اطمینان تری از دست دادن احتمالی با توجه به پارامترهای تعیین شده توسط تنظیم کننده ها ارائه دهند و این امکان را دارند که نظارت بر نظارت را به روشی مقرون به صرفه انجام دهند. به عنوان مثال ، این پارامترها می توانند برای پوشش بالاترین ضرر در گزینه های ارز خارجی بانک (و موقعیت های مربوط به موقعیت یا موقعیت های رو به جلو) با فرض تغییرات خاص (بر روی یک جفت ارز بر اساس جفت ارز) در نرخ ارز خارجی و نوسانات ضمنی طراحی شوند. نظرات و پیشنهادات در مورد آنچه باید از این پارامترها استقبال شود ، مورد استقبال قرار می گیرد.

(د) درمان موقعیت های ساختاری

14. موقعیت ارزی همسان از یک بانک در برابر ضرر از حرکات نرخ ارز محافظت می کند. اما لزوماً از نسبت کفایت سرمایه خود محافظت نمی کند. اگر یک بانک سرمایه خود را به ارز داخلی خود تبدیل کند و دارای سبد دارایی و بدهی های ارزی باشد که کاملاً مطابقت داشته باشد ، در صورت کاهش ارزش ارز داخلی ، نسبت سرمایه/دارایی آن کاهش می یابد. بانک با اجرای موقعیت کوتاه در ارز داخلی می تواند از نسبت کفایت سرمایه خود محافظت کند ، اگرچه در صورت قدردانی از ارز داخلی ، این موقعیت منجر به ضرر می شود.

15. پیشنهاد شده است که سرپرستان باید آزاد باشند تا به بانک ها اجازه دهند از این روش از نسبت کفایت سرمایه خود محافظت کنند. بنابراین ، هر موقعیتی که یک بانک به منظور محافظت جزئی یا کاملاً بر خلاف تأثیر منفی نرخ ارز بر نسبت سرمایه خود ، عمداً از آن استفاده کرده است ، می تواند از محاسبه موقعیت های ارز خالص باز ، منوط به هر یک از شرایط زیر که برآورده می شود ، حذف شود:

• چنین مواضعی باید از "ساختاری" ، یعنی طبیعت غیر دفع ، (تعریف دقیقی که توسط سرپرستان ملی مطابق با استانداردها و شیوه های حسابداری ملی تعیین می شود) باشد.

   

16. همین درمان را می توان در موقعیت های مربوط به مواردی که هنگام محاسبه پایگاه سرمایه آن از سرمایه بانک کسر می شود ، اعمال کرد.

ii. اندازه گیری ریسک ارزی در یک نمونه کارها از موقعیت های ارزی و تعیین نیاز سرمایه

17. هر چارچوب اندازه گیری ریسک شامل تجارت بین دقت مورچه سادگی است. برای در نظر گرفتن همبستگی 5 بین روابط نرخ ارز و نوسانات متفاوت آنها به یک اقدام پیچیده نیاز دارد ، که ممکن است ناعادلانه سنگین باشد. با این حال ، یک اندازه گیری ساده تر بر اساس یک فرض در مورد ترکیب یک نمونه کارها متوسط دارایی های ارزی و بدهی ها ممکن است در صورت عدم استفاده از اوراق بهادار بالاتر از ریسک متوسط ، نیاز به تعصب محافظه کارانه داشته باشد.

18- پیشنهاد شده است تا با اجازه انتخاب بین دو اقدامات جایگزین با اختیار نظارت ، این مسئله را حل و فصل کنید. یک روش "کوتاه" ؛و یک روش "شبیه سازی" پیچیده تر ، که در آن با شبیه سازی نتیجه احتمالی از نگه داشتن نمونه کارها واقعی بانک ، نیازهای سرمایه را تعیین می کند. روش شبیه سازی فقط در دسترس بانکهایی خواهد بود که می تواند سرپرستان ملی آنها را از کفایت سیستم های اندازه گیری و کنترل آنها و دسترسی آنها به داده های لازم برآورده کند. در نظر گرفته شده است که این دو روش باید نیازهای سرمایه ای کاملاً معادل را برای یک نمونه کارها متنوع از موقعیت های ارزی با ریسک متوسط ارائه دهند.

A. روش کوتاه

19- طبق این روش ، مبلغ اسمی 28 موقعیت خالص در هر ارز و موقعیت خالص در هر فلز گرانبها با نرخ نقطه به ارز گزارشگری تبدیل می شود. 29 موقعیت باز خالص با جمع بندی اندازه گیری می شود:

• مجموع موقعیت های کوتاه یا مجموع موقعیت های طولانی ، هر کدام از آنها بیشتر باشد. 30 به علاوه

   

ضمیمه 9 نمونه ساده ای از اندازه گیری کوتاه را نشان می دهد.

