تجزیه و تحلیل اساسی: قیمت ارزش

قیمت ارزش نیز اغلب به ارزش اساسی یا ارزش ذاتی گفته می شود. این امر معمولاً با جمع بندی درآمد آینده حاصل از دارایی محاسبه می شود و تخفیف آن را به ارزش فعلی تخفیف می دهد.

"قیمت ارزش" و "ارزش ذاتی" مترادف هستند ، همه آنها به معنای "ارزش یک تجارت بدون در نظر گرفتن قیمتی است که در بازار می فروشد". ممکن است هر یک از این شرایط را در Stock2own.com مشاهده کنید. ما سعی خواهیم کرد که با اصطلاح "قیمت ارزش" بچسبیم ، اما به خاطر داشته باشید - هر دو آنها معنای یکسانی دارند.

Phil Town در کتاب خود "قانون شماره 1" می گوید: "قیمت برچسب هر مشاغل بر اساس EPS آینده و PE آینده آن است. به عبارت دیگر ، اگر بتوانیم بفهمیم EPS و PE آینده یک شرکت چه خواهد بودبه عنوان مثال ، ده سال ، ما می توانیم آن دو شماره را با هم ضرب کنیم و قیمت آینده آن را در ده سال تعیین کنیم و از آن ، به عقب کار کنیم تا قیمت برچسب آن را امروز تعیین کنیم. "

در آنالایزر سهام می توانید برای هر محاسبه 4 نوع طرح ریزی پیدا کنید: بدبین ، متوسط ، خوش بین و "شماره های من". در این مقاله تفاوت بین الگوریتم های استفاده شده را پیدا خواهید کرد. برای برخی از شرکت ها تعداد نهایی یکسان خواهد بود ، برای برخی دیگر ، تعداد آنها ممکن است کاملاً متفاوت باشد. هر بار که آنالایزر سهام الگوریتم را برای نوع محاسبه خاص تنظیم می کند ، یک یادداشت توصیفی تولید می کند که می توانید در پایین بخش قیمت ارزش پیدا کنید.

مقادیر ورودی

EPS فعلی

ما برای به دست آوردن EPS فعلی ، که در اکثر وب سایت های مالی گزارش شده و به راحتی قابل دستیابی است ، مجبور نیستیم هیچ محاسباتی فانتزی انجام دهیم.

تخمین نرخ رشد EPS آینده

اول از همه ، نرخ رشد EPS یک تخمین است. فیل تاون آن را "نرخ رشد قاعده شماره 1" می نامد.

فیل تاون می گوید: "این منطقی است که برای پیش بینی نرخ رشد EPS آینده در یک تجارت ، ما باید به نرخ رشد تاریخی نگاه کنیم تا تصمیمات خود را پایه گذاری کنیم."و بسیار مهم: "رشد EPS آینده در واقع نرخ رشد EPS تاریخی نیست ، بلکه نرخ رشد سهام تاریخی است."

برای محاسبه نرخ رشد EPS در آینده تخمین زده شده ، ما باید شماره های زیر را تجزیه و تحلیل کنیم:

• نرخ رشد عدالت تاریخی - به طور متوسط از کل نرخ رشد سهام تاریخی موجود محاسبه می شود (آنالایزر سهام ، "نرخ رشد" ، ردیف "عدالت").
• نرخ رشد EPS تاریخی - توصیه های تحلیلگر ارائه شده توسط تحقیقات سرمایه گذاری Zacks. شما می توانید این ارزش را در MoneyCentral. msn.com ، "تخمین درآمد" ، بخش "نرخ رشد درآمد" ، "5 سال گذشته" ارزش پیدا کنید.
• نرخ رشد پیشرو EPS - توصیه های تحلیلگر ارائه شده توسط Zacks Investment Research. می توانید این مقدار را در moneycentral. msn.com، "Eaings Estimates"، "Eaings Growth Rates"، "Eaings Growth Rates"، "Next 5 Years" مقدار پیدا کنید.

