آیا اقتصاد و بورس با هم حرکت می کنند؟

دوینا مهرا، رئیس و مدیر عامل First Global، برنده مدال طلا از IIMA و همچنین از دانشگاه لاکنو است که چندین رکورد را شکست. او قبل از عضویت در بورس اوراق بهادار بمبئی در سال 1993 یک دوره هفت ساله در سیتی بانک در بانکداری سرمایه گذاری و اعتبار/ریسک شرکت داشت - مالکیت او که بعداً شرکتی شد و به شرکت کارگزاری نهادی پیشرو هند، First Global تبدیل شد. او بیش از دو دهه پیش رهبری جهانی شدن First Global را بر عهده داشت و First Global را به اولین شرکت آسیایی (ژاپن سابق) تبدیل کرد که به عضویت بورس لندن و سپس NASD درآمد. First Global از آن زمان با طرح شماره 1 Multicap PMS از زمان راه اندازی به یک شرکت مدیریت دارایی جهانی پیشرو تبدیل شده است که هم طرح های PMS در هند و هم صندوق های جهانی را مدیریت می کند. او به طور گسترده در بازارهای جهانی و همچنین هند توسط رسانه های مالی جهانی مانند وال استریت ژورنال، بارونز، بیزینس ویک، فورچون، فوربس، سی ان بی سی، فایننشال تایمز و غیره نقل قول شده است. او در توییت @devinamehra و وب سایت firstglobalsec.com است.

خلاصه داستان

S& P 500 برای هر سه فصل در سال 2022 سقوط کرده است - این تنها چهار بار در 50 سال گذشته اتفاق افتاده است. هر دو سهام و اوراق قرضه ایالات متحده در 9 ماه اول سال به میزان قابل توجهی کاهش یافته اند، که تنها 3 بار در 100 سال اتفاق افتاده است.

• Abc Small
• Abc Normal
• Abc Large

چند روز پیش توییت کردم که شاخصی که از لحاظ تاریخی رکود آمریکا را پیش بینی می کرد، اکنون روشن است، یعنی تقریباً مطمئن است که اقتصاد آمریکا به سمت رکود پیش می رود.

سوالی که اغلب از من پرسیده شد این بود: آیا اکنون باید از بازارهای ایالات متحده دوری کنم؟

در همان زمان، داستان در هند این است که اقتصاد در حال رونق است و از این رو بازار سهام عالی به نظر می رسد.

در این جهش از چشم انداز اقتصادی یک کشور به بازار سهام آن، اکثر مردم فراموش می کنند که اقتصاد و بازار حیوانات بسیار متفاوتی هستند.

بین اقتصاد یک کشور و بازار سهام آن همبستگی یک به یک وجود ندارد - بیشتر نه در یک چارچوب زمانی. حداقل، لیدها و تاخیرها وجود دارد.

به علاوه، بسیاری از تنظیمات دیگر نیز وجود دارد. پیش بینی های ساده کار نمی کند. داستان ها هم همینطور.

S& P 500 برای هر سه فصل در سال 2022 سقوط کرده است - این تنها چهار بار در 50 سال گذشته اتفاق افتاده است. هر دو سهام و اوراق قرضه ایالات متحده در 9 ماه اول سال به میزان قابل توجهی کاهش یافته اند، که تنها 3 بار در 100 سال اتفاق افتاده است.

بنابراین با فرض اینکه چشم انداز اقتصادی نرم به نظر می رسد ، سؤال برای ایالات متحده این است که چه مقدار از اخبار بد در حال حاضر در قیمت است؟

از نظر احتمالی ، به نظر می رسد بیش از حد ممکن است که بیشتر اخبار بد در حال حاضر در قیمت باشد ، به خصوص برای مشاغل پایدار و سنتی. تأثیر افزایش نرخ ، البته برای شرکت هایی که سود و جریان نقدی هنوز هم دور است با افزایش ارزش تخفیف این شرکت ها با افزایش نرخ بهره ، بیشتر خواهد بود. معمولاً در مورد فضای پلتفرم فناوری/سن جدید وجود دارد.

بنابراین می توان به یک معنا گفت که در ایالات متحده ، بورس سهام شاخص اصلی خبر بد است که هنوز در اقتصاد واقعی در حال آشکار شدن است.

برای درک واقعی ارتباط احتمالی بین واقعیت اقتصادی و عملکرد بازار سهام ، به مارس 2020 برگردید. اگر کسی به شما گفته بود که این تأثیر همه گیر خواهد بود

• حدود 7 میلیون نفر جان خود را از دست می دهند

• عدم قطعیت های شدید در سراسر جهان وجود خواهد داشت

• صنایعی مانند خطوط هوایی ، هتل ها ، سفرهای دریایی حداقل برای یک سال تجارت صفر دارند

• ماه ها خرید یا غذا خوردن کمی وجود خواهد داشت

بله ، تأثیر دولتها در برخی از کشورها پول می گرفتند ، اما بازارها حتی در جاهایی مانند هندوستان بالا رفتند که هیچ اتفاقی نیفتاده بود.

در زمان واقعی ، ارتباط مشخصی بین آنچه در اقتصاد و بورس سهام اتفاق می افتد وجود داشت و تقریباً دو سال ادامه داشت.

در حال حاضر ، در هند ، روایت این است که هند در مسیر رشد جدید قرار دارد و بازارها فقط می توانند بالا بروند.

من بیش از یک سال است که هند در سال 2022 از آن بهتر عمل می کند.

روایتی که هند به خودی خود در حال تبدیل شدن به یک کلاس دارایی است یا "دهه آینده متعلق به هند است" همان چیزی است که من آن را استوار می نامم. همانطور که ادعایی است که ایالات متحده داستان دیروز است.

داستانهای مشابه در سالهای 2003-07 شنیده شد که ایالات متحده در حالی که بازارهای نوظهور 3. 5 بار و هند 6 بار افزایش یافت ، بسیار تحت تأثیر قرار گرفت.

به یاد داشته باشید که چه سهام و چه در بازار است ، ما به دنبال داستان هستیم ، اما بیشتر داستان ها فقط توضیحات در امتداد خطوط هستند ، "این اتفاق افتاد ، بنابراین ، بنابراین ، منطقی است که این اتفاق باید به دلیل اتفاق افتاده باشد.، حتی اگر این تنها نتیجه ممکن نبود.

برای یک نمایش جالب از این پدیده ، کتاب دانکن جی واتس را بخوانید ، "همه چیز واضح است: هنگامی که جواب را می دانید".

اینها نمونه هایی هستند که بازارهای سهام علیرغم مشکلاتی که در اقتصاد کشور وجود داشت، رشد کردند، اما عکس آن نیز می تواند اتفاق بیفتد.

به عنوان مثال، بازار سهام چین هنوز در سطوحی است که برای اولین بار در سال 2007 از آن عبور کرد و در حدود نیمی از بالاترین سطح تاریخ خود در آن سال قرار دارد، علیرغم اینکه تولید ناخالص داخلی آن از آن زمان تاکنون 6. 5 برابر افزایش یافته است!

در بازگشت به بازار سهام هند، من انتظار دارم که تا حدودی عملکرد بهتری داشته باشد زیرا در کل دهه 2010-2010 نسبت به سایر نقاط جهان و همچنین نسبت به تاریخ خود عملکرد بسیار ضعیفی داشته است.

در مقابل ترکیب بلندمدت سهام 15-16٪ در هند، CAGR برای دهه 2010-2020 تنها 8. 5٪ بود که تقریباً همان بازده سپرده ثابت برای آن دوره بود.

در رتبه بندی جهانی 42 کشور، در بیشتر سال ها رتبه 20 تا 25 را به خود اختصاص داده است. مثل فنر پیچ خورده بود. سپس، زمانی که عملکرد بهتر در حدود سال 2021 شروع شد، می دانستم که برای مدتی ادامه خواهد داشت.

هیچ کدام از اینها به این معنی نیست که هیچ مشکلی در اقتصاد وجود ندارد.

به طور اساسی همچنین، در حالی که هنوز پریشانی گسترده ای در اقتصاد وجود دارد که در تقاضا برای جیره رایگان، مشاغل MNERGA و غیره خود را نشان می دهد، جنبه دیگری نیز در تصویر وجود دارد - کارمندان بخش سازمان یافته و به اصطلاح لایه خامه ای،به خوبی انجام میدهند.

این امر در داده هایی مانند خودروهای دو چرخ یا خودروهای سطح ابتدایی، و همچنین خودروهای رده بالا و شاسی بلندها آشکار است.

به علاوه، تا آنجا که به فضای فهرست شده مربوط می شود، شرکت ها از دو روند گسترده بهره مند شده اند.

یکی، پس از پول زدایی و اجرای GST، اقتصاد رسمی تر شده و سهم بخش سازمان یافته، که آشکارا شامل شرکت های بورسی می شود، به طور کلی افزایش یافته است.

دوم، شرکت های فهرست شده تمایل دارند بیشتر به لایه های متوسط تا خامه ای رسیدگی کنند.

به عنوان مثال، شرکت های املاک و مستغلات فهرست شده، خانه های روستایی نمی سازند. حتی در FMCG، کفش یا پوشاک، مصرف کنندگان رده پایین از بازیکنان غیررسمی یا سطح منطقه ای لیست نشده خرید می کنند.

بنابراین با بازیابی K شکل، که در آن دسته های درآمدی بالاتر به خوبی انجام می شوند، بازیکنان فهرست شده نسبتاً از پریشانی مصون هستند.

بنابراین، اگر به دنبال داستانی برای عملکرد بهتر در بازار هستید، دو نکته وجود دارد:

1. فضای فهرست شده بهتر از کل اقتصاد عمل می کند (سهم سود شرکت ها نسبت به تولید ناخالص داخلی موضوعی است برای زمان دیگری)
2. عملکرد بازار نسبت به تاریخچه آن فضایی را برای عملکرد بهتر ایجاد کرد.

حرکت بازار به مجموعه ای از عوامل بستگی دارد.

هیچ همبستگی یک به یک وجود ندارد، به خصوص در بازه زمانی دقیقاً مشابه.

(سلب مسئولیت: عقاید بیان شده در این ستون درباره نویسنده است. حقایق و عقاید بیان شده در اینجا بازتاب نظرات www. economictimes.com نیست.)

اخبار بیشتر را بخوانید

(آنچه در حال حرکت Sensex و Nifty آخرین اخبار بازار ، نکات مربوط به سهام و مشاوره تخصصی در مورد Etmarkets است. همچنین ، Etmarkets.com اکنون در تلگرام است. برای سریعترین هشدارهای خبری در بازارهای مالی ، استراتژی های سرمایه گذاری و هشدارهای سهام ، مشترک در فیدهای تلگرام ما.)

برای دریافت به روزرسانی های روزانه بازار و اخبار تجاری زنده ، برنامه اخبار اقتصادی تایمز را بارگیری کنید.< Pan> (سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در این ستون ، نویسنده است. حقایق و نظرات بیان شده در اینجا بازتاب نظرات www. economictimes.com نیست.)