مجله کتابخانه اقتصاد

خلاصه. در این مقاله به بررسی اثرات ویژه نرخ بهره در بازده بورس با استفاده از داده های سری زمانی ماهانه برای اقتصاد اردن در دوره 2006 تا 2016 می پردازیم. تنوع گسترده ای از رویه های اقتصاد سنجی برای تجزیه و تحلیل رابطه بین نرخ بهره درگیر شده استو بازده بازار سهاماین مطالعه یک رابطه بلند مدت ثابت و معنی دار بین متغیرها را در معرض دید قرار می دهد. با استفاده از روشهای ادغام ، تجربی در دراز مدت نشان می دهد که افزایش یک درصدی نرخ بهره (12. 3459 ٪) در شاخص بازار کاهش می یابد. ضریب تصحیح خطای ارزیابی شده نشان می دهد که (-0. 678522) درصد انحراف از بازده سهام در کوتاه مدت اصلاح می شود. عملکرد پاسخ تکانه ای از مطالعه علاوه بر این ، رابطه مثبت بین متغیرها را حفظ می کند. نتیجه تجزیه واریانس توصیه می کند که حدود (99. 99705 ٪) از تغییر در بازده بازار سهام به شوک خود اشاره کند که دلالت بر این دارد که بازده بازار سهام بیشتر از سایر متغیرهای موجود در ساختار مستقل است. برای پیشبرد نکات اصلی ، تجزیه و تحلیل علیت گرنجر نشان می دهد که هیچ علیت یک طرفه از نرخ بهره به شاخص بازار وجود ندارد.

کلید واژه ها. بازار سهام ، ادغام ، علیت گرنجر ، نرخ بهره ، ASE.

ژلهE40 ، E43 ، G12.

متن کامل:

منابع

Adam ، A. M. ، & Tweneboah ، G. (2008). آیا متغیرهای کلان اقتصادی در حرکت بازار سهام در غنا نقش دارند؟ مقاله MPRA ، شماره 9301.[برگرفته از].

Arango ، L. ، Gonzalez ، A. ، & Posada ، C. (2002). بازده و نرخ بهره: یک رابطه غیرخطی در بازار سهام بوگوتا. اقتصاد مالی کاربردی ، 12 (11) ، 835-842. 10. 1080/09603100110094493

Booth ، J. ، & Booth ، L. (1997). عوامل اقتصادی ، سیاست پولی و بازده مورد انتظار سهام و اوراق قرضه. بررسی اقتصادی ، بانک مرکزی فدرال رزرو سانفرانسیسکو ، 2 ، 32-42.

Chen ، N. ، Roll ، R. ، & Ross ، S. (1986). نیروهای اقتصادی و بورس سهام. مجله تجارت ، 59 (3) ، 383-403. 10. 1086/296344

Cifter ، A. ، & Ozun A. (2007). برآورد اثرات نرخ بهره بر قیمت سهام با استفاده از آزمون علیت چند مقیاس در بازارهای نوظهور: شواهدی از ترکیه. مقاله MPRA شماره 2485.[برگرفته از].

Coleman ، A. K. ، & Tettey ، K. F. A.(2008). تأثیر شاخص های کلان اقتصادی بر عملکرد بازار سهام: مورد بورس اوراق بهادار غنا. مجله تأمین مالی ریسک ، 9 (4) ، 365- 378. 10. 1108/15265940810895025

التون ، E. J. ، و گروبر ، M. J. (1988). یک مدل ریسک چند شاخص از بازار سهام ژاپن. ژاپن و اقتصاد جهانی ، 1 (1) ، 21-44. 10. 1016/0922-1425 (88) 90004-7

Engle ، R. ، & Granger ، C. (1987). همبستگی و تصحیح خطا: بازنمایی ، تخمین و آزمایش. اقتصاد سنج ، 55 (2) ، 251-276. 10. 2307/1913236

Fama ، E. F. ، & Schwert ، G. W.(1977). بازده دارایی و تورم. مجله اقتصاد مالی ، 5 ، 115-146. 10. 1016/0304-405x (77) 90014-9

Harasty ، H. ، & Roulet ، J. (2000). بازده بازار سهام مدل سازی. مجله مدیریت نمونه کارها ، 26 (2) ، 33-46.

هاردوولیس ، G. A.(1987). اطلاعات کلان اقتصادی و قیمت سهام. مجله اقتصاد و تجارت ، 39 (2) ، 131-140. 10. 1016/0148-6195 (87) 90012-9

Hsing ، Y. (2004). تأثیر سیاست های مالی ، سیاست پولی و سیاست نرخ ارز بر تولید ناخالص داخلی واقعی در برزیل: یک مدل VAR. مجله الکترونیکی اقتصاد برزیل ، 6 (1) ، 1-6.