برای پیش بینی بدبینانه، نرخ رشد تخمینی EPS آینده را به عنوان مقدار کمتری از مقادیر توصیف شده محاسبه می کنیم، برای پیش بینی های متوسط و خوش بینانه، آن را به عنوان میانگین محاسبه می کنیم. همچنین، به عنوان یک پیش بینی محافظه کارانه، نباید انتظار داشته باشیم که نرخ رشد EPS آینده تخمینی بسیار بالا باشد. به همین دلیل است که برای محاسبات بدبینانه، نرخ رشد EPS تخمینی آینده را 40 و برای متوسط را 50 محدود می کنیم.

PE آینده

PE نسبتی است که به ما کمک می کند سود هر سهم را به قیمت هر سهم تبدیل کنیم. فرمول اصلی این است:

"یک قانون سرانگشتی سریع برای تعیین PE این است که نرخ رشد قانون شماره 1 را دو برابر کنید. ما آن را PE پیش فرض می نامیم."(فیل تاون، "قانون شماره 1")

به هر حال، این کافی نیست. برای اطمینان، باید PE پیش فرض را با PE تاریخی مقایسه کنیم. اگر تاریخچه و پیش فرض PE یکسان نیستند، هنگام انجام محاسبات از پایین ترین آن دو استفاده می کنیم. شما می توانید میانگین PE تاریخی هر شرکتی را در هر وب سایت مالی پیدا کنید. معمولاً می توانید حداقل 2 عدد را در بخش "نسبت قیمت" پیدا کنید: نسبت PE Ratio High و PE Ratio Low. ما از عدد کم نسبت PE به عنوان محافظه کارانه تر استفاده می کنیم.

برای محاسبه PE آینده باید اعداد زیر را تجزیه و تحلیل کنیم:

• PE پیش فرض - دو برابر نرخ رشد قانون شماره 1 ([تخمین نرخ رشد EPS آینده] * 2).
• PE تاریخی - می توانید این مقدار را در moneycentral. msn.com، "نتایج مالی / نسبت های کلیدی"، "نسبت های قیمت"، "نسبت P/E 5-Year Low" پیدا کنید. اگر moneycentral. msn.com PE تاریخی را نشان ندهد، ما از مقادیر پایین تر «PE میانگین» برای آخرین 5 سال نشان داده شده در بخش «داده های مالی خام» استفاده می کنیم.
• Forward PE - Analyst Estimates ارائه شده توسط Zacks Investment Research. شما می توانید این مقدار را در moneycentral. msn.com، "گزارش شرکت"، بخش "برآورد درآمد"، "P/E پیشرو" پیدا کنید.

برای محاسبات بدبینانه ما از کمترین PE پیش فرض، PE تاریخی و PE پیشرو استفاده می کنیم. برای محاسبات متوسط، بررسی می کنیم که آیا PE پیش فرض در همان محدوده تخمین های تحلیلگر است، از میانگین این سه عدد استفاده می کنیم. اگر PE پیش فرض بیش از دو برابر بیشتر از PE تاریخی و پیش فرض باشد، PE پیش فرض را با بیشتر از PE تاریخی و پیش رو محدود می کنیم. برای محاسبات خوش بینانه از میانگین PE پیش فرض، PE تاریخی و PE پیشرو استفاده می کنیم.

جدول مقایسه

# سال

فیل تاون می گوید: «قانون شماره 1 به دو دلیل ساده از ده سال برای آینده استفاده می کند:

• قانون 10-10: ما هرگز یک کسب و کار را به مدت ده دقیقه نمی خریم، اگر مایل نباشیم آن را برای ده سال نگه داریم.
• عملاً: بیست سال برای انجام هر نوع پیش بینی منطقی بسیار دور از آینده است و پنج سال برای ماندگاری طولانی مدت بسیار کوتاه است.

نرخ بازگشت

"حداقل نرخ بازده قانون شماره 1 15 درصد در سال است. قیمت استیکر حداکثر مبلغی است که ما می توانیم پرداخت کنیم و همچنان آن 15 درصد بازدهی پول شما را طی ده سال آینده دریافت کنیم."

"این را در مغز خود بنویسید: 15 درصد حداقل بازده قابل قبول ما در سال است. هر چیزی که به نظر می رسد هزینه کمتری برای ما دارد، ما نمی خریم."(فیل تاون، "قانون شماره 1)

البته می توانید نرخ بازگشت را تغییر دهید و شماره های خود را اجرا کنید. فقط نرخ ها را تنظیم کنید و روی دکمه "محاسبه" کلیک کنید.

