فروش تماس و قرار دادن گزینه ها: راهنمای خطرات و پاداش ها

جان از سال 2005 یک مدیر معامله گر و مدیر پرتفوی حرفه ای بوده است و یکی از معدود متخصصان سرمایه گذاری برای کسب نامگذاری متخصص بازار مشتقات از موسسه اوراق بهادار کانادا است.

وی دو صندوق خصوصی مبتنی بر مشتقات را در کانادا و ایالات متحده ایجاد و مدیریت کرد و خدمات مشاوره Hedging را برای مشتریان با ارزش خالص بالا ارائه داد. او یک سخنران ، مفسر ، مربی بازار مالی و نویسنده برای نشریات سرمایه گذاری در سطح جهانی است.

واقعیت بررسی شده توسط داگ اشبورن سردبیر اجرایی داگ اشبورن ، بریتانیکا پول

داگ یک تحلیلگر سرمایه گذاری جایگزین منشور است که بیش از 20 سال را به عنوان سازنده بازار مشتقات و مدیر دارایی قبل از "تناسخ مجدد" به عنوان یک متخصص رسانه مالی یک دهه پیش گذراند.

قبل از پیوستن به بریتانیکا ، داگ نزدیک به شش سال مدیریت پروژه های بازاریابی محتوا را برای ده ها مشتری از جمله نوار تیک ، اخبار بازار و سایت آموزش مالی TD Ameritrade برای سرمایه گذاران خرده فروشی گذراند. وی از سال 2006 دارنده منشور CAIA بوده و همچنین در طول سالهای خود به عنوان متخصص مشتقات مجوز سری 3 را در اختیار دارد.

داگ پیش از این به عنوان مدیر منطقه ای منطقه شیکاگو PRMIA ، انجمن بین المللی مدیران ریسک حرفه ای فعالیت می کرد و وی همچنین به عنوان سردبیر خبرنامه عضو سه ماهه PRMIA فعالیت می کرد. وی دارای لیسانس از دانشگاه ایلینویز در Urbana-Champaign و MBA از انستیتوی فناوری ایلینویز ، دانشکده تجارت استوارت است.

به روز شده: 28 فوریه 2023

تصویر با اندازه کامل را باز کنید قبل از فروش گزینه ها خطرات را درک کنید. دائر yclopædia Britaica ، Inc. فهرست مطالب

هنگامی که بیشتر افراد برای اولین بار در مورد گزینه ها می آموزند ، در زمینه خرید تماس است و گزینه هایی را برای حدس زدن در مورد (یا پرچین کردن موقعیت در) یک سهام اساسی ، صندوق مبدأ بورس (ETF) یا امنیت دیگر قرار می دهد (به نام "The"زیربنای "در جارگون معامله گر). قرارداد گزینه به شما این حق را می دهد ، اما نه تعهد ، موقعیت طولانی یا کوتاه را در امنیت اساسی در نظر بگیرید. شما حق بیمه را برای آن حق پرداخت کردید.

اما آیا می دانید که می توانید این ایده را روی سر خود بچرخانید ، و به جای پرداخت حق بیمه برای خرید گزینه ، می توانید حق بیمه را با فروش گزینه ها جمع آوری کنید؟درست است: شما می توانید حق بیمه را مستقیماً به حساب کارگزاری خود واریز کنید.

امتیاز کلیدی

• هنگام فروش یک قرارداد گزینه ، حق بیمه را در پیش می گیرید ، اما خطرات شما می تواند قابل توجه باشد.
• از آنجا که یک سهام یا امنیت دیگر از لحاظ تئوریکی می تواند به بی نهایت افزایش یابد ، بسیاری از کارگزاران فروش تماس های کشف نشده یا "برهنه" را ممنوع می کنند.
• فروش گزینه می تواند بخشی از تولید درآمد یا استراتژی انباشت سهام باشد.

اما یک صید وجود داردهنگامی که گزینه ای را خریداری می کنید ، حق تصمیم می گیرید که چه زمانی باید آن را انجام دهید ، اما هیچ تعهدی برای انجام این کار ندارید. وقتی گزینه ای را می فروشید ، حق تصمیم گیری را می دهید و تعهدی را می پذیرید. این تجارت است

• فروش گزینه ها. شما حق بیمه را جمع می کنید ، اما ممکن است در صورت معامله زیر آن قیمت در زمان یا قبل از انقضا ، وظیفه خرید زیرین را با قیمت اعتصاب داشته باشید. فروش فروش می تواند بخشی از یک استراتژی برای جمع آوری سهام باشد.
• فروش گزینه های تماسیک بار دیگر حق بیمه را جمع می کنید ، اما ممکن است در صورت معامله بالاتر از قیمت اعتصاب در یا قبل از انقضا ، موظف به فروش زیرین با قیمت اعتصاب باشید. اگر سهام سهام یا ETF را در اختیار دارید ، فروش گزینه های تماس می تواند بخشی از یک استراتژی قابل استفاده برای درآمدزایی باشد که به عنوان یک تماس تحت پوشش شناخته می شود.