جوزف ، N. A. ، و Vezos ، P. (2006). حساسیت سهام بانک ایالات متحده به نرخ بهره و تغییر نرخ ارز باز می گردد. امور مالی مدیریتی ، 32 (2) ، 182-199. 10. 1108/0307435061064193

Khrawish ، H. A. ، Siam ، W. Z. ، & Jaradat ، M. (2010). روابط بین نرخ سرمایه بازار سهام و نرخ بهره: شواهدی از اردن. افق های تجاری و اقتصادی ، 2 (2) ، 60-66. 10. 15208/beh. 2010. 17

کیم ، K. H.(2003). نرخ ارز دلار و قیمت سهام: شواهدی از ادغام چند متغیره و مدل تصحیح خطا. بررسی اقتصاد مالی ، 12 (3) ، 301-313. 10. 1016/S1058-3300 (03) 00026-0

لئون ، N. K.(2008). تأثیر نوسانات نرخ بهره بر بازده سهام و نوسانات: شواهدی از کره. مجله مالی و اقتصاد یورو ، 14 ، 285-290.

Mayasami ، R. C. ، Howe ، L. C. ، & Rahmat ، M. A. (2004). رابطه بین متغیرهای کلان اقتصادی و شاخص های بازار سهام: شواهد ادغام از بورس اوراق بهادار شاخص های بخش تمام S سنگاپور. مجله Pengurusan ، 24 ، 47-77.

میشکین ، F. S.(1977). چه چیزی مصرف کننده را افسرده می کند؟ترازنامه خانگی و رکود اقتصادی 1973-1975. مقالات بروکینگز در مورد فعالیت اقتصادی ، 1 ، 123-164. 10. 1017/S0022050700087167

Modigliani ، F. (1971). سیاست و مصرف پولی: پیوندها از طریق نرخ بهره و اثرات ثروت در مدل FMP. هزینه های مصرف کننده و سیاست پولی: پیوندها ، سری کنفرانس بانک مرکزی فدرال رزرو بوستون ، شماره 5.[برگرفته از].

محمد ، E. H. A. ، Jawadi ، F. & Nguyen ، D. K.(2008). پیوندهای بین المللی بازگشت سهام: شواهدی از بازارهای آمریکای لاتین. مجله اروپایی اقتصاد ، امور مالی و علوم اداری ، 11 ، 57-65.

Nikiforos T. L.(2006). تعامل پویا بین بازار سهام ، نرخ صندوق های فدرال ، تورم و فعالیت اقتصادی. بررسی مالی ، 41 (4) ، 513-545. 10. 1111/j. 1540-6288. 2006. 00155. x

Nissim ، D. ، & Penman ، S. (2003). ارتباط بین تغییرات در نرخ بهره ، درآمد و ارزش سهام. تحقیقات حسابداری معاصر ، 20 (4) ، 775-804. 10. 1506/YKRX-HUQU-9V28-EA16

Oologunde ، A. O. ، Elumilade ، D. O. ، & Asaolu ، T. O.(2006). سرمایه گذاری در بازار سهام و نرخ بهره در نیجریه: تجزیه و تحلیل سری زمانی. مجله بین المللی مالی و اقتصاد بین المللی ، 4 ، 154-166.

Omran ، M. (2003). تجزیه و تحلیل سری زمانی از تأثیر نرخ بهره واقعی بر فعالیت بازار سهام و نقدینگی در مصر: رویکرد ادغام و اصلاح خطا. مجله بین المللی تجارت ، 8 (3) ، 359-374. 10. 2139/ss. 420248

Pallegedara ، A. (2012). روابط پویا بین عملکرد بورس و نرخ بهره کوتاه مدت شواهد تجربی از سریلانکا. مقاله MPRA ، شماره 40773.[برگرفته از].

پاتلیس ، A. D. (1997). پیش بینی بازده سهام و نقش سیاست پولی. مجله مالی ، 2 (5) ، 1951-1972. 10. 1111/j. 1540-6261. 1997. tb02747. x

Sellin ، P. (2001). سیاست پولی و بورس سهام: نظریه و شواهد تجربی. مجله بررسی های اقتصادی ، 15 (4) ، 491-541. 10. 1111/1467-6419. 00147

شاه ، ا. ، رحمان ، جی. ، کمال ، ی. ، و عباس ، ز. (2012). قیمت نرخ بهره در بازارهای بسیار بی ثبات: شواهدی از پاکستان. مجله تحقیقات علمی اساسی و کاربردی ، 2 (3) ، 2589-2598.

Smirlock ، M. ، & Yawitz ، J. (1985). بازده دارایی ، تغییر نرخ تخفیف و کارآیی بازار. مجله مالی ، 40 (4) ، 1141-1158. 10. 1111/j. 1540-6261. 1985. tb02368. x

Subramanian ، U. (2008). ادغام بازارهای سهام آسیای شرقی. مجله اروپایی اقتصاد ، امور مالی و علوم اداری ، 14 ، 84-92.

Thorbecke ، W. (1997). در بازده بورس و سیاست پولی. مجله مالی ، 52 (2) ، 635-654. 10. 1111/j. 1540-6261. 1997. tb04816. x

Vardar ، G. ، Aksoy ، G. ، & Emre ، C. (2008). تأثیر بهره و نرخ ارز بر نوسانات و بازده شاخص های قیمت بخش در بورس اوراق بهادار استانبول. مجله اروپایی اقتصاد ، امور مالی و علوم اداری ، 11 ، 126-135.