20. روش کوتاه مدت ارتباط بین حرکات نرخ ارز مختلف ، برخی ، اما نه کامل ، فرض می کند. گرفتن موقعیت ارزی متقابل نه به طور غیرقانونی مجازات می شود و نه اولویت های ناعادلانه. با این حال ، این روش در مورد فلزات گرانبها ، حلقه های متقاطع را تشخیص نمی دهد ، که به نظر می رسد نوسانات قیمت آن یک درمان محافظه کارانه تر را توجیه می کند.

21. کمیته نیاز سرمایه 8 ٪ از موقعیت خالص باز را که در بالا محاسبه شده است پیشنهاد می کند. این امر می تواند سطح کافی از محافظت در برابر ضرر و زیان برای اکثر اوراق بهادار را تضمین کند ، و به طور گسترده مطابق با پیشنهادی برای نرخ بهره و خطرات موقعیت سهام در میانگین اوراق بهادار باشد.

22. کمیته در اجازه معافیت "حداقل" برای بانکهایی که دارای مشاغل ناچیز در مورچه ارزی هستند که موقعیت های ارزی را برای حساب خودشان نمی گیرند ، شایستگی می داند. بر این اساس ، سرپرستان ملی اختیار خود را برای معافیت یک بانک از نیازهای سرمایه در مواضع ارزی خود دارند ، مشروط بر اینکه:

• تجارت ارز خارجی آن (به عنوان بیشتر از مجموع مدت طولانی ناخالص آن و مجموع شورت های ناخالص آن ، از جمله فلزات گرانبها) از 100 ٪ سرمایه خود تجاوز نمی کند ، همانطور که در توافق نامه 1988 تعریف شده است. وت

   

ب - روش شبیه سازی

23. روش شبیه سازی از نظر مفهومی ساده است: نرخ واقعی ارز که در یک دوره مشاهده گذشته تعریف شده تجربه می شود ، برای ارزیابی مجدد موقعیت های ارزی فعلی بانک 32 و - از آن بازپرداخت ها - برای محاسبه سود "شبیه سازی شده" و/یا ضرر و زیان استفاده می شود. اگر این مواضع برای یک دوره برگزاری تعریف شده ثابت مانده باشد ، بوجود آمده است. نیاز سرمایه در رابطه با بدترین یا نزدیک به بدترین ضرر شبیه سازی شده که در آن دوره بوجود می آید تعیین می شود.

24. با این حال ، در عمل ، این یک تمرین خواستار است. روند مداوم نرخ ارز در طی دوره برای کلیه ارزهایی که در آن موقعیت های قابل توجهی برگزار می شود ، لازم است. قوام ، داده های مورد استفاده توسط بانک های مختلف مهم خواهد بود و هر سرپرست ملی نیاز به نظارت دقیق داده های مورد استفاده در فرآیند شبیه سازی دارد. این امر می تواند یا با تعریف مشخصات مشترک و دقیق از نرخ های اعمال شده حاصل شود ، و بانک ها را با مسئولیت جمع آوری نرخ های واقعی یا با ارائه سری داده های نرخ ارز به آنها واگذار می کند.

25. در صورت استفاده از روش شبیه سازی به عنوان معیار ریسک ، تصمیمات خط مشی باید در چهار پارامتر گرفته شود:

• دوره ای که یک بانک برای آن قرار دارد موقعیت داشته باشد ، و در طی آن ضررها می تواند جمع شود.

   

26. انتخاب دوره برگزاری بستگی به سرعتی دارد که انتظار می رود بانک ها موقعیت های ضرر و زیان را ببندند. بانکها ممکن است استدلال کنند که آنها قادر به پوشش موقعیت ها در طی یک روز واحد هستند ، اما در دوره هایی از نوسانات نرخ ارز و بازارهای نازک ممکن است به سرعت موقعیت های قابل توجهی را به سرعت ببندد. علاوه بر این ، بانکها ممکن است تصمیم بگیرند که مواضع ضرر و زیان را در انتظار سودآوری داشته باشند. از آنجا که نرخ ارز اغلب برای مدتی در یک جهت حرکت می کند ، هرچه مدت زمان نگه داشتن طولانی تر باشد ، ضرر و زیان بیشتر می تواند باشد. دوره برگزاری دو هفته (یعنی ده روز کاری) پیشنهاد شده است. این کار روزانه انجام می شود ، به طوری که با هر روز موفق ، دوره برگزاری متوقف می شود که اولین روز را که در آخرین دوره برگزار می شود ، شامل شود.

27. مرحله بعدی تعیین طول دوره مشاهده است که به اندازه کافی روابط بین ارزها را ضبط می کند. این بستگی به این دارد که چقدر اعتماد به نفس است که نوسانات ارز در آینده آینه ای را نشان می دهد که در گذشته های اخیر و نه دورتر به نمایش گذاشته شده است. یک دوره پنج ساله به اندازه کافی طولانی برای جلوگیری از اتکا به حرکات نرخ ارز اخیر انتخاب شده است در حالی که هنوز عملی است و برای اجرای آن نیز سنگین نیست. کمتر لازم است که دوره مشاهده روزانه رول شود ، اما حداقل باید در تاریخ گزارش های منظم به روز شود. بنابراین برای ارزش هر موقعیت ارز (به عنوان مثال 5 روز کاری x 52 هفته x 5 سال) حدود 1300 مشاهده وجود خواهد داشت.

