آیا بازار خرس تمام شده است؟VIX را تماشا کنید

رابطه عادی بین شاخص نوسانات ($ VIX) و S& P 500 یک معکوس است. ساده ترین راه برای نشان دادن این امر ، بالا بردن نمودار است که هر دو و ضریب همبستگی آنها را نشان می دهد:

فلش های قرمز پایین در S& P 500 علامت گذاری می کنند و آنها به طور کلی تقریباً کاملاً با تاپ های موجود در شاخص نوسانات مطابقت دارند. در پانل پایین ، ضریب همبستگی به ما می گوید که آیا SPX و VIX در همان جهت (همبستگی مثبت) یا در جهت مخالف (همبستگی معکوس یا منفی) حرکت می کنند. مورد دوم توسط منطقه سایه آبی برجسته شده است. باید کاملاً واضح باشد که VIX و SPX تقریباً همیشه در جهت های مخالف حرکت می کنند.

برای درک کامل VIX ، باید درک اساسی از گزینه های سهام و نحوه عملکرد آنها و قیمت گذاری داشته باشید. گزینه ها قراردادهایی هستند که به خریداران گزینه حق خرید یا فروش سهام را با قیمت از پیش تعیین شده (قیمت اعتصاب) در یا قبل از یک روز مشخص (روز انقضا) می دهند. قیمت گذاری گزینه ها به تعدادی از عوامل وابسته است ، اما دو مورد از مهمترین آنها نوسانات سهام فردی و زمان باقی مانده در قرارداد است.

مقدار VIX براساس "نوسانات مورد انتظار" S& P 500 در طی ماه آینده است. همانطور که در نمودار بالا اشاره کردم ، VIX معمولاً با پایین آمدن S& P 500 بالا می رود (همبستگی معکوس ، منطقه سایه دار آبی را به یاد داشته باشید). این به ما می گوید که نوسانات پیش بینی شده در طول پایین آمدن بازار بیشتر خواهد بود. و از آنجا که VIX بر نوسانات مورد انتظار طی یک ماه آینده استوار است ، هرچه VIX پایین تر باشد ، سیگنال S& P 500 را صعود تر می کند. بزرگترین حرکت در S& P 500 از نظر تاریخی اتفاق می افتد که VIX در حال ریزش و گسترش گاو نر استبازارها با قرائت های تاریخی پایین VIX همراه هستند.

وقتی به احساسات نگاه می کنم ، فقط دو سیگنال را دوست دارم. یکی VIX است ، زیرا به این نتیجه می رسد که تولید کنندگان بازار گزینه های S& P را قیمت گذاری می کنند ، که سرنخ هایی را برای ما فراهم می کند که سازندگان بازار در طی یک ماه آینده انتظار دارند. دوم ، نسبت فراخوان فقط سهام ($ CPCE) است ، زیرا این احساس را برای روان معامله گر خرده فروشی به ما می دهد. به نظر من دومی بهترین شاخص متضاد در بورس است. توانایی های پیش بینی کننده آن حیرت انگیز است. اما بیایید برای این مقاله با Vix اینجا بچسبیم.

بازارهای خرس به تعدادی از موارد نیاز دارند ، اما یک نیاز مهم ترس است. هرچه ترس بیشتر داشته باشیم ، بورس سهام بی ثبات تر و VIX بیشتر است. اینگونه کار می کند. به همین دلیل است که ما در دهه 30 ، 40 و 50 در پایین یا در نزدیکی بازارهای خرس می خوانیم. در سال 2008 ، در اوج بحران مالی ، VIX به 90 رسید! در انتهای دیگر طیف ، بازارهای گاو نر هستند که VIX را می بینند که تمام راه را به رقم های تک برگردانند.

خب الآن کجاییم؟خوب ، این چیزی است که تاریخ به ما می گوید. هنگامی که VIX زیر 16-17 کاهش می یابد ، ما از بازار خرس فعلی خارج هستیم و باید انتظار قیمت بالاتری را داشته باشیم. پایین قبلاً ساخته شده است و Vix Falling تأیید می کند که بدترین حالت پشت ماست. بیایید به نمودارها نگاه کنیم تا ببینیم منظور من چیست:

همه گیر 2020

Bear Market در مارس 2020 به پایان رسید. VIX بعداً در ژوئن 2021 به زیر سطح 16-17 رسید. تأیید.

جنگ تجاری 2018

آیا تظاهرات را در نوامبر و دسامبر 2019 می بینید؟توجه داشته باشید که آنها بعد از پایین بودن VIX در 16s رخ داده اند. افت فوریه 2019 در VIX زیر 16 تأیید کرد که پایین وارد شده است.

2007-2009 بحران مالی

این بازار خرس معمولی شما نبود. اول ، این عمیق ترین بازار خرس در نزدیک به 8 دهه بود که S& P 500 نزدیک به 60 ٪ سقوط کرد. مدتی "مداحی" از ترس وجود داشت زیرا VIX برای مدت طولانی بالاتر از 16 بالا باقی مانده است. اما هنگامی که VIX زیر 16 سقوط کرد ، به عمق بازار خرس رسیده بود.

حباب 2000-2002 dot com

بحران مالی جهانی 1998

اواخر دهه 1990 یکی از دیوانه کننده ترین بازار در تاریخ بورس بود. این همچنین تنها دوره بازار گاو نر سکولار است که با قرائت های VIX به طور مداوم بالاتر از 16 مشخص می شود. بهترین بازار گاو نر سکولار در تاریخ (1980-1990) در پایان "غرق غیر منطقی" را مشاهده کرد که منجر به شروع بازار خرس های سکولار 2000-2012 شد.

1990 جنگ خلیج فارس

این یک بازار خرس چرخه ای کوتاه مدت بود که تقریباً به همان سرعتی که شروع شد به پایان رسید.

خب الآن کجاییم؟چه چیزی باید انتظار داشته باشیم که به جلو حرکت کنیم؟

2022 بازگشت تورم

آیا ما در آغاز از سرگیری بازار سکولار گاو نر - موردی که در سال 2013 آغاز شد؟یا آیا این تجمع ما را برای فروش بیشتر و پایین پایین جلو در بازار خرس سکولار تنظیم کرده است؟

دو سؤال عالی که بیشتر شرکت کنندگان در بازار به طور محکم از یک طرف یا طرف دیگر کاشته شده اند. من شخصاً با شروع سال 2022 به دنبال بازار خرس چرخه ای بودم. من به دنبال پایین 2022 و سپس یک راهپیمایی متعاقب آن به اوج های همه زمانه بودم. تا اینجای کار خیلی خوبه. هیچ چیز دیدگاه من را تغییر نداده است. پول در سال 2023 به طرز تب و تاب به "ریسک در" مناطق بورس می چرخد:

بازار سهام در حال افزایش است و توسط بخش های تهاجمی هدایت می شود. از نظر من ، این واقعاً نشانه پایداری است و بر اساس سالها تحقیق من است.

اوه ، و من دوست دارم در حال حاضر با هر کسی ارزشیابی را استدلال کنم. در حقیقت ، مقاله EB Digest من فردا صبح نشان می دهد که چرا معتقدم که ارزش های فعلی بازار کم است و ما در طی یک دهه آینده برای تجمع گسترده ای آماده شده ایم. اگر می خواهید این مقاله را بخوانید و در حال حاضر مشترک EB Digest نیستید ، برای وارد کردن نام و آدرس ایمیل خود اینجا را کلیک کنید. این کاملاً رایگان است و ممکن است در هر زمان مشترک شوید.

درباره نویسنده: تام بولی استراتژیست اصلی بازار درآمد Beats. com است ، شرکتی که یک بستر تحقیق و آموزشی را برای متخصصان سرمایه گذاری و سرمایه گذاران فردی فراهم می کند. تام گزارش جامع روزانه بازار (DMR) را می نویسد ، و هر روز که بازار سهام باز است ، به اعضای EB. com راهنمایی می کند. تام از سال 2006 در اینجا در Stockcharts. com تخصص فنی در اینجا در Stockcharts. com کمک کرده است و همچنین در حسابداری عمومی نیز سابقه اساسی دارد و یک مهارت منحصر به فرد را برای نزدیک شدن به بازار سهام ایالات متحده می آمیزد. بیشتر بدانید