خطرات در فروش تماس های کشف نشده و قرار داده شده

فروش تماس های کشف نشده. اصطلاح "کشف نشده" به این معنی است که شما در حال فروش یک قرارداد گزینه تماس هستید که تحت پوشش یک موقعیت در امنیت اساسی قرار نمی گیرد. همچنین به عنوان گزینه تماس کوتاه "برهنه" شناخته می شود. این استراتژی بسیار خطرناک در نظر گرفته می شود ، زیرا از نظر تئوری در معرض ضررهای نامحدود قرار دارید. به این دلیل است که واقعاً هیچ محدودیتی برای افزایش سهام وجود ندارد.

فرض کنید یک شرکت اعلامیه بزرگی را اعلام می کند - تصاحب ، محصول جدیدی که می خواهد جهان را تغییر دهد یا یک قرارداد بزرگ دولتی - پس از ساعت بازار. اگر موقعیت تماس کوتاه برهنه را در اختیار داشتید ، ضررهای شما می تواند قابل توجه باشد. دارنده گزینه تماس گزینه ای را اعمال می کند ، به این معنی که شما می توانید یک موقعیت کوتاه با قیمتی بسیار پایین تر از جایی که سهام در آن تجارت می کند ، "اختصاص دهید" (به نمودار خطر برای گزینه تماس کوتاه مراجعه کنید).

تصویر با اندازه کامل را باز کنید نمودار خطر برای گزینه تماس کوتاه. دائر yclopædia Britaica ، Inc.

تجزیه استراتژی تماس کوتاه:

• این یک موقعیت خنثی برای نزولی است. اگر قیمت زیرین قیمت داشته باشد - و حتی اگر هنوز هم نشسته باشد - حق بیمه را جمع می کنید ، اما به شما موقعیت کوتاهی اختصاص نمی یابد.
• سود شما توسط حق بیمه ای که جمع می کنید تعریف می شود. خطر شما نامحدود است. اگر امنیت اساسی در پول باشد (به این معنی که زیربنای معاملات بالاتر از قیمت اعتصاب است) با انقضاء ، به شما یک موقعیت کوتاه اختصاص داده می شود. برای گزینه های استاندارد سهام (سهام) ، هر قرارداد در 100 سهم اعمال می شود.

چند برابر و شرایط قرارداد

اوراق بهادار مختلف (سهام ، شاخص های سهام ، ETF ها ، معاملات آتی) دارای اندازه قرارداد گزینه های مختلف و شرایط تحویل است.

• استراتژی تماس کوتاه برهنه فقط در یک حساب حاشیه قابل اجرا است. شما نیاز به پول نقد قابل توجهی در دست و مجوز ویژه کارگزار خود دارید. نیازهای حاشیه ای روان است و ممکن است - گاهی اوقات روزانه - زندگی یک گزینه را تغییر دهد.
• مدیریت ریسک مهم است. به قیمت زیرین توجه داشته باشید و در نظر بگیرید که دستور توقف ضرر را در نظر بگیرید تا در صورت انجام تجارت علیه شما ، خطر خود را محدود کنید.
• یک استراتژی محبوب مربوط به فروش تماس ، تماس تحت پوشش است ، جایی که گزینه های تماس را در برابر سهام خود که در اختیار دارید می فروشید. این راهی برای کسب درآمد بالقوه از سهام شما است ، اما اگر قیمت سهام بالاتر از قیمت اعتصاب شما باشد ، ممکن است سهام شما "از بین برود".

فروش های کشف شده. در ازای جمع آوری حق بیمه ، "برهنه" کشف نشده فروشنده تعهد خرید امنیت اساسی را با قیمت اعتصاب تا تاریخ انقضا گزینه می پذیرد. در صورت عدم وجود قرار گرفتن در معرض کوتاه مربوط به زیربنایی ، این موقعیت کشف نشده است - یا از طریق یک موقعیت کوتاه در امنیت یا یک موقعیت طولانی در اعتصاب دیگر ، به عنوان مثال.

عکس کوتاه برهنه نیز از موقعیت پرخطر برخوردار است ، اما از نظر فنی کمی خطرناک تر از یک تماس کوتاه برهنه است. این به این دلیل است که در یک سناریوی بدترین حالت ، یک سهام فقط می تواند به صفر بیفتد ، اما می تواند به بی نهایت برسد (به نمودار خطر برای قرار دادن کوتاه مراجعه کنید).

تصویر با اندازه کامل را باز کنید نمودار خطر برای یک گزینه کوتاه کوتاه. دائر yclopædia Britaica ، Inc.

تجزیه استراتژی کوتاه کوتاه:

• این یک موقعیت خنثی برای صعودی است. اگر زیربنای قیمت افزایش یابد - یا حتی اگر هنوز هم نشسته باشد - حق بیمه را جمع می کنید ، اما به شما موقعیت طولانی نمی رسد.
• درست مانند تماس کوتاه ، حداکثر سود شما در یک لیست کوتاه توسط حق بیمه ای که جمع می کنید تعریف می شود. خطر قابل توجه است.
• برخی از معامله گران فروش برهنه خارج از پول را به فروش می رسانند و سهام خود را که دوست دارند با قیمت مشخصی داشته باشند ، می فروشند. آنها قیمت اعتصاب را در پایین یا زیر هدف خود انتخاب می کنند. به عنوان مثال ، اگر یک سهام با 100 دلار معامله می شود ، و اگر بخواهید به 90 دلار کاهش یابد ، می خواهید آن را خریداری کنید ، می توانید 90 اعتصاب قرار داده شده را بفروشید. اگر سهام به 90 دلار کاهش نیاورد ، حق بیمه را جیب می کنید. اگر این کار را انجام دهید ، شما موقعیت طولانی را با قیمتی اختصاص داده اید که به هر حال می خواهید خریداری کنید. این یک استراتژی "تجمع" نامیده می شود.
• برای فروش پودرهای کشف نشده به مجوز ویژه ای از کارگزار خود نیاز دارید. برای حسابهای حاشیه پایه پایه ، کارگزار در صورت اختصاص دادن به پول نقد کافی برای خرید زیرین نیاز دارد (این به عنوان یک "نقدی برای تهیه نقدی" شناخته می شود). به عنوان مثال ، برای فروش 90 اعتصاب ، ممکن است شما را ملزم به نگه داشتن پول نقد کافی برای خرید 100 سهام با قیمت 90 دلار در هر سهم یا 9000 دلار کنید.

شرکت های بیمه فروشندگان را قرار می دهند

زندگی روزمره پر از گزینه ها است. یک نمونه که برای ما آشنا است ، شرکت های بیمه است. اگر بیمه اتومبیل دارید ، می دانید که هر سال حق بیمه ای را برای پوشش پرداخت می کنید. این پوشش گزینه ای است و شرکت بیمه فروشنده است.

شرکت بیمه حق بیمه را جمع می کند و امیدوار است که شما هرگز مجبور به ارائه ادعا نخواهید شد. اگر ادعایی را ارائه دهید ، در اصل گزینه ای است که در پول قرار می دهد که "اعمال کرده اید". شرکت بیمه شما این گزینه را "اختصاص داده" و وظیفه پرداخت آن را دارد.

شرکت های بیمه عاشق رانندگان عاری از مطالبات هستند. یک سال بدون ادعای گزینه ای است که از پول منقضی می شود (یعنی بی ارزش) ، و بنابراین شرکت بیمه سود کامل را در گزینه قرار داده شده که به شما فروخته می شود ، حفظ می کند.

خط پایین

گزینه های فروش حق بیمه را در جیب شما قرار می دهد ، اما اگر بازار علیه شما حرکت کند ، شما را در معرض خطر - ریسک قابل توجهی قرار می دهد. برخی از کارگزاران ممکن است به شما اجازه ندهند که تماس های کوتاه برهنه را بفروشید و فروش ممکن است محدود به انواع نقدی باشد.

اما راهی برای جمع آوری حق بیمه در جلو وجود دارد ، به خودتان تعصب نزولی یا صعودی بدهید و خطر خود را محدود کنید. این یک گسترش عمودی نامیده می شود ، و اگر شما آماده هستید تا دانش گزینه های خود را به سطح بعدی برسانید ، مکان بسیار خوبی برای شروع است.