28. در این صورت لازم است سطح اعتماد به نفس مورد نیاز در اندازه گیری خطر برای اهداف تعیین نیازهای سرمایه شناسایی شود. این می تواند بدترین ضرر باشد ، یا از نظر مقدار ضرر بیان شود ، به عنوان مثال سطح که شامل 95 ٪ ضررهای فرضی است که از مجموعه فعلی موقعیت های باز بانک ناشی می شود. مهم است که سطح اعتماد به نفس مورد نیاز در اندازه گیری ریسک را با سختی نیاز سرمایه اشتباه نگیریم. آنها کاملاً مستقل هستند.

29. تنظیم اعتماد به نفس مورد نیاز به عنوان بدترین ضرر ساده و محتاطانه ، جذاب به نظر می رسد ، اما دارای اشکالاتی مفهومی و عملی است. از دیدگاه مفهومی. در قرار دادن وزن کامل در شدیدترین وضعیت. نسبت به انتخاب دوره مشاهده بسیار حساس است. در تأکید بر اهمیت واقعه غیر طبیعی ، همچنین مشکل عدم تقارن نتیجه را که روش شبیه سازی می تواند بسته به اینکه یک موقعیت کوتاه یا طولانی در یک ارز خاص برگزار شود ، حداکثر می کند. گذشته. از دیدگاه عملی ، این ضرر دارد که استرس بسیار بالایی بر کیفیت سری داده ها بگذارد. اگر سطح اعتماد به نفس مورد نیاز پایین تر باشد ، این مضرات به تدریج کاهش می یابد ، اما این سود با احتمال بیشتر از دست دادن یک حرکت نرخ ارز که ممکن است در آینده عود کند جبران می شود. مقدار 95 ٪ ، که مربوط به شصت و پنجمین ضرر بزرگ از 1300 مشاهده است ، پیشنهاد شده است.

30. مرحله آخر انتخاب فاکتور مقیاس بندی است که مقاومت به سختی سرمایه را تعیین می کند. سه پارامتر اول ثابت شده است ، و افزودن به ضریب مقیاس 95 ٪ در جایی بین 2 ٪ و 4 ٪ از موقعیت کلی خالص خالص که طبق روش کوتاه اندازه گیری می شود ، از نظر سختی سرمایه برای هم ارزی تقریبی ارائه می دهدنمونه کارها از ریسک متوسط بین روشهای کوتاه و روشهای شبیه سازی. کمیته در حال آزمایش اوراق بهادار بانکی برای کمک به آن به دید نهایی است ، اما در حال حاضر تمایل به 3 ٪ دارد. تعیین عامل مقیاس گذاری در این روش به این معنی است که حداقل نیاز سرمایه هرگز کمتر از 3 ٪ نخواهد بود.

25. ضمانت نامه ها به همان روش با گزینه ها رفتار می شوند.

26. در صورت استفاده از درمانهای جایگزین شرح داده شده در بندهای 11 و 13 ، گزینه همراه با موقعیت های باز و رو به جلو مربوطه به طور جداگانه درمان می شود.

1. 8 ٪ x DM 140 میلیون - (145 میلیون DM - DM 140 میلیون] - 11. 2 - 5 = DM 6. 2 میلیون.

    

29. در مواردی که بانک ریسک ارزی خود را به صورت تلفیقی ارزیابی می کند ، ممکن است در مورد برخی از عملیات حاشیه ای از نظر فنی غیر عملی باشد که شامل مواضع ارز یک شعبه خارجی یا شرکت تابعه بانک باشد. در چنین مواردی پیشنهاد می شود که 1 قسمت داخلی در هر ارز به عنوان یک پروکسی برای موقعیت ها استفاده شود. مشروط بر اینکه نظارت کافی در مورد موقعیت های واقعی در برابر چنین محدودیت هایی وجود داشته باشد ، بدون در نظر گرفتن امضا ، به موقعیت گزینه خالص در هر ارز اضافه می شود. یک کشور به نفع اجازه دادن به تعویض محدودیت ها فقط تا حداکثر آستانه بیان شده به عنوان درصدی از سرمایه است.

30. یک محاسبه جایگزین ، که نتیجه یکسان را به همراه دارد ، شامل ارز گزارش به عنوان باقیمانده و گرفتن مبلغ تمام موقعیت های کوتاه (یا طولانی) است.

31. دو کشور در مورد ابراز معافیت حداقل از این روش ، و در انتظار بحث بیشتر و بررسی دقیق تر این موضوع ، به نفع یک رویکرد منطقه آزاد هستند که 2 ٪ از پایگاه سرمایه یک بانک را از موقعیت خالص باز معاف می کند.

32. موقعیت های فلزات گرانبها نیز تحت روش شبیه سازی واجد شرایط برای درمان هستند. موقعیت های گزینه در ارز یا فلزات گرانبها بر اساس دلتا خالص آنها (یا معادل مبتنی بر دلتا) گنجانده می شود.