قیمت MOS، %

MOS Price برای قیمت "حاشیه ایمنی" بیان می کند. به همین دلیل است که در اکثر موارد قیمت MOS 50٪ است. درست همانطور که فیل تاون می گوید: "فراموش نکنید: ما هرگز قیمت استیکر را نمی پردازیم! ما همیشه می خواهیم یک دلار به ارزش پنجاه سنت بخریم."

با این حال، گاهی اوقات، به خصوص اگر واقعاً به سهام اطمینان دارید، می توانید مقدار پیش فرض 50٪ را به چیزی خطرناک تر تغییر دهید، مثلاً 30٪ یا حتی 20٪. برو و اگر خواستی این شماره را عوض کن!

نتایج

زمان بازیابی سرمایه (IRT)

تعداد سال هایی که طول می کشد تا سود انباشته یک شرکت (شروع از سطح پایه 1. 00 دلار) با نسبت P/E فعلی سهام برابر شود، با این فرض که شرکت همچنان به افزایش درآمد سالانه خود با نرخ رشد پیش بینی شده ادامه می دهد. به عنوان مثال، زمان بازیابی شش ساله به این معنی است که شش سال طول می کشد تا یک سرمایه گذار قیمتی را که اکنون برای 1 دلار از درآمد شرکت پرداخت کرده است (نسبت P/E) جبران کند.

درست مانند نسبت PE، سرمایه گذاران می توانند از زمان بازیابی سرمایه برای مقایسه ارزش سهام استفاده کنند: اگر یک سهم P/E دو برابر سهام دیگر داشته باشد، همه چیز برابر باشد (به ویژه نرخ رشد سود)، جذابیت کمتری دارد. سرمایه گذاری. اساسا، هر چه IRT کوچکتر باشد، سرمایه گذاری بهتری دارد.

زمان بازیابی سرمایه گذاری همبستگی بین قیمت فعلی بازار و EPS را نشان می دهد. فیل تاون، نویسنده "قانون شماره 1" و "زمان بازپرداخت" گفت: "زمان بازپرداخت ده سال یا کمتر قیمت جذابی است. زمان بازپرداخت کمتر از شش سال بسیار جذاب است. بسیار."

EPS آینده

هنگامی که ما می دانیم نرخ رشد EPS و EPS فعلی برای دوره زمانی تعریف شده ("تعداد سالها") ، می توانیم EPS آینده را با استفاده از فرمول نرخ رشد محاسبه کنیم.

قیمت آینده

هنگامی که EPS آینده را می شناسیم ، می توانیم با استفاده از PE ، چندین درآمد ، قیمت آینده کسب و کار را برای هر سهم - قیمت بازار آینده - بفهمیم. به سادگی EPS آینده را توسط آینده PE ضرب کنید.

قیمت ارزش

ما می توانیم با استفاده از قیمت بازار آینده ما و حداقل نرخ بازده قابل قبول ، قیمت ارزش کسب و کار را بفهمیم. باز هم از فرمول نرخ رشد استفاده خواهیم کرد.

Mos Price

MOS برای حاشیه ایمنی ایالت ها را بیان می کند. فراموش نکنید: ما هرگز قیمت ارزش را پرداخت نمی کنیم! ما همیشه می خواهیم برای پنجاه سنت یک دلار ارزش بخریم.

اطلاعات "همانطور که هست" و فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه می شود ، نه برای اهداف تجاری یا مشاوره. نقل قول ها به تأخیر افتادند ، به جز مواردی که در غیر این صورت نشان داده شده است.

Stock2own.com ، LLC. اطلاعات را در این وب سایت Stock2own.com ("سایت") مشروط به شرایط و ضوابط در دسترس قرار می دهد. لطفاً شرایط و ضوابط را با دقت بخوانید. استفاده شما از این وب سایت نشان می دهد که شما با این شرایط و ضوابط موافق هستید در غیر این صورت نباید از سایت استفاده